伯恩斯坦预计，2026年二季度DRAM和NAND合约价环比均上涨约60%，略超预期，主要受AI服务器、云计算及高端存储需求推动。

服务器DRAM供不应求、移动NAND和SSD涨势强劲，支撑存储厂商盈利。不过，手机、PC等消费需求开始转弱，价格涨幅预计三季度明显放缓，行业或在2027年下半年见顶，随后随着新增产能释放逐步回归常态。#内存涨价

6月3日，第三方机构CounterpointResearch最新的 NAND存储市场追踪报告显示：受AI基础设施需求持续增长的推动，2026年第一季度全球NAND(闪存)存储市场营收达到460亿美元，市场规模环比接近翻倍，同比增长至去年同期的3.5倍。

Counterpoint表示，人工智能基础设施的部署以及向AgenticAl的转型，仍是市场的核心增长引擎。面向服务器的企业级固态硬盘(eSSD)在2026年第一季度占据了NAND市场总量的43%，预计到今年年底将超过60%。#内存涨价 #AIDC

摩根士丹利指出，受无尘室建设周期漫长、EUV光刻机供应受限等物理瓶颈影响，DRAM和NAND供需失衡局面未来2至3年难以缓解。

AI云厂商持续高价抢购 #HBM 和高性能存储，推动存储价格进入上升周期。#内存涨价

TrendForce将2026年全球存储市场预测从此前的5516亿美元大幅上调至8893亿美元；2027年预测则从8427亿美元上修至逾1.28万亿美元，对应约44%的年增长率。此轮上调幅度之大，显示AI算力基础设施建设正推动存储需求进入全新量级。

在细分市场层面，#DRAM 方面2026年市场规模预测上调至6187亿美元，同比增幅高达303%，2027年进一步扩张至9033亿美元，同比增长46%。
#NAND 闪存2026年预测上调至2706亿美元，同比增幅约281%，2027年有望接近3794亿美元，维持约40%的年增速。

此轮上调的核心逻辑在于AI发展重心从大规模模型训练转向以推理为核心的Agentic AI应用，结构性需求由此持续扩张。供应端短期内难以消弭供给缺口，进一步强化了供应商在合约定价中的议价能力。

此外，Agentic AI工作负载对CPU在调度、数据预处理及内存管理方面的要求大幅提升。TrendForce指出，在新一代AI服务器平台中，CPU与GPU的配比已从传统的1:8逐步向1:4甚至更高转变，英伟达NVL72机架即采用1:2配置。CPU部署比例的提升将同步扩大服务器DRAM容量需求，并对采购量及合约价格形成支撑。#内存涨价

#NAND 价格飙升正在重塑存储市场格局—— #希捷 TCO优势持续凸显，HAMR新品Mozaic 4完成客户认证，每TB定价较二级市场仍有逾40%上行空间；

增量毛利率超70%，自由现金流预计三年内从8亿美元激增至42亿美元。

摩根大通Jay Kwon团队研报指出，若三星大规模罢工如期落地，将对三星2026年运营利润造成2.1万亿至3.5万亿韩元的冲击，并拖累半导体部门营收约1%至2%。

然而，摩根大通维持对 #三星 电子的"增持"评级

研报强调，二季度DRAM合同价格环比涨幅达58%至63%，NAND涨幅高达70%至75%，均大幅超出摩根大通此前40%至50%的预期，更强劲的内存价格周期有望在很大程度上对冲劳资成本压力。

伯恩斯坦研究（Bernstein Research）：
#NAND 行业过去五至九年经历了持续亏损，厂商普遍留有深刻的周期伤疤，对需求持续性缺乏信心。

从资本开支到产能落地，通常需要约15个月的周期——设备交付约需一年，调试投产再需数月。这意味着，价格必须持续上涨并维持数个季度，厂商才会形成足够的信心，进而启动扩产决策，再等待约五个季度后新产能才能释放。

即便在本轮涨价之前，NAND厂商的毛利率也仅在20%左右，这一回报水平根本不足以支撑大规模资本投入。Robert Soderbery指出，NAND 厂商当前的扩产重心，在于将现有产能从低世代节点迁移至更先进节点，以更好服务AI市场的高性能需求，而非单纯增加总产能。
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过去十年，#HDD 行业长期处于产能过剩状态，厂商对重蹈覆辙高度警惕。此外，HDD技术本身的复杂性——涵盖HAMR（热辅助磁记录）技术、磁头、机械结构及材料科学——使得扩产存在相当的摩擦成本，客观上支撑了供给约束。

从成本和供给约束看，NAND对HDD构成实质性替代威胁的时间节点，"还相当遥远"。
#内存涨价

闪迪已签署5份长期供应协议，预计覆盖27财年超三分之一的NAND出货量，CEO表示该比例有望突破50%。

与此同时，闪迪HBF原型产线年内启动，完整系统方案预计2027年上半年落地。

#闪迪 股价自年初已涨411%。

SK海力士：
一季度营收达52.58万亿韩元，环比增长160%，同比增幅高达298%。

营业利润为37.61万亿韩元，环比暴涨196%，同比激增505%，对应营业利润率72%，创下单季历史最高水平。

从产品端来看，DRAM环比出货量（B/G）持平，但平均售价（ASP）环比上涨超过60%；
NAND出货量环比下降约10%，但ASP环比上涨超过70%。#海力士