#英伟达 推出容量达102.4T的新一代以太网交换机Spectrum-6，专为Vera Rubin平台与十亿瓦级AI工厂打造。该产品获得微软、Tesla等头部企业采用，通过提升网络效率与能效，解决超大规模GPU集群的通信瓶颈。

下周，#Meta 、#微软 、#亚马逊 和 #苹果 将陆续公布业绩，投资者将密切关注它们是否同样难逃现金流压力。

#英伟达 下一代Vera Rubin服务器系统量产进展顺利，CoreWeave、微软、OpenAI、Anthropic和SpaceXAI等数十家客户已收到测试机架，每架搭载72块GPU，售价700至800万美元。

相比Blackwell，新系统采用无线缆设计并引入机器人组装，生产效率显著提升。
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同时，英伟达表示，针对GB200 NVL72平台的系列优化，使其在运行DeepSeek R1 0528（1K输入/1K输出配置）时，每兆瓦算力吞吐量在三个月内实现4倍增长。

英伟达将这一扩展表现归因于NVL72机架内置的800 Gb/s Scale-Out网络芯片。高速互联直接决定了多机训练中的通信开销，进而影响整体扩展效率，该网络能力被视为支撑上述跨框架高效率表现的核心基础设施组件。

微软Azure引入AMD Helios机架级AI系统，为 #AMD 挑战英伟达增添关键砝码。

Helios整合全栈自研硬件，定价高于竞品但主打成本优势。研究机构Futurum Group估计，AMD Helios机架级AI系统售价在500万至550万美元之间，比英伟达Vera Rubin的350万至400万估价高出约40%。

尽管AMD已获Meta、OpenAI等大客户，市占率有望从4.5%攀升至20%以上，但分析指出，其能否从“产能短缺下的替代选择”跃升为“技术主导者”，CUDA生态鸿沟仍是最大考验。

资深宏观策略师、22V Research AI宏观纽带研究负责人Jordi Visser：

“有人试图将科技巨头的巨额资本支出（Capex）与当年的石油勘探作类比，认为产能过剩会导致价格崩盘和债务问题。但这种类比混淆了线性和指数的本质差别。石油的需求是线性的，每年的增长区间非常小；然而，Token（算力单位）的需求增长是指数级的，其模型的处理能力和性能每天都在以离谱的速度跃升。”

Jordi以三星（Samsung）和英伟达（Nvidia）为例，指出当前的行情是纯粹的盈利爆发驱动，而非盲目的估值炒作。三星今年的利润预计将达到2170亿美元，比该公司过去40年赚的总和还要多。英伟达的估值甚至交易在十年来的低点，因为其高增长完全消化了高估值。

“从5月底开始的‘AI中期增长放缓’现在已经正式结束。超大规模云服务商（Hyperscalers）如谷歌、微软、亚马逊以及甲骨文的剩余履约义务（RPOs）高达两万亿美元，它们没有任何一家拥有空闲产能，算力的供应远远无法满足需求。”

#IBM 二季度初步营收172亿美元，低于市场预期约4%，主因6月下旬客户资本支出突然转向服务器、存储等硬件，导致软件及主机相关大额交易延迟。

受此影响，股价盘中一度大跌26%，拖累埃森哲、微软等板块个股。#AI替代 #SaaS

#星巴克 正借助AI大幅降低软件开发门槛，推动内部自研，以替代微软、IBM及甲骨文等供应商的软件系统，目标是压缩每年4亿美元的IT支出。相关替代软件最快明年底测试。#AI替代

微软Xbox启动战略重组，裁员20%约3200人，并剥离五家游戏工作室。Xbox CEO坦言业务不健康，利润率较同行低3至10倍，每投入1美元亏损64美分。

此次调整是 #微软 降本增效的一部分，加上销售部门合计裁员约6400人。#大厂裁员

摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在最新报告中指出，半导体板块的动能正在消退，投资者开始转向今年表现落后的AI超算巨头，包括微软、亚马逊和Meta。

他认为，这一轮轮动发生在整体股市震荡偏弱的背景下，大盘指数将持续承压。Wilson同时将标普500年底目标价维持在8000点，较当前水平仍有约7%的上涨空间。

费城半导体指数自上月创下历史高点以来已累计下跌近14%，市场对估值泡沫的担忧持续升温。尽管如此，该指数自去年9月以来仍累计上涨123%，显示此前涨幅之大。

Wilson的轮动逻辑并不局限于超算板块。他还看好消费可选、交通运输和生物科技板块从芯片股的资金流出中受益。#美股 #基金