#泡泡玛特 热潮正遭遇严峻挑战。

在美国转售网站StockX上，虽然Labubu仍占据收藏品主导地位，但溢价神话正在破灭。曾被炒至近400美元的“坐得住”系列目前售价约110美元，远低于其168美元的零售价；部分稀有版本的溢价幅度也较6月份的高点大幅缩水。

据纽约数据分析公司YipitData的数据，截至12月6日的本季度，泡泡玛特在北美的收入增长放缓至424%，较截至9月的三个月增速减半。
这一动态重创了市场信心。自今年8月触顶以来，泡泡玛特股价已累计下跌约44%，市值蒸发超过250亿美元。

为应对单一IP依赖风险，泡泡玛特正押注于Crybaby、Twinkle Twinkle和Hirono等其他IP，并积极涉足娱乐产业，包括在北京开设主题乐园、与索尼影业达成电影开发协议，以及推出珠宝品牌POPOP。
#新消费 #出海

2025年亚洲主要股市交出亮眼成绩单，韩国、日本和印尼股指均录得两位数大涨。

#韩股 韩国首尔综指全年飙涨将近76%，创1999年以来最大涨幅，三星电子和SK海力士等芯片巨头领涨，军工和核电板块同样表现强劲。

#日股 日本东证指数收于历年来年终新高，超越1989年泡沫经济时期峰值，野村资产管理的首席策略师Hideyuki Ishiguro表示，新的年终高点显示"日本股票买盘基础正在扩大"。他指出，随着经济、企业和政治的变化，"估值修正趋势正在加强"，涨势从AI相关股票扩展至银行等金融股，以及建筑和房地产等内需股。
Ishiguro预计，东证指数2026年将跑赢日经指数，因为日本政府"计划修订的公司治理准则将鼓励企业利用现金，进一步改善市净率，这将带动广泛股票的买盘"。

印尼雅加达综合指数上涨约22%，创2014年以来最佳表现。#印尼股
媒体认为，今年印尼股市大涨主要源于国内散户投资者的参与度提升，他们在一系列降息导致债券收益率下降后寻求更高回报。
与散户积极入市形成鲜明反差的是，外资今年从印尼股市净流出10亿美元，为2020年以来最多。

据统计数据显示，数据存储公司在2025年主导了标普500指数涨幅榜。闪迪股价飙升近580%，成为该基准指数表现最佳的股票，西部数据公司位列第二，希捷科技排名第四。英伟达仅涨40%跌至第71位。

与此同时，与AI相关的电力供应商以及电缆和光纤生产商，如Amphenol Corp.、Corning Inc.、NRG Energy Inc.和GE Vernova Inc.均跻身前25名。

数据中心建设热潮带动电力供应、建筑承包、布线、冷却系统等基础设施股票暴涨。

软件股今年总体表现不佳，标普500软件行业指数2025年上涨12%，而整体基准指数涨幅为17%。
#AIDC #内存涨价

日本存储芯片制造商 #铠侠 控股公司凭借人工智能对数据存储的旺盛需求，成为今年全球表现最佳的股票，年内涨幅高达540%，超越 #MSCI世界指数 所有成分股，并位居日本东证指数2025年涨幅榜首位。

这家2024年12月才在东京证券交易所上市的NAND闪存芯片制造商，目前市值已达约5.7万亿日元(360亿美元)，客户包括苹果公司和微软公司等科技巨头。

今年11月，铠侠公布的季度财报未能达到投资者的高预期，股价单日暴跌23%，显示出市场对高估值股票的敏感性。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，2025年香港通过股票发行（包括首次公开募股和增发）筹集的资金总额约为750亿美元，是2024年的三倍多，创下自2021年以来的最高水平。这一数据标志着香港在全球资本市场的强势回归，重新确立了其作为亚洲股权资本市场中心的领先地位。

目前已有超过300家公司提交了上市申请，显示出这种势头有望延续至2026年。#港交所 #港股

台积电悄然宣布已开始量产采用其N2（2nm级）工艺的芯片。该公司并未发布正式新闻稿宣布量产启动，但此前曾多次表示N2工艺有望在第四季度实现量产，因此该计划已达成。

N2工艺采用第一代纳米片晶体管技术，在性能和功耗方面实现了全节点提升。台积电还开发了低电阻重分布层（RDL）和超高性能金属-绝缘体-金属（MiM）电容器，以进一步提升性能。
#TSMC #芯片战争

#紫金矿业 12月30日发布2025年度业绩预增公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将达到510亿至520亿元人民币，与上年同期相比将增加约189-199亿元，同比增加约59%-62%。扣除非经常性损益后的净利润预计为475亿至485亿元，同比增长50%至53%。

旗下子公司 #紫金黄金国际 发布业绩预告，预计2025年度净利润约为15亿至16亿美元，较上年同期大幅增长212%至233%。报告期矿产金产量同比增加至约46.5吨，集团提出2026年度矿产金产量计划为57吨。

金属价格上涨与产量增长形成双重利好，共同推动公司净利润实现近60%的增幅。

12月30日，紫金矿业A股股价收涨2.36%。今年以来，其股价累计涨幅已达118%

#黄金 #铜价 #有色

2025年12月30日，#英矽智能 （3696.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌，开盘价报35港元，较发行价升45%，市值达到195亿港元。

这是2025年港股 #生物医药 板块最大的IPO事件，募集资金总额达到22.77亿港元；更是一次对“AI+Biotech”商业模式的资本市场测试。

英矽智能此次引入了15家全球基石投资者，认购总额约1.15亿美元，包括 #礼来 公司（Eli Lilly）、腾讯（Tencent）、 #橡树资本 （Oaktree Capital）、淡马锡、施罗德、瑞银、易方达与泰康人寿等。

截至12月30日，上交所融资余额报12782.85亿元，较前一交易日增加43.20亿元；
深交所融资余额报12522.48亿元，较前一交易日减少6.16亿元；
两市合计25305.33亿元，较前一交易日增加37.04亿元。
#融资融券

#碧桂园 港交所公告，重组生效日期已于12月30日落实。
#房住不炒