#橡树资本 创始人 霍华德·马克斯：美国财政部扩大长债回购规模，认为此类行动只能在短期压低收益率，却无法解决推动利率上行的根本驱动力，并以“冰袋或许能暂时降温，但在根本病因未被处理之前，病人不太可能真正康复”做比喻。如果一个人（或一个国家）入不敷出，真正且长久的解决办法只有一个：改变行为方式。唯一的希望在于做到以下几点：- 放弃“偿还债务”或“还清债务”这样的说法- 接受我们的债务大概率不会低于今天的水平- 践行 #财政纪律——开始关注预算及其影响- 压平曲线（这一说法源自新冠疫情时期）- 通过提高所得税税率（尤其是高收入群体，相较于战后大部分时期，目前联邦最高边际税率处于相当低的水平）以及取消税收优惠，提高财政收入占GDP的比重- 秉持资源有限的思维建立纪律约束，将支出增速控制在GDP增速以下还有一点可能有所帮助。在其他条件不变的情况下，提高GDP增速，既能增加税收，又能降低总支出占GDP的比重。全文：https://mp.weixin.qq.com/s/ZXh-JVvzak8jUeMIecPf4g

信用债巨头 #双线资本 DoubleLine Capital和 #橡树资本 Oaktree Capital正在为AI泡沫可能的破裂提前布局，买入能在深度信贷周期中存活的债券。

2025年12月30日，#英矽智能 （3696.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌，开盘价报35港元，较发行价升45%，市值达到195亿港元。这是2025年港股 #生物医药 板块最大的IPO事件，募集资金总额达到22.77亿港元；更是一次对“AI+Biotech”商业模式的资本市场测试。英矽智能此次引入了15家全球基石投资者，认购总额约1.15亿美元，包括 #礼来 公司（Eli Lilly）、腾讯（Tencent）、 #橡树资本 （Oaktree Capital）、淡马锡、施罗德、瑞银、易方达与泰康人寿等。

"大空头“ Michael Burry警告称，美联储以“储备管理购买”名义变相重启QE，暴露银行体系仍然依赖央行流动性“续命”。尽管美联储强调RMP仅为技术性操作，市场已将其视为宽松信号。回购市场持续波动与期限利差异动加剧了年底融资紧缩担忧，凸显体系底层脆弱。美银表示，根据2019年的经验，流动性注入将迅速压低担保隔夜融资利率（SOFR），而联邦基金利率（FF）的反应则相对滞后，这种“时间差”将为投资者创造显著的套利空间。橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）警告称，美联储在“资金成本”上的这些“干预”将迫使人们在回报环境趋于温和之际转向更高风险的投资。#Fed #QE

#橡树资本 管理联合创始人霍华德·马克斯称，AI可能对就业带来“令人恐惧”的冲击，而市场对生产率提升的乐观预期忽视了社会承受能力。他指出，AI正演变为一场“赢家通吃”的军备竞赛，迫使科技巨头举债投入巨额资金，同时也可能加剧社会与政治分裂。