#黄仁勋 七个月内二度访韩，本周四天首尔行程堪称"全明星阵容"——烤肉宴请四大财阀掌门、棒球场开球、登上韩国顶流综艺，还将密会SK、现代、游戏及机器人初创企业高管。

iShares扩展科技软件ETF（IGV）自4月低点以来累计涨幅已达约44%，并在近期两个交易日内创下自2001年以来最大的单日相对标普500超额表现。2026年初，横扫软件板块的"SaaSpocalypse"（#SaaS 末日）恐慌曾是市场的主旋律。如今，这一切已成往事。Snowflake季报是第一把火。黄仁勋的表态是第二把火。轧空行情是第三把火。美国软件股的强劲表现，迅速将市场目光引向大洋彼岸的另一个板块。#恒科（HSTECH）近期单日大涨近5%，首次站上下降趋势线并回升至100日均线上方，突破长达数月的三角形整理形态。然而，摩根大通同时明确提示，IGV与中国互联网的类比存在根本性局限：其一，IGV旗下公司整个2026年EPS趋势持续强劲，而中国互联网板块EPS过去两年几乎持平；其二，两者商业模式本质不同，美国软件公司与中国互联网平台不可直接类比。他指出，此轮IGV反弹本质上是情绪逆转驱动，而非盈利加速，中国互联网若要从短期轧空演变为持续性行情，需要EPS趋势的实质改善，或AI驱动增长叙事的清晰确立——"押注增长转折点，比乘势一个已在运行的叙事要难得多。" #中概互联网

#Arm 宣布自研AGI CPU正式量产，150亿美元销售目标有望提前完成；Arm版Windows规模化节点已到，华硕等八家厂商将推出Arm架构笔记本。黄仁勋解释RTX Spark集成Arm芯片，是为了“重新定义PC”。

#英伟达 黄仁勋强调，随着AI生成Token进入盈利期，分布式“智能体”计算引爆了对高速互联的巨大需求。针对互联技术路线，黄仁勋定调“能用 #铜 就用铜，必须用光才用光”，而 #Marvell CEO指出受制于物理法则，“铜缆边界”正向机架内部收缩，光互联及 #CPO 技术将迎来爆发。

6月2日至5日，台北国际电脑展（COMPUTEX 2026）将以“AI together”为主题举行，市场焦点正迅速转向英伟达的机架级系统设计及先进封装进展。#英伟达 CEO 黄仁勋将全面展示以Rubin GPU和Vera CPU为核心的新一代AI算力架构，进一步巩固其在AI基础设施领域的统治地位。预计将展示NVL、LPU、Vera CPU、BlueField以及NVSwitch机架的组合，目标是为未来的“AI工厂”提供最低的单Token成本。在封装设计方面，针对Rubin Ultra版本，英伟达需要在2027年采用新的光罩以引入HBM4e内存。为保持良好的芯片良率并解决翘曲问题，Rubin Ultra预计将维持单封装两颗裸片（2-die）的设计，而非此前传言的四颗。供应链调研显示，台积电正在为Vera CPU分配额外的CoWoS-R产能和3纳米晶圆。Vera CPU的最终客户将包括微软、Meta、CoreWeave以及甲骨文等大型科技企业和云服务提供商。#报告

花旗研究5月11日发布的最新深度报告指出，阿里云正在构建一套从芯片到应用的垂直整合AI体系——从自研T-Head（平头哥）芯片，到云基础设施、AI平台，再到以Qwen为核心的模型即服务（MaaS）——这一布局与谷歌在AI领域“从TPU到Gemini”的全栈策略相似。在这份长达60页的报告中，分析师 Alicia Yap 和 Nelson Cheung 首次引入对阿里云MaaS收入的系统性预测，并大幅上调了FY2028至FY2031年的云收入预测。分析师预测，阿里云AI相关收入将从FY2026年的人民币240亿元，以90%的年复合增长率（CAGR）增至FY2031年的5855亿元，届时占总云收入比例将从15%跃升至70%。其中，增速最快的是MaaS（模型即服务）业务。分析师引用了英伟达CEO黄仁勋的“五层AI蛋糕”理论——从能源、芯片、基础设施、模型到应用，构成AI产业的完整纵向链条。除能源层外，阿里巴巴在其余四个层次均有布局。第一层：芯片（T-Head平头哥）第二层：基础设施（IaaS）第三层：平台（PaaS）与第四层：模型即服务（MaaS）分析师维持 #阿里巴巴 “买入”评级，ADR目标价205美元，港股目标价204港元

在GTC 2026主题演讲结束后，英伟达CEO黄仁勋接受了Stratechery创始人Ben Thompson的专访：AI在过去一年跨越了一个关键门槛——推理能力的提升使模型首次开始产生真实的经济价值，而编程代理的爆发则是这一转变最清晰的体现。生成式AI早期因幻觉问题难以商业化，而推理能力的引入使模型得以通过反思、检索与搜索实现"落地"，进而从提供信息跃升为真正完成任务。"搜索是一项没有人付费的服务，原因在于获取信息的门槛不足以让人掏钱。在技术层面，由Vera Rubin GPU处理高FLOP的注意力计算，由Groq的 #LPU 架构承担需要极高token速率与极低延迟的部分。黄仁勋将AI代理的工具使用分为两类：一类是结构化工具，包括CLI、API和数据库查询；另一类是非结构化工具，包括需要模型通过多模态感知操作网页界面的PC端应用。#英伟达 在两条路径上均有布局。

黄仁勋放豪言：到2027年Blackwell和Rubin芯片至少创收1万亿美元。去年10月末黄仁勋说，2025至2026年，Blackwell和Rubin相关数据中心业务将合计实现5000亿美元收入。#英伟达

英伟达发布DLSS 5，黄仁勋高呼图形学的GPT时刻来了。这是2018年以来英伟达在计算机图形学领域的最重大突破。DLSS 5通过实时神经渲染模型，将像素注入“电影级”光照与材质细节，目标是在游戏中实现接近好莱坞视觉效果的可交互画面；将于今秋面向主流游戏推出，已获网易、腾讯、育碧等大厂支持。#游戏

贝莱德砸下1亿美元培训技术工人，与黄仁勋警告电工短缺形成呼应。数据显示，未来十年，为满足AI驱动的需求，美国预计需要新增逾30万名电工，而与此同时，同期将有超过20万名电工陆续退休。薪资方面，叠加加班或晋升管理岗位，年收入可接近20万美元。