瑞银报告指出，市场仍将三大云巨头视为单纯的AI算力提供商，但它们的角色已悄然转型——从销售GPU算力，升级为OpenAI、Anthropic等前沿模型触达企业客户的核心分发平台。这一结构性变化带来的收入增量，尚未被市场充分定价。

主要体现在三个层面。
第一层，模型API服务。企业无需自建AI模型，而是通过云厂商提供的API接口直接调用。微软的Azure OpenAI API服务已形成年收入数十亿美元的业务体量。亚马逊AWS Bedrock则类似于一个“模型集市”，客户可在此选择并调用多种模型；目前其客户规模已达12.5万，覆盖80%的财富100强企业，一季度客户支出环比增长170%。

第二层，第三方AI产品的分发渠道。OpenAI与Anthropic正力推各自的自研AI编程工具，但大型企业倾向于通过现有的微软Azure或AWS采购协议进行购买，以换取更优的安全合规保障与规模议价能力。云厂商在此过程中收取平台服务费，或带动底层算力的额外消耗。

第三层，自研AI产品的销售。谷歌的Gemini API及企业版订阅合计估算年收入约20亿美元，覆盖超过1100万席位。微软GitHub Copilot的企业订阅量同比实现两倍增长。上述收入均直接计入云业务板块。
#微软 #谷歌 #AWS

从估值维度看，基于2027年预期盈利，亚马逊、谷歌、微软、甲骨文分别对应24倍、23倍、19倍和27倍市盈率。

“发帖操纵股价”被判证券欺诈，“大空头” #香橼 创始人Andrew Left面临最高25年刑期。

Andrew Left被陪审团裁定证券欺诈罪成立，涉及特斯拉、英伟达等个股的16项具体指控中，12项有罪，面临最高25年监禁。

检方认定其通过“发帖影响股价—迅速平仓获利”操纵市场，累计获利超2000万美元。

据检察官Matthew Reilly在结案陈词中所言，Left的行为是"一手发推，一手交易"的双面操作。检方向陪审团展示的内部邮件显示，Left曾与对冲基金协调做空标的，并吹嘘自己在散户中的"号召力"，称从中获利如同"从婴儿手中夺糖"，还声称"一条推文就能让一只股票暴跌"。
Andrew Left 辩称："我认为没有任何具体的法律规定，在发表评论后必须持仓多长时间。"
"我说的都是我相信的，我说的是真相。"他还明确表示，他从未在做多一只股票的同时公开唱空该股，也从未在做空一只股票的同时公开唱多。

该判决被视为华尔街 #做空 行业的分水岭，或重塑做空报告与市场评论的监管边界。
投资人Thomas Braziel则对判决结果提出质疑，认为Left的败诉或许与其做空者身份有关，"我不禁想，如果他做的是多头，结果会不会不同——人们真的很讨厌那些押注事物下跌的人。"他还指出，"播客、博客、X账号和投行人士一直在为多头标的站台。"

中金：对本轮AI行情而言，目前虽然市场对AI资本开支的持续性有所担忧，但包括Alphabet，Amazon，Meta和Microsoft等在内的主要AI公司2026Q1财报均超市场预期。

资本开支不停，意味着企业仍向市场传递积极信号，或表示本轮AI行情短期仍未结束。

但，#美债 中长端利率大幅上行，AI行情出现阶段性回调的风险可能加剧。

微软新一季财报公布，营收同比增18%，EPS增23%，分别高于预期近1.8%和约5.2%。

企业软件业务保持稳健。生产力与业务流程部门收入同比增长17%，商业剩余履约义务（RPO）同比大增99%，为未来云和软件收入提供了较强可见度。

微软云仍是财报中最核心的增长引擎。同比增长29%，包括Azure、Microsoft 365、Dynamics等商业云收入，是市场最关注的微软“AI变现”载体。

一季度经营现金流466.79亿美元，高于去年同期的370.44亿美元，说明主营业务造血能力依然很强。
相比现金流，资本开支的增长更快，购买物业和设备支出达到308.76亿美元，较去年同期的167.45亿美元增长逾84%。（购买物业和设备累计支出801.46亿美元，同比增长将近69%。这一增幅显示，公司正在为AI云需求进行激进扩容。）
#微软 #AIDC

中国商务部： 为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，决定将赫斯塔尔公司等7家欧盟实体列入出口管制管控名单。

#出口管制 管控名单
（2026年4月24日）
1. 赫斯塔尔公司（FN Herstal, Fabrique Nationale de Herstal）
地址：Voie de Liege 33, Herstal, Belgium
邮编：B-4040
2. 奥姆尼波尔公司（OMNIPOL a.s.）
地址：Nekazanka 880/11, Praha 1, Czech Republic
邮编：11000
3. 亨索尔特公司（HENSOLDT AG）
地址：Willy-Messerschmitt-Strasse 3, Taufkirchen, Germany
邮编：82024
4. 圣剑军械公司（EXCALIBUR ARMY spol.s.r.o）
地址：Kondanska 521/57, Praha 10, Czech Republic
邮编：10100
5. SpaceKnow捷克分公司（SPACEKNOW INC., odstepny zavod s.r.o）
地址：Thamova 289/13, Praha 8, Czech Republic
邮编：18600
6. 捷克航空研究与试验研究所（VZLU AEROSPACE a.s.）
地址：Beranovych 130, Praha 9, Czech Republic
邮编：19900
7. FN Browning集团（FN Browning）
地址：Voie de Liege 33, Herstal, Belgium
邮编：B-4040

亚马逊拟收购卫星运营商Globalstar，双方已进入深度谈判。亚马逊在卫星部署进度上明显落后于Starlink，收购可为其Amazon Leo项目注入现成基础设施。

苹果持有Globalstar约20%股权，对交易走向具有一定话语权。#卫星通讯

#微软 曾手握9吉瓦电网选址储备，堪称AI基础设施竞赛中的最强底牌——却因CFO Amy Hood一纸财务刹车令，将宝贵的电力配额拱手送给谷歌与甲骨文。

如今，Azure产能告急、核心能源高管出走，微软被迫转向高成本天然气离网发电方案亡羊补牢。一场主动退让，代价几何？#AIDC

#沃尔玛 将在1月20日美股开盘前被纳入纳斯达克100指数、纳斯达克100均等加权指数和纳斯达克100非科技行业指数。沃尔玛将取代 #AZ 阿斯利康，后者将于1月20日被剔除。

白宫最快将于周五宣布与 #诺华 和 #罗氏 达成药品定价协议，从而缓解美国与瑞士之间的贸易紧张关系。

此次公告可能还会涵盖其他制药公司，#辉瑞 和 #AZ 阿斯利康等企业已在近几个月达成了类似协议。这些协议旨在降低美国的药品价格，制药公司同意在一定情况下削减药品成本，以换取关税减免以及潜在监管行动方面的宽松。
#医药 #医药集采