苏姿丰：到2030年 #AIDC 市场规模料突破1万亿美元，#AMD 营收年增或超35%。

巴克莱银行下调甲骨文债务评级至“低配”，指出甲骨文为AI数据中心建设的巨额资本支出已远超自由现金流能力，债务股本比高达500%，是主要科技公司中最高。#Oracle“大空头”Michael Burry指出AI芯片等设备实际寿命仅2-3年，但部分公司将折旧周期延长至6年。他预计从2026到2028年，大型科技公司将因低估折旧而虚增1760亿美元的利润。

最新财报显示，软银集团第二财季净利润达到2.5万亿日元(约合166亿美元)，同比增长111.9%，连续第三个季度录得盈利，得益于旗下英伟达和英特尔等科技股投资组合价值飙升。#软银表 示，10月以58.3亿美元的价格出售了所持英伟达全部股份。软银与OpenAI签署了修订协议，承诺将追加投资225亿美元。

花旗认为，当前限制英伟达增长的并非AI需求疲软，而是CoWoS封装等供应链瓶颈，AI泡沫论站不住脚。美银认为，英伟达估值仅24倍市盈率却保持50%营收增长，股价未反映真实增长潜力，存在显著低估。面对 #英伟达 等AI巨头对下一代芯片的井喷式需求，台积电的N3先进制程产能已接近极限。摩根大通预测，到2026年，即使 #TSMC 台积电通过转换旧产线等方式“挤牙膏”，其产能仍将存在显著缺口。而这种稀缺性反而推高了台积电的利润，因客户争相支付高额溢价获取产能，有望将其毛利率推升至60%以上。#芯片战争

24小时内，特斯拉的Model 3、Model Y 和Cybertruck 产品线，均失去了各自的“灵魂人物”。#特斯拉 汽车业务承压明显：Cybertruck二季度交付同比下降50.8%，Model Y在华销量首次同比下跌。特斯拉计划在得州超级工厂新建专用产线，用于量产Optimus #人形机器人 ，预计2027年投产，年产能达1000万台，为现有产线十倍。摩根士丹利认为，特斯拉与xAI的关系、全自动驾驶(FSD)的突破性进展、芯片垂直整合战略、分布式推理云网络、太空AI卫星，以及Cybercab的革命性生产方式，都将重塑特斯拉的长期价值。这些战略布局远超传统汽车制造商的范畴，指向一个由AI驱动的“马斯克经济体”(Muskonomy)。

国内机构认为，当下更像是2020年8-10月，战略资金已经完成引导市场存量资金入市形成慢牛初期的阶段，短期或进入估值休整和高低切换的阶段。与2020-2021年行情阶段类比，当前这一轮行情从时间和空间上可能都只走到上一轮行情的初期大约1/3的位置。#A股

近期香港楼市显著企稳，私人住宅售价指数连升4个月，租金指数连涨10个月并创历史新高。楼市企稳背景下，香港中高端住宅净租金收益率达3.04%，老旧住宅达3.59%。从国际对比来看，房价企稳情况下东京、香港、纽约等净租金收益率普遍在3%左右。

高盛认为，中国软件企业正从“劳动力驱动”转向“产品驱动”的新增长阶段。企业在削减冗余人员的同时，将资源重新配置到核心业务与AI等高增长领域。运营优化的效果已在2025年上半年显现，软件行业平均营业利润率从2024年上半年的-12%改善至2025年上半年的-6%，并且效率提升空间仍然可观。#大厂裁员

英国9月 #失业率 升至5%，超出市场预期，受薪雇员减少3.2万人。数据公布后，市场对英央行12月降息预期升至75%。

当华尔街质疑科技巨头AI投资回报时，#苹果 因低资本开支成避风港。今年下半年其股价涨31%，远超大盘及多数科技巨头。强劲现金流和资产负债表使其成为科技板块防御性投资选择，但也有声音质疑其仅是"落后股票"而非真正对冲工具。