周五，美国劳工统计局公布数据显示，8月非农就业人口新增16.2万人，不仅远超华尔街预期中值5.5万人，更突破所有机构预测的上限，创下年内第二高单月增幅。#大非农#失业率 维持在4.1%不变，符合预期。市场目前的焦点将转向本周公布的 #CPI 数据。通胀数据的走势将成为美联储本月利率决定的最终关键变量——若CPI同样超预期，加息几乎将成定局。

中国7月规模以上工业增加值同比 4.5%，前值 5.3%。#规上企业中国7月城镇调查 #失业率 5.2%，前值 5%。中国7月社会消费品零售总额同比 0.6%，前值 1%。#社零 （其中，除汽车以外的消费品零售额35892亿元，增长2.5%。）7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.1%和0.2%，北京下降0.3%。一线城市二手住宅销售价格环比涨幅从0.3%小幅回落至0.2%

里士满联储主席巴尔金支持维持利率不变，认为通胀主要源于临时性冲击，但警告AI投资与供应链可能带来持久价格压力；克利夫兰联储主席哈马克则重申加息立场，并警示美债杠杆及AI泡沫等金融稳定风险。失业率维持低位与混合的经济数据，令美联储9月议息路径充满不确定性。#Fed

经济信息联播: 中国2026Q2，GDP同比 4.3%，前值 5%。 环比 0.9%，前值 1.3%。 中国2026H1 #GDP 同比 4.7%，前值 5%。 2026H1,#规上工业 增加值同比 5.4%，前值 5.4%。 #固投 同比 -5.7%，前值 -4.1%。（房地产开发投资 -18%，前值 -16.2%。） #社零 总额同比 1.3%，前值 1.4%。 2026年6月单月 规上工业企业增加值同比 5.3%，前值 4.5%。 社零同比 +1%，前值 -0.6% 城镇调查 #失业率 5%，前值 5.1%。 … 广发宏观郭磊认为，第一，总量上，二季度GDP同比4.3%为年内低点，但上半年4.7%仍处年度目标区间，6月边际企稳，政策料将加快存量资源落地。第二，结构上K型分化突出。第三，消费虽整体偏弱，但剔除汽车等耐用品后，6月一般消费已现好转迹象，或已触底。第四，固投仍是下半年关键，制造业降幅收窄但基建未改善，受财政节奏、天气等多重制约，后续能否随财政“浅U型”修复，有待验证。

经济信息联播 pinned «中国2026Q2，GDP同比 4.3%，前值 5%。 环比 0.9%，前值 1.3%。 中国2026H1 #GDP 同比 4.7%，前值 5%。 2026H1,#规上工业 增加值同比 5.4%，前值 5.4%。 #固投 同比 -5.7%，前值 -4.1%。（房地产开发投资 -18%，前值 -16.2%。） #社零 总额同比 1.3%，前值 1.4%。 2026年6月单月 规上工业企业增加值同比 5.3%，前值 4.5%。 社零同比 +1%，前值 -0.6% 城镇调查 #失业率 5%，前值 5.1%。 …»

中国2026Q2，GDP同比 4.3%，前值 5%。环比 0.9%，前值 1.3%。中国2026H1 #GDP 同比 4.7%，前值 5%。2026H1,#规上工业 增加值同比 5.4%，前值 5.4%。#固投 同比 -5.7%，前值 -4.1%。（房地产开发投资 -18%，前值 -16.2%。）#社零 总额同比 1.3%，前值 1.4%。2026年6月单月规上工业企业增加值同比 5.3%，前值 4.5%。社零同比 +1%，前值 -0.6%城镇调查 #失业率 5%，前值 5.1%。6月末，商品房待售面积76315万平方米，同比下降0.9%。其中，待售3年以下面积56167万平方米，下降3.5%。

曾经风光无限的印度股市，正迎来一场意外的崩塌。7月8日，印度Nifty IT指数收于23568点——较18个月前回撤49%。十家主要IT公司合计蒸发市值超19万亿卢比，相当于印度2024财年财政预算的六成。1999年“千年虫”危机，欧美企业急需排查旧代码的廉价软件工程师岗位。印度人凭借“英语好、工资低、能熬夜”的三项优势，敏锐地接下了这单生意。之后，塔塔咨询和Infosys等印度IT外包巨头应运而生。如今，IT外包成为印度毫无疑问的支柱产业：年均1500亿美元的服务出口，400万高薪岗位、上下游更是牵动上千万人生计。2025-26财年前9个月，仅印度最大私营雇主TCS一家就净减2.5万人以上。印度前五大IT公司合计仅净增了仅17名员工。与此同时，印度每年要新增150万计算机专业毕业生，15到25岁年轻人失业率飙升至40%。2026年一季度，印度主要城市住宅销售同比下降13%。#AI替代

美国就业市场正呈现“慢招不裁”格局：企业保留员工意愿较强，裁员规模持续受抑，但招聘节奏已明显放缓。截至7月4日当周，初请失业金人数降至21.5万人，低于预期，续请失业金人数则攀升至181万人，创3月以来新高，反映失业者再就业难度加大。#失业率

美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，失业率意外降至一年来最低水平。#非农 市场对美联储加息的押注明显收缩，加息时点预期从此前的10月推迟至12月。“新美联储通讯社”：报告对联储判断几无影响，就业没通胀重要。华尔街人士评论称，报告让沃什获得喘息空间，联储整个夏天都可以按兵不动。

在模拟严峻经济衰退情景下，全部32家受测银行均维持在最低资本要求之上，合计可承受逾7080亿美元的潜在损失。本次压力测试模拟了一场严峻的全球性衰退情景，具体假设包括：失业率飙升至10%、商业地产价格下跌39%、住宅房价下跌30%。据KBW分析师Christopher McGratty领衔的团队在6月21日发布的研究报告中将本次测试定性为"走过场"，并指出银行业的注意力更可能集中于预计今年晚些时候出台的《 #巴塞尔III 最终规则》提案，而非压力测试结果本身。KBW同时估算，若今年测试结果仍按惯例计入资本要求，摩根士丹利、花旗集团、Citizens Financial及KeyCorp将面临资本缓冲的较大幅度下调。本次 #压力测试 结果不会对实际资本要求产生影响，美联储已宣布冻结相关资本缓冲至少至2027年。多家华尔街大行在通过压力测试后宣布提高股息与加强股票回购。