与年初价格相比，钨制品价格全线实现翻倍。黑钨精矿年初价格14.3万元/吨，年初至现在上涨101.4%，APT累计上涨101.42%，钨粉累计上涨100.95%。中国强化钨的战略属性，出口许可证制度提升国内定价权；欧美将钨列为“关键矿产”，供应链重构加剧供需矛盾。#出口管制

根据DoraPartners的预测，2025年全球燃气轮机新增订单量（按装机容量计）将从2024年的约60吉瓦（GW）飙升至接近85吉瓦，订单数量也将从约800台增至超过1000台，创下2011年以来的新高。#燃气轮机 制造业的复杂性决定了其无法快速响应需求冲击。其生产过程涉及高合金铸件、精密热处理和专业测试，无法轻易扩大规模，部分核心部件的交付周期甚至以年为单位。这场由美国科技公司主导的“涡轮机抢购战”，已导致设备交付周期延长至三年。燃气轮机主机厂目前明确扩产下，高端铸造与锻造生产的零部件扩产周期较长，国内厂商有望借此机会切入全球供应链。#AIDC

截至10月28日，上交所融资余额报12524.97亿元，较前一交易日增加59.90亿元；深交所融资余额报12168.67亿元，较前一交易日增加67.07亿元；两市合计24693.64亿元，较前一交易日增加126.97亿元。#融资融券

#台股 指数收涨1.24%至28,294.74点，刷新 #历史新高。

从25年前的那场危机看当前AI领域泡沫风险（万字长文）作者：GMF Research 坦途宏观链接：https://mp.weixin.qq.com/s/Y-TFqglTYm5OmW6CIL1D8g2000年前后，以朗讯、思科为代表的美国电信基础设施行业经历了从高增到崩盘的转变。在这篇报告中，我们深度回顾2000年电信行业特别是朗讯的崩盘，并与今天的AI生态进行风险维度的对比。我们认为，当下AI生态与2000年相比存在三大共性，脆弱性已初步显现。但供应链金融是行业周期的放大器而非导火索，资本支出需求的下降才是致命一击。短期看，考虑到美联储的相对宽松立场和GPU供不应求的现状，预计市场热情还将持续一段时间。长期看，按当前最乐观的AI资本开支预期反推，意味着AI必须获得自工业革命以来人类最伟大的成功。本文包括6个部分，第一部分回顾2000年电信泡沫的三个成因；第二部分简述泡沫破灭后的三个阶段以及市场指征；第三部分详细讨论朗讯的供应链金融崩盘案例；第四部分解构当前AI领域的循环融资生态，并分析它与2000年的三大相似点；第五部分讨论四点值得乐观的理由；第六部分总结。黄仁勋在Nvidia 2025年Q2财报电话会议中的预期是"在接下来的五年中，我们计划通过Blackwell、Rubin和后续发展，有效地扩展到一个3至4万亿美元的AI基础设施机会。我们只是处于这个扩展的初期阶段。"在这种乐观情绪带动下，目前头部AI企业的资本支出预期动辄以“千亿”乃至“万亿”为单位，早已远超单一企业支出的常规量级。但历史的教训是，风险往往不在于技术的最终可行性，而在于一旦阶段性逆风到来，支撑技术生态的金融系统稳健性以及缺乏盈利基础的下游客户的脆弱性。#AI #AIDC #英伟达 #微软 #Oracle #OpenAI #CRWV #AMD

经济信息联播: 从25年前的那场危机看当前AI领域泡沫风险（万字长文） 作者：GMF Research 坦途宏观 链接：https://mp.weixin.qq.com/s/Y-TFqglTYm5OmW6CIL1D8g 2000年前后，以朗讯、思科为代表的美国电信基础设施行业经历了从高增到崩盘的转变。在这篇报告中，我们深度回顾2000年电信行业特别是朗讯的崩盘，并与今天的AI生态进行风险维度的对比。 我们认为，当下AI生态与2000年相比存在三大共性，脆弱性已初步显现。但供应链金融是行业周期的放大器而非导火索，资本支… 从25年前的那场危机看当前AI领域泡沫风险（万字长文）.pdf 1.9 MB备份

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日经225指数收涨2.2%，报51307.65点。日本东证指数收跌0.2%，报3278.24点。#日股韩国首尔综指收涨1.76%，报4081.15点。#韩股

外交部发言人10月29日宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。

沪指涨0.70%，收报4016.33点；深证成指涨1.95%，收报13691.38点；创业板指涨2.93%，收报3324.27点；北证50指数涨8.41%，收报1573.71点。全市场超2600只个股上涨。今日成交约2.29万亿。能源金属、光伏设备、有色金属、非金属材料、贵金属、小金属、电池、玻璃玻纤、多元金融、证券板块涨幅居前，银行、船舶制造板块跌幅居前。#A股