美国30年期国债收益率今年已连续12个交易日高于5%，创历史新高。今年迄今，该收益率共有27个交易日高于5%，约占全部交易日的19%。长期收益率的持续高企，基金经理普遍转向5至7年期债券以规避长端风险。#财政纪律

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett再度亮出警示旗。夏季撤离风险资产或为上策。该行专有的"牛熊指标"已升至9.6的极端水平，创历史新高。在Hartnett看来，此轮最大的尾部风险在于：一旦超大规模科技公司宣布削减AI资本开支，且此举未能推动Mag7创新高，"由此引发的增长与资产价格的大幅负面冲击，将催化银行、经纪商及工业股的大规模做空"——即一场全面市场崩跌。Hartnett坦言，#美银调查 基金经理调查本身对于预测市场方向几乎没有直接信号意义，但其价值在于揭示当前共识的集中程度，从而为反向操作提供参照。信号和应对：信号一：54%预期"不着陆"，逆向买长债与防御股。信号二：83%预期美联储不加息，逆向做多美元。信号三：61%预期AI资本开支不削减，逆向做空芯片股。#美股 #报告

5月27日，韩国一口气推出16只挂钩三星和SK海力士的2倍杠杆ETF。韩国股市今年是全球表现最亮眼的市场，监管的逻辑简单粗暴——让老百姓加杠杆，共享AI国运。两个月内，散户在这批产品上净买入13.67万亿韩元。6月22日，KOSPI创下历史新高，年内涨了116%。然后，杠杆开始反向运转了。7月13日，KOSPI暴跌8.95%，SK海力士跌15.37%——这家存储巨头的历史最大单日跌幅。三星跌10.7%。当天全市场强制平仓3442亿韩元，创年内纪录。韩国股市融资余额1月时是27.4万亿韩元。6月24日KOSPI见顶，飙到38.6万亿。到7月14日，回落至34.7万亿——从峰值降了3.9万亿。3.9万亿听着不少。但回到1月的正常水位，至少还有7万亿要消化。已有32万至46万个账户被全额强平，本金归零。有的甚至倒欠券商钱。各项数据指向同一个结论：去杠杆的进度条大概在30%到40%。#韩股 #杠杠ETF

#高盛 2026年第二季度净营收203.4亿美元，刷新公司历史记录，同比大增39%；净利润66.3亿美元，同比增78%；全球银行与市场部门表现强劲，股票业务收入同比暴涨72%。年化ROE达23.5%，季度股息上调至5美元/股。资本管理层面，高盛本季向股东返还56.4亿美元，其中40亿美元用于回购4,110万股普通股（均价984.57美元），13.6亿美元支付现金股息。————#摩根大通 第二季度净利润达211亿美元创历史新高，股票交易暴涨86%及Visa股权收益推动业绩远超预期。然而，因全年成本指引上调至1075亿美元，盘前股价下跌。—————#美国银行 二季度总营收316亿美元、净利润91亿美元，双双大超预期。市场波动推动股票交易业务营收同比暴涨70%至36亿美元，为美国银行最佳季度表现；AI热潮推动投行业务费用总收入同比增长50%至21亿美元。

7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。用电需求屡创历史新高主要由三方面因素共同拉动：一是工业用电量稳步增长。高技术制造业、高端装备制造业蓬勃发展，新能源汽车、储能、算力装备等新兴产业用电持续扩容。二是服务业用电量较快增长。今年以来充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速均超过40%。三是高温天气抬高用电负荷。随着居民生活品质持续提升，全国空调降温负荷占比接近30%，部分省份超过40%。#电力

美国6月成屋销售折年率降至409万套，环比跌2.4%，低于预期的420万套；6月在售成屋库存为156万套，同比增长1.3%，但环比出现今年以来首次小幅下降，分析指出库存增幅“微不足道”。同时6月成屋销售中位价同比上涨1.8%，升至44.06万美元，创历史新高。#房住不炒

#中芯国际 扩大涨幅至10%，创出历史新高，A+H股总市值突破8500亿元；此前另一只晶圆代工龙头 #华虹宏力 日内一度涨超10%，续创历史新高。消息面上，#TSMC 台积电计划于下半年再度上调3纳米制程报价，涨幅最高达15%，明年可能进一步上涨5%至10%；#联电 宣布2026年H2将展开选择性涨价，2027年将更全面与客户就价格调整进行商议。

2026年上半年 #杭州，2000万元以上豪宅成交480套创历史新高。二手房以价换量激活刚需，市区成交4.67万套，为近5年同期第二高。土地市场热度持续，杭州十区涉宅用地出让金达481亿元，规模位列全国第二，仅次于上海。#房住不炒 #土拍

周二，日本最新数据显示，5月名义工资同比上涨3.2%，实际工资增长1.4%，双双延续强劲增势。然而，家庭支出却同比下降0.4%，连续第六个月下滑，凸显出工资增长未能抵消通胀侵蚀与消费信心不足的深层矛盾。在大型企业通过加薪留住人才的同时，中小企业正面临严峻的生存考验。今年上半年，日本因劳动力短缺而破产的企业数量达到237家，创下历史新高。尽管内需疲软和中小企业困境构成了经济复苏的逆风，但日本央行年内继续加息的预期却愈发强烈。市场目前定价12月前再次加息的概率高达88%，部分原因正是工资数据的持续强劲强化了“工资-物价”良性循环的逻辑。#通胀螺旋

上周五美股休市。#欧股 欧洲STOXX 600指数收涨0.68%，报652.77点，连续第二个交易日创收盘历史新高，全周累计上涨2.66%。