铠侠市值短暂突破50万亿日元、登顶日本第一，但其未来三年年均资本开支约4700亿日元，仍比2023财年历史峰值低约10%。NAND合约价格2026年Q2预计环比涨幅达70%至75%，供应短缺或延续至2027年底。闪迪最近推出的PS5官方授权8TB固态硬盘售价高达3699.99美元，折后仍接近3000美元，足以购买三台PS5 Pro主机。相比去年同容量产品约640美元的市场价格，涨幅超过360%，凸显内存供应紧张背景下存储市场的价格失衡与短缺溢价。目前，#希捷 科技和 #西部数据 近线硬盘的平均价格约为每TB 14.30-14.90美元(TB) 。摩根士丹利的研究预测，硬盘驱动器 (#HDD ) 将出现“更加严重的短缺”，这种情况至少会持续到 2028 年，供应商的定价将远高于目前的水平。新进入者的威胁有多大？硬盘驱动器行业目前是一个高度集中的寡头垄断市场。外界最常问的问题是，是否有新参与者能够进入并打破这种市场格局。西部数据首席执行官 Irving Tan 给出了直接的答案。他解释说，成为具有竞争力的新进入者的障碍不在于资金是否充足，而在于以下三个关键领域：-技术认证周期极其漫长。仅热辅助磁记录（HAMR）技术的认证就耗时超过10年。这-需要跨学科的垂直整合能力。仅仅靠花钱是无法实现磁学、材料科学、光子学和纳米制造等领域的内部整合。-供应链高度集中，几乎没有闲置产能。硬盘供应链高度整合，目前产能利用率很高，这使得新进入者难以获得可以利用的外部资源。#存储 #内存涨价 #报告

AI推理对昂贵DRAM的依赖正在松动。AMD宣布收购内存优化公司MEXT，将AI驱动的闪存优化技术引入数据中心。这标志着AI存储架构正在经历一场结构性迁移，而核心驱动力只有一个数字：闪存成本仅为DRAM的1/55。MEXT开发的AI驱动预测内存技术，旨在让闪存的行为更接近DRAM，在维持性能与效率的同时扩展可用内存容量。AMD表示，此次收购将扩充其AI产品组合，帮助数据中心客户提升性能、降低总拥有成本并加速工作负载部署。值得注意的是，苹果早在2024年就开始推进"LLM in a Flash"端侧方案。这一布局背后，是愈演愈烈的DRAM供给危机。Citrini Research指出，AI存储需求已大到需要多层架构共同承接，闪存并非取代HBM，而是在容量维度承接溢出需求——这场架构重构正在重新定价整条AI存储产业链。HBM对DRAM产能的持续蚕食是这场危机的核心驱动。#HBM 在大厂产能中的占比已从2020年的2%攀升至2026年预估的25%。新增DRAM产能的建设同样面临结构性制约。扩产依赖EUV光刻机印制更精细线宽，每台EUV设备售价高达约2亿美元，一座新晶圆厂的投资动辄数百亿美元，建设周期在顺利情况下也需数年。这一供给刚性，正是本轮短缺具备持续性的根本原因。但闪存的扩容路径也与DRAM存在本质区别。闪存通过垂直堆叠更多单元层来增加容量，依赖现有工厂已有的沉积和刻蚀工艺，无需新的光刻节点，不占用EUV资源。闪存控制器基于成熟的6/7纳米制程生产，远离正在制约先进制程的瓶颈节点。据Citrini Research梳理，最直接的受益层是NAND原厂，高容量NAND、企业级SSD及QLC NAND为最纯粹的方向，包括SanDisk、西部数据、美光及铠侠。#内存涨价 #报告 #NAND #闪迪 #西数 #美光 #铠侠

#闪迪 第三财季营收59.5亿美元，同比增长251%，远超预期；调整后EPS达23.41美元，数据中心业务同比暴增645%。#西部数据 第三财季营收33.37亿美元，同比增长45%；GAAP净利润31.72亿美元，同比增长320%；非GAAP经营利润为12.87亿美元，同比增长116%。#AIDC #内存涨价

大摩最新渠道调研显示，机械硬盘市场的需求和定价正在经历前所未有的强化，供应短缺预计将持续至2028日历年。基于此，大摩重申对希捷和西部数据的增持评级，并将希捷取代西部数据升为“首选”。

据统计数据显示，数据存储公司在2025年主导了标普500指数涨幅榜。闪迪股价飙升近580%，成为该基准指数表现最佳的股票，西部数据公司位列第二，希捷科技排名第四。英伟达仅涨40%跌至第71位。与此同时，与AI相关的电力供应商以及电缆和光纤生产商，如Amphenol Corp.、Corning Inc.、NRG Energy Inc.和GE Vernova Inc.均跻身前25名。数据中心建设热潮带动电力供应、建筑承包、布线、冷却系统等基础设施股票暴涨。软件股今年总体表现不佳，标普500软件行业指数2025年上涨12%，而整体基准指数涨幅为17%。#AIDC #内存涨价

周五亚市早盘铠侠股价势将触及跌停板，此前铠侠控股公布第二财季调整后净利润同比骤降超60%，拖累美国同行西部数据、希捷科技和美光科技股价全线重挫，为今年以来表现最强劲的科技板块蒙上阴影。市场观点认为，铠侠业绩不佳可能源于向苹果供应移动NAND芯片的固定价格协议。在现货价格大幅上涨的背景下，这一定价机制使铠侠未能受益于市场行情，成为行业中的特例。#存储涨价

财联社10月8日讯（编辑 史正丞）昨夜今晨，随着甲骨文被爆料“云业务利润率低于预期”，支撑美股过去3年牛市的AI产业链承压走弱，拖累三大指数集体收跌。 截至收盘，标普500指数跌0.38%，报6714.59点，七日连涨就此终结；纳斯达克综合指数跌0.67%，报22788.36点；道琼斯工业平均指数跌0.2%，报46602.98点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 冲击发生在北京时间周二深夜23点。有爆料称，甲骨文增长迅速的云业务在过去一年里相当微薄，远低于股票分析师们的预期。 内部文件显示，在截至8月的3个月里，甲骨文通过出租搭载英伟达芯片的服务器获得约9亿美元收入，录得1.25亿美元毛利润，毛利率只有不到14%。同时，一些未列明的折旧费用还将吞噬7个百分点的利润率。这意味着云业务的迅猛扩张，将迅速拉低公司目前接近70%的毛利率。 文件还显示，支撑甲骨文云业务利润率的是一些旧款英伟达芯片，例如2020年发布的安培架构处理器，而最新的Blackwell芯片反倒在挤压利润率。例如在截至8月的3个月里，甲骨文因出租今年到货的Blackwell芯片亏损近1亿美元，部分原因在于甲骨文为客户准备数据中心与实际客户开始使用并付费之间存在时间差。 受此影响，甲骨文日内一度跳水超6%，最终收跌2.52%。虽然跌幅不大，但也显示出抱团的美股万亿科技巨头“一损俱损”的现状。例如英伟达接近2%的涨幅全部回吐，CoreWeave从日内高点一度跳水8个百分点。 美光科技、希捷科技、西部数据等近期上涨速度较快的存储芯片概念股，也出现集体高开低走的现象。 据悉，甲骨文对传闻回应称，有关租赁英伟达芯片创收可能面临困境的说法“有失偏颇”。 BMO策略师伊恩·林根和维尔·哈特曼指出，市场近期对股市高估值的讨论不断，关键不在于股价是否涨过头，而是金融体系能否承受急剧调整。周二的行情更多是科技板块因AI云服务器租赁利润率担忧而回落，并非大规模抛售。其结论是，美债市场仍稳固在区间内，股市波动反而为债市提供了上涨的契机。 热门股表现 按市值排名，截至收盘，英伟达跌0.27%、微软跌0.87%、苹果跌0.08%、谷歌-C跌1.74%、亚马逊涨0.4%、Meta跌0.36%、博通涨0.27%、台积电跌2.77%、特斯拉跌4.45%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.39%、摩根大通跌0.48%、沃尔玛涨0.53%、甲骨文跌2.41%。 中概股也出现明显调整，纳斯达克中国金龙指数收跌2.24%。 截至收盘，阿里巴巴跌3.15%、京东跌2.84%、百度跌4.12%、拼多多跌0.63%、哔哩哔哩跌2.97%、蔚来跌1.19%、网易跌0.96%、富途控股跌1.25%、理想汽车跌2.41%、小鹏汽车涨0.17%、亿航智能跌4.99%。 其他消息 【特斯拉揭晓“精简版”Model 3/Y】 北京时间周三凌晨，特斯拉官网上架了预热已久的“精简版”Model Y。令人意外的是，一款同样精简配置的低价版本Model 3也同步亮相。特斯拉官网显示，标准版Model Y起售价为39,990美元，比此前产品线中最便宜的Model Y（现在叫高级版）便宜5000美元；标准版Model 3起售价36990美元，比“高级后驱版”便宜5500美元。 随着两款新车发布，特斯拉股价尾盘跳水，最终收跌4.45%，完全抹去昨日的涨幅。 【获特朗普政府入股+批准项目 Trilogy Metals股价暴涨】 小市值矿业公司Trilogy Metals周二暴涨211%。特朗普政府周一宣布撤销拜登时期阻止阿拉斯加安布勒公路项目建设的决定，并将投资3560万美元支持该州安布勒矿区的勘探开发。此举使美国政府获得该公司10%股份，并拥有额外认购7.5%股权的认股权证。 安布勒公路项目规划建设211英里道路，从达尔顿高速公路延伸至偏远矿区，旨在更便捷地开发铜、钴、镓、锗等矿产资源。拜登政府此前以威胁北美驯鹿和鱼类种群为由否决了该项目。 受到“特朗普政府入股”消息带动，美股稀土板块周二表现活跃。美国锑业涨7.54%、美国稀土涨7.41%、TMC涨20.21%。 【IBM携手Anthropic推进企业AI落地】 IBM周二收涨1.54%，再创历史新高。公司宣布与AI初创公司Anthropic合作，将其Claude大模型嵌入部分内部与外部开发工具，首推AI优先集成开发环境（IDE），聚焦企业级软件开发和现代化改造。目前已有逾6000名IBM员工试用，部分客户进入私测。 【AI服务器需求火爆 戴尔翻倍上调增长预期】 AI服务器生产商戴尔周二上涨3.51%。公司表示，预期未来四年内年销售额以7%至9%的速度增长，同时每股收益（剔除某些项目后）将实现15%或更高的增幅。此前在2023年，该公司曾预估营收增长速度为3%至4%，调整后每股收益增长为8%或更高。 【强生爽身粉致癌案被判赔偿创纪录的9.66亿美元】 美国加州法院的一个陪审团周一晚间裁定，强生公司对梅·摩尔（Mae Moore）的间皮瘤（一种与接触石棉相关的癌症）负有责任，判令其支付1600万美元补偿性赔偿及9.5亿美元惩罚性赔偿。摩尔已经于2021年去世，赔偿金将由她的家人获得。 9.66亿美元的金额也创下爽身粉诉讼案的最高单一用户赔偿纪录。2018年时，密苏里州法院陪审团裁定强生向20名女性赔偿47亿美元，上诉法院后将赔偿金额削减至21亿美元，最终强生连本带息支付了25亿美元。

财联社10月8日讯（编辑 史正丞）昨夜今晨，随着甲骨文被爆料“云业务利润率低于预期”，支撑美股过去3年牛市的AI产业链承压走弱，拖累三大指数集体收跌。 截至收盘，标普500指数跌0.38%，报6714.59点，七日连涨就此终结；纳斯达克综合指数跌0.67%，报22788.36点；道琼斯工业平均指数跌0.2%，报46602.98点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 冲击发生在北京时间周二深夜23点。有爆料称，甲骨文增长迅速的云业务在过去一年里相当微薄，远低于股票分析师们的预期。 内部文件显示，在截至8月的3个月里，甲骨文通过出租搭载英伟达芯片的服务器获得约9亿美元收入，录得1.25亿美元毛利润，毛利率只有不到14%。同时，一些未列明的折旧费用还将吞噬7个百分点的利润率。这意味着云业务的迅猛扩张，将迅速拉低公司目前接近70%的毛利率。 文件还显示，支撑甲骨文云业务利润率的是一些旧款英伟达芯片，例如2020年发布的安培架构处理器，而最新的Blackwell芯片反倒在挤压利润率。例如在截至8月的3个月里，甲骨文因出租今年到货的Blackwell芯片亏损近1亿美元，部分原因在于甲骨文为客户准备数据中心与实际客户开始使用并付费之间存在时间差。 受此影响，甲骨文日内一度跳水超6%，最终收跌2.52%。虽然跌幅不大，但也显示出抱团的美股万亿科技巨头“一损俱损”的现状。例如英伟达接近2%的涨幅全部回吐，CoreWeave从日内高点一度跳水8个百分点。 美光科技、希捷科技、西部数据等近期上涨速度较快的存储芯片概念股，也出现集体高开低走的现象。 据悉，甲骨文对传闻回应称，有关租赁英伟达芯片创收可能面临困境的说法“有失偏颇”。 BMO策略师伊恩·林根和维尔·哈特曼指出，市场近期对股市高估值的讨论不断，关键不在于股价是否涨过头，而是金融体系能否承受急剧调整。周二的行情更多是科技板块因AI云服务器租赁利润率担忧而回落，并非大规模抛售。其结论是，美债市场仍稳固在区间内，股市波动反而为债市提供了上涨的契机。 热门股表现 按市值排名，截至收盘，英伟达跌0.27%、微软跌0.87%、苹果跌0.08%、谷歌-C跌1.74%、亚马逊涨0.4%、Meta跌0.36%、博通涨0.27%、台积电跌2.77%、特斯拉跌4.45%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.39%、摩根大通跌0.48%、沃尔玛涨0.53%、甲骨文跌2.41%。 中概股也出现明显调整，纳斯达克中国金龙指数收跌2.24%。 截至收盘，阿里巴巴跌3.15%、京东跌2.84%、百度跌4.12%、拼多多跌0.63%、哔哩哔哩跌2.97%、蔚来跌1.19%、网易跌0.96%、富途控股跌1.25%、理想汽车跌2.41%、小鹏汽车涨0.17%、亿航智能跌4.99%。 其他消息 【特斯拉揭晓“精简版”Model 3/Y】 北京时间周三凌晨，特斯拉官网上架了预热已久的“精简版”Model Y。令人意外的是，一款同样精简配置的低价版本Model 3也同步亮相。特斯拉官网显示，标准版Model Y起售价为39,990美元，比此前产品线中最便宜的Model Y（现在叫高级版）便宜5000美元；标准版Model 3起售价36990美元，比“高级后驱版”便宜5500美元。 随着两款新车发布，特斯拉股价尾盘跳水，最终收跌4.45%，完全抹去昨日的涨幅。 【获特朗普政府入股+批准项目 Trilogy Metals股价暴涨】 小市值矿业公司Trilogy Metals周二暴涨211%。特朗普政府周一宣布撤销拜登时期阻止阿拉斯加安布勒公路项目建设的决定，并将投资3560万美元支持该州安布勒矿区的勘探开发。此举使美国政府获得该公司10%股份，并拥有额外认购7.5%股权的认股权证。 安布勒公路项目规划建设211英里道路，从达尔顿高速公路延伸至偏远矿区，旨在更便捷地开发铜、钴、镓、锗等矿产资源。拜登政府此前以威胁北美驯鹿和鱼类种群为由否决了该项目。 受到“特朗普政府入股”消息带动，美股稀土板块周二表现活跃。美国锑业涨7.54%、美国稀土涨7.41%、TMC涨20.21%。 【IBM携手Anthropic推进企业AI落地】 IBM周二收涨1.54%，再创历史新高。公司宣布与AI初创公司Anthropic合作，将其Claude大模型嵌入部分内部与外部开发工具，首推AI优先集成开发环境（IDE），聚焦企业级软件开发和现代化改造。目前已有逾6000名IBM员工试用，部分客户进入私测。 【AI服务器需求火爆 戴尔翻倍上调增长预期】 AI服务器生产商戴尔周二上涨3.51%。公司表示，预期未来四年内年销售额以7%至9%的速度增长，同时每股收益（剔除某些项目后）将实现15%或更高的增幅。此前在2023年，该公司曾预估营收增长速度为3%至4%，调整后每股收益增长为8%或更高。 【强生爽身粉致癌案被判赔偿创纪录的9.66亿美元】 美国加州法院的一个陪审团周一晚间裁定，强生公司对梅·摩尔（Mae Moore）的间皮瘤（一种与接触石棉相关的癌症）负有责任，判令其支付1600万美元补偿性赔偿及9.5亿美元惩罚性赔偿。摩尔已经于2021年去世，赔偿金将由她的家人获得。 9.66亿美元的金额也创下爽身粉诉讼案的最高单一用户赔偿纪录。2018年时，密苏里州法院陪审团裁定强生向20名女性赔偿47亿美元，上诉法院后将赔偿金额削减至21亿美元，最终强生连本带息支付了25亿美元。

财联社10月8日讯（编辑 史正丞）昨夜今晨，随着甲骨文被爆料“云业务利润率低于预期”，支撑美股过去3年牛市的AI产业链承压走弱，拖累三大指数集体收跌。 截至收盘，标普500指数跌0.38%，报6714.59点，七日连涨就此终结；纳斯达克综合指数跌0.67%，报22788.36点；道琼斯工业平均指数跌0.2%，报46602.98点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 冲击发生在北京时间周二深夜23点。有爆料称，甲骨文增长迅速的云业务在过去一年里相当微薄，远低于股票分析师们的预期。 内部文件显示，在截至8月的3个月里，甲骨文通过出租搭载英伟达芯片的服务器获得约9亿美元收入，录得1.25亿美元毛利润，毛利率只有不到14%。同时，一些未列明的折旧费用还将吞噬7个百分点的利润率。这意味着云业务的迅猛扩张，将迅速拉低公司目前接近70%的毛利率。 文件还显示，支撑甲骨文云业务利润率的是一些旧款英伟达芯片，例如2020年发布的安培架构处理器，而最新的Blackwell芯片反倒在挤压利润率。例如在截至8月的3个月里，甲骨文因出租今年到货的Blackwell芯片亏损近1亿美元，部分原因在于甲骨文为客户准备数据中心与实际客户开始使用并付费之间存在时间差。 受此影响，甲骨文日内一度跳水超6%，最终收跌2.52%。虽然跌幅不大，但也显示出抱团的美股万亿科技巨头“一损俱损”的现状。例如英伟达接近2%的涨幅全部回吐，CoreWeave从日内高点一度跳水8个百分点。 美光科技、希捷科技、西部数据等近期上涨速度较快的存储芯片概念股，也出现集体高开低走的现象。 据悉，甲骨文对传闻回应称，有关租赁英伟达芯片创收可能面临困境的说法“有失偏颇”。 BMO策略师伊恩·林根和维尔·哈特曼指出，市场近期对股市高估值的讨论不断，关键不在于股价是否涨过头，而是金融体系能否承受急剧调整。周二的行情更多是科技板块因AI云服务器租赁利润率担忧而回落，并非大规模抛售。其结论是，美债市场仍稳固在区间内，股市波动反而为债市提供了上涨的契机。 热门股表现 按市值排名，截至收盘，英伟达跌0.27%、微软跌0.87%、苹果跌0.08%、谷歌-C跌1.74%、亚马逊涨0.4%、Meta跌0.36%、博通涨0.27%、台积电跌2.77%、特斯拉跌4.45%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.39%、摩根大通跌0.48%、沃尔玛涨0.53%、甲骨文跌2.41%。 中概股也出现明显调整，纳斯达克中国金龙指数收跌2.24%。 截至收盘，阿里巴巴跌3.15%、京东跌2.84%、百度跌4.12%、拼多多跌0.63%、哔哩哔哩跌2.97%、蔚来跌1.19%、网易跌0.96%、富途控股跌1.25%、理想汽车跌2.41%、小鹏汽车涨0.17%、亿航智能跌4.99%。 其他消息 【特斯拉揭晓“精简版”Model 3/Y】 北京时间周三凌晨，特斯拉官网上架了预热已久的“精简版”Model Y。令人意外的是，一款同样精简配置的低价版本Model 3也同步亮相。特斯拉官网显示，标准版Model Y起售价为39,990美元，比此前产品线中最便宜的Model Y（现在叫高级版）便宜5000美元；标准版Model 3起售价36990美元，比“高级后驱版”便宜5500美元。 随着两款新车发布，特斯拉股价尾盘跳水，最终收跌4.45%，完全抹去昨日的涨幅。 【获特朗普政府入股+批准项目 Trilogy Metals股价暴涨】 小市值矿业公司Trilogy Metals周二暴涨211%。特朗普政府周一宣布撤销拜登时期阻止阿拉斯加安布勒公路项目建设的决定，并将投资3560万美元支持该州安布勒矿区的勘探开发。此举使美国政府获得该公司10%股份，并拥有额外认购7.5%股权的认股权证。 安布勒公路项目规划建设211英里道路，从达尔顿高速公路延伸至偏远矿区，旨在更便捷地开发铜、钴、镓、锗等矿产资源。拜登政府此前以威胁北美驯鹿和鱼类种群为由否决了该项目。 受到“特朗普政府入股”消息带动，美股稀土板块周二表现活跃。美国锑业涨7.54%、美国稀土涨7.41%、TMC涨20.21%。 【IBM携手Anthropic推进企业AI落地】 IBM周二收涨1.54%，再创历史新高。公司宣布与AI初创公司Anthropic合作，将其Claude大模型嵌入部分内部与外部开发工具，首推AI优先集成开发环境（IDE），聚焦企业级软件开发和现代化改造。目前已有逾6000名IBM员工试用，部分客户进入私测。 【AI服务器需求火爆 戴尔翻倍上调增长预期】 AI服务器生产商戴尔周二上涨3.51%。公司表示，预期未来四年内年销售额以7%至9%的速度增长，同时每股收益（剔除某些项目后）将实现15%或更高的增幅。此前在2023年，该公司曾预估营收增长速度为3%至4%，调整后每股收益增长为8%或更高。 【强生爽身粉致癌案被判赔偿创纪录的9.66亿美元】 美国加州法院的一个陪审团周一晚间裁定，强生公司对梅·摩尔（Mae Moore）的间皮瘤（一种与接触石棉相关的癌症）负有责任，判令其支付1600万美元补偿性赔偿及9.5亿美元惩罚性赔偿。摩尔已经于2021年去世，赔偿金将由她的家人获得。 9.66亿美元的金额也创下爽身粉诉讼案的最高单一用户赔偿纪录。2018年时，密苏里州法院陪审团裁定强生向20名女性赔偿47亿美元，上诉法院后将赔偿金额削减至21亿美元，最终强生连本带息支付了25亿美元。