上金所：白银延期（T+D）保证金调至20%，涨跌板扩至19%。上期所分类调整：黄金白银期货保证金上调至18%，涨跌板扩至16%；镍调至13%/11%；氧化铝、锌、铅调至11%/9%；螺纹钢、热卷等调至9%/7%。交易所提醒投资者节前合理控制仓位。#大宗期货

#工业富联 2025年业绩大幅预增。全年归母净利润预计351亿至357亿元，同比增长51%-54%；其中第四季度增速达56%-63%。增长主要由AI服务器与高速交换机业务驱动：AI服务器收入全年增超3倍，800G交换机收入同比激增13倍。#AIDC

《财经》多方调研获悉，至少有九家中国AI芯片公司的出货量或订单量已超过1万卡。其中包括 #华为昇腾、百度 #昆仑芯 等背靠科技大厂的企业，还包括 #寒武纪、#沐曦、#天数智芯、#燧原科技 等AI芯片上市和将上市企业，甚至包括 #曦望（Sunrise）、#清微智能 等仍在创业阶段的非上市公司。国产推理AI芯片单价目前单卡价格约在3万-20万元不等。出货量或订单量达到万卡规模，意味着国产AI芯片的性能、稳定性和总拥有成本具备一定市场认可度。它开启的不只是规模竞争，更是围绕稳定性、软件生态和商业化服务的更深层次、更全方位的竞争。#GPU #芯片战争

IDC数据显示，2025下半年国产AI芯片中，华为昇腾市场份额位居国内第一，百度昆仑芯市场份额位居国内第三。

美联储如期暂停降息，暗示不急行动本次利率决议有两票反对，比上次少一票，沃勒投反对票，和特朗普“钦点”理事米兰的主张一致。美联储声明称经济活动稳步扩张、失业率显示企稳迹象，删除“近几个月就业下行风险已增加”，重申通胀仍略高企。预测市场显示，沃勒获美联储主席提名的几率略为上升。“新美联储通讯社”：美联储对何时可能恢复行动没有明确说法，继续暗示未来可能采取进一步行动，未暗示会立即行动。鲍威尔记者会实录，智堡公众号https://mp.weixin.qq.com/s/ncL8aXszpn5ooHE-fOLoRA#Fed #FOMC

贝森特认为，美国贸易逆差缩小应该会自动让美元随着时间的推移走强，称“强美元政策意味着设定正确的基本面，如果我们有健全的政策，资金就会流入”；摩根大通策略师称，贝森特的言论并未将口头干预甚至实际干预排除在外，但他重申，长期来看，设定正确的基本面对汇市至关重要。#汇率操纵国

日本周三拍卖的40年期国债投标倍数达到2.76倍，创下自去年3月以来的最高水平，拍卖结果公布后40年期国债收益率下跌2个基点至3.915%。尽管拍卖结果提振市场信心，但策略师警告波动性可能持续。需求似乎是由高企的收益率水平和战术性买盘支撑，而非对超长期债券信心的广泛改善。#日债

资深贵金属分析师Bill Holter最新警告称，纽约商品交易所（COMEX）可能最早在2026年3月出现 #白银 实物交割违约，这将彻底摧毁现有定价机制的公信力，并引发蔓延至黄金及信用市场的连锁反应，进而导致整个金融体系崩溃。异常的交割需求已经显现。据Holter透露，在传统上属于非交割月的1月，COMEX已有超过4000万盎司白银申请交割，而往年同期这一数字通常仅为100万至200万盎司。随着3月主要交割月临近，交割需求达到7000万至8000万盎司，可能耗尽COMEX目前登记的1.1亿至1.2亿盎司库存。但市场对这些库存是否存在重复抵押或其他权益负担存疑。若3月交割需求超过可用库存，市场将面临1980年白银星期四事件以来最严重的流动性危机。这一警告正值白银市场经历史无前例的涨势之际。白银价格2025年迄今已飙升154%，仅1月便上涨约40%，远超同期股市表现。#大宗期货

2025年全年，#特斯拉 营收948.27亿美元，较上年下降3%，为公司史上首次年度营收下滑。其中，Q4 汽车营收176.93亿美元，同比下降10%；能源发电与储能业务收入38.37亿美元，同比增长由三季度的44%放缓至25%服务与其他业务收入同比增长18%至33.71亿美元。特斯拉四季度GAAP口径下每股收益（EPS）为0.24美元，非GAAP口径下EPS为0.5美元，同比下降17%、较三季度的31%同比降幅放缓。#机器人 方面，目标“在2026年底前启动量产线”，长期产能目标为最终达到一年100万台。

#微软 Q2 营收为813亿美元，同比增长17%；营业利润为383亿美元，同比增长21%按GAAP口径计算，净利润为385亿美元，同比增长60%；资本支出达到375亿美元，同比增长66%