2026年的行业转折，本质是 #字节跳动 的“全面破局”引发的连锁反应。作为2025年盈利达500亿美元的中国互联网盈利龙头（远超腾讯360亿美元、阿里150亿美元），字节跳动的多点突破直接改写了行业竞争规则。面对字节跳动的攻势，#阿里巴巴 、#腾讯 等巨头的战略转折势在必行：一是加大AI投入，2026年字节跳动、阿里、腾讯的合计AIcapex将超600亿美元（约4100亿元人民币），重点布局To-CAI超级入口与全栈技术；二是死守核心阵地，阿里全力巩固电商GMV第一地位，美团强化本地服务优势，腾讯则在微信中加速AI代理功能落地，甚至计划以QQ为测试场探索社交AI应用；三是优化竞争格局，外卖等领域的“内卷式竞争”逐步理性化，单位经济效益显著改善。（高盛）#中概互联网

据红杉资本合伙人Pat Grady和Sonya Huang 14日发布的文章《2026：这就是AGI》（2026: This is AGI）编程智能体（Coding agents）是AGI落地的首个实例，且更多类型的智能体正在涌现。文章呼吁，“备好马鞍”（Saddle Up），迎接长时程智能体的指数级增长。虽然今天的智能体可能只能可靠地工作约30分钟，但很快它们就能承担一整天的工作量，最终甚至能处理相当于人类一世纪工作量的任务。这意味着，曾经被视为过于宏大的路线图——例如交叉比对20万个临床试验数据，或重构整个美国税法代码——如今已变得切实可行。#AGI

#微软 股价自去年12月中旬的高点回落了16%，至今仍难以收复500美元的关键关口。这次回调是否构成了绝佳的“抄底”良机？高盛分析师Gabriela Borges在造访微软雷德蒙德总部并与高管深入交流后，给出了极其肯定的答案。微软管理层向高盛展示的最核心逻辑在于，当前的AI周期与早期的云（Cloud）周期有着惊人的相似性。投资者不必对目前高昂的AI投入成本感到恐慌。回顾云转型的早期阶段，同样充斥着高昂的成本和疲软的单位经济效益，但随着规模效应、利用率提升和工程效率的优化，利润率随后迎来了显著扩张。微软在云转型期间设立了中期毛利率目标，并在每一年都将实际表现控制在目标偏差100个基点以内，这种精准的执行力将在AI时代重演。由于拥有 #OpenAI 模型的知识产权（IP）权利，微软在调用这些模型时无需支付额外的API费用，这实际上免除了一笔巨大的“毛利率税”，构成了相对于其他软件提供商的显著竞争优势。

#美股 标普500跌幅2.06%，报6796.86点，抹去开年来涨幅。道指跌幅1.76%，报48488.59点。纳指跌幅2.39%，报22954.322点。#欧股 欧洲STOXX 600指数收跌0.70%，报602.80点。

美国10年期国债收益率涨6.76个基点，报4.2906%。两年期美债收益率涨0.87个基点，报3.5947%。#美债

#DXY 美元一度跌破98，日内跌近0.5%。自 #格陵兰 问题进一步发酵，昨夜美国“股汇债三杀”

WTI 2月原油期货涨幅1.51%，报60.34美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.53%，报64.92美元/桶。#能源COMEX #黄金 期货涨3.70%，报4765.50美元/盎司。COMEX #白银 期货涨6.71%，报94.480美元/盎司。

美股各板块表现

何立峰出席世界经济论坛，并发表讲话China never seeks a trade surplus.On top of being the world’s factory, China hopes to become the world’s market.我们从不追求贸易顺差；我们希望成为世界工厂，也希望成为世界市场。 Should foreign enterprises encounter any problems in China, please do not hesitate to inform us – and we will actively address them.外国企业在华遇到任何问题，请随时告知我们，我们将积极解决。We welcome foreign enterprises to invest in China and share in China's opportunities. We also hope governments of other countries can provide a fair, non-discriminatory, transparent and predictable investment environment for Chinese enterprises.我们欢迎外国企业来华投资，共享中国发展机遇。我们也希望其他国家政府能够为中国企业提供公平、非歧视、透明、可预测的投资环境。演讲全文：https://www.weforum.org/stories/2026/01/davos-2026-special-address-he-lifeng/World Economic ForumDavos 2026: Special Address by He Lifeng, Vice-Premier of the People's Republic of ChinaIn his speech to the World Economic Forum's Annual Meeting, Chinese vice-premier He Lifeng urged countries to board the 'giant ship' of globalization.

财政部明确2026年将实施“硬核”积极财政政策，确保支出力度“只增不减”，并为当日发布的中小微企业贴息等惠企政策做好预算安排。发布会强调将通过贷款贴息、专项担保等组合拳降低民企融资成本与门槛，并继续安排超长期特别国债，同时指出中国财政补贴规模实际远低于国际估算，企业竞争力源于研发与创新。针对中小微企业，推出年化1.5%的固定资产贷款贴息，单户上限5000万元，重点支持新能源汽车、人工智能等十余条产业链；同步将个人消费贷款贴息政策延长至2026年底，取消消费领域限制并提高贴息标准，以降低居民信贷成本、激发消费潜力。#财政发力