高盛：截至8月14日，全球可见石油库存降至77.06亿桶，自3月1日以来累计减少5.09亿桶，平均每天下降约310万桶，供需缺口正在随全球需求复苏而扩大。

如果霍尔木兹海峡不能尽快恢复正常通行，库存可能跌破2025年低点，并创2018年有统计以来新低。#能源

#台股 指数收高0.9%报45,169.46点。

13:19
韩国KOSPI指数转涨，此前跌幅一度达4.3%。
13:15
A股三大指数集体翻红，科创50指数涨幅扩大至1%

美银首席投资策略师Michael Hartnett：贝森特的“3-3-3”经济框架目前三项指标全部未达标：
-GDP增速：过去六个季度平均增速不足2%
-财政赤字：占GDP比例目前约为6%，是目标值的两倍
-石油产量：自2024年以来仅增加约30万桶/日，仅完成目标的十分之一
政策公信力正通过债券和汇率市场的双重走弱加以体现——“收益率上升、货币走弱，意味着公信力正在下滑。”

财政部被迫出手的三重逻辑：
第一，债务规模触及历史关口。
第二，国债净发行挤压企业融资。
第三，数据与市场背离触发信任危机。

若30年期美债收益率无法下行至5%以下，美元将面临大幅下挫，市场将迎来一轮系统性的风险资产抛售。市场将转向做空风险资产、做空AI超大规模算力、私人信贷及做空金融股。

在此背景下，Hartnett的多头仓位集中于黄金，以及被市场冷落的长久期资产，包括REITs、生物科技ETF、地区性银行、小盘股及香港地产。

日经225指数收盘上涨0.5%，报65,856.43点。
日本东证指数收盘上涨0.5%%，报4,093.67点。#日股

韩国KOSPI指数收涨0.68%，报6742.73点。#韩股

摩根士丹利全球固定收益研究主管Andrew Sheets在最新报告中给出明确判断：高企的政府债务将对经济活动形成一定制约，但不足以引发系统性崩溃——企业和家庭资产负债表的持续改善，构成了抵御冲击的关键缓冲。

美国企业债务占GDP比率过去十年基本持平，且较新冠疫情前有所下降。超大规模科技企业（hyperscaler）杠杆率偏低，而人工智能投资的高回报率为企业"以高价融资"提供了合理支撑。报告预计，收益率上行不会阻断这一融资浪潮，信用利差仅会出现温和扩大。

美国家庭债务占GDP比率目前约为67%，低于2000年的约70%，也比2019年的74%下降了约6个百分点。
更重要的是，这一数字可能还高估了实际压力。Sheets强调，家庭债务中相当大比例为历史低利率时期锁定的抵押贷款，而家庭资产端的价值已大幅提升。这在一定程度上解释了为何消费支出在高利率和能源价格上涨的双重压力下依然保持韧性。

#SP500 企业的盈利增长是维持现状的关键变量。年初至今标普500指数上涨约13%，美国10年期国债收益率上行约50个基点，但摩根士丹利策略师衡量的股票风险溢价——即盈利收益率与债券收益率之差——基本持平。

高盛大幅上调未来三年全球晶圆厂设备（WFE）支出预测，将2026至2028年市场规模预期分别提升至1500亿、2180亿及2810亿美元，上调幅度显著超出此前预期，折射出半导体资本开支周期正加速向上突破。

四大板块
代工：台积电扩产带动先进制程设备需求跃升
DRAM：HBM4迁移与产能扩张推动支出持续攀升
NAND：近期以升级改造为主，供给偏紧延续至2027年
逻辑及其他：英特尔复苏与Terafab项目带来超预期增量

维持对半导体设备板块的整体看多立场，此次预测上调对设备板块投资者具有直接指引意义，更高的资本开支预期意味着设备厂商订单能见度持续改善，行业景气周期有望延续至2028年。

城堡证券（Citadel Securities）在一份客户报告中指出，财政部试图通过回购债券压低长期借贷成本，并不能消除推动收益率上行的根本经济力量，只会将压力从债券市场转移至汇率市场，进而削弱美元、推高通胀。
附图： #DXY 99.10

碳酸锂主力合约跌超6%，集运欧线跌超4%，PVC、苹果、LU燃油、生猪跌超2%。

纯苯、短纤、瓶片、甲醇、沥青、苯乙烯涨超1%。#大宗期货

上证指数收报3889.45点，涨0.19%。
深证成指收报13745.87点，跌0.35%。
创业板指收报3397.52点，跌1.00%。

沪深300收报4552.03点，跌0.24%。
科创50收报1604.59点，涨0.14%。
中证500收报7710.94点，跌0.08%。
中证1000收报7527.50点，涨0.48%。

三市超4200股飘红，今日成交逾1.84万亿。

行业板块多数收涨，地面兵装、装修装饰、酒店餐饮、房地产服务、一般零售、医药商业、航海装备板块涨幅居前，

贵金属、能源金属、稀土板块跌幅居前。#A股