财联社10月10日讯（编辑 胡家荣）本周港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数累计下跌3.13%，报26290.32点；科技指数累计下跌5.48%，报6259.75点；国企指数累计下跌3.11%，报9358.32点。
具体来看，恒生指数延续国庆节以来的调整态势，该指数从上周末回落至今日的26290点附近。同期科技指数也是类似的走势。
新股表现亮眼，金叶国际首日暴涨超300%
尽管港股市场呈现调整，本周新股市场却热度不减，两只新上市个股表现尤为突出。
金叶国际集团周五登陆港股市场，收盘涨330%成焦点。该股在公开发售阶段获得11464.72倍认购，创下港股史上超购倍数最高纪录，市场追捧热情可见一斑。
根据公开资料，金叶国际集团是一家香港老牌机电工程承建商，历史可追溯至2006年，主要业务包括暖气、通风及空调系统、电力装置及给排水系统的安装与维修。
长风药业作为本周另一只上市新股也表现不俗。该公司于10月8日上市，当日收涨超160%，截至周五收盘累计上涨109.63%。长风药业专注于吸入技术和吸入药物的研发、生产及商业化，主要治疗呼吸系统疾病。
今日市场
从周五的表现来看，三大指数延续近期盘整势头，截至收盘，恒生指数跌1.73%、科技指数跌3.27%、国企指数跌1.80%。
具体来看，银行、保险、餐饮等个股走强，而黄金、半导体、锂电池等个股走弱。
银行和保险股成资金的避风港
截至收盘，农业银行(01288.HK)、中信银行(00998.HK)、青岛银行(03866.HK)分别上涨1.55%、1.04%、0.96%。
截至收盘，中国太平(00966.HK)、中国太保(02601.HK)、新华保险(01336.HK)分别上涨3.57%、3.02%、1.66%。
消息方面，银行等个股与资金切换相关，部分资金从科技股切换至银行和保险等红利股。
餐饮股延续涨势
截至收盘，小菜园(00999.HK)、奈雪的茶(02150.HK)、百胜中国(09987.HK)分别上涨6.09%、4.03%、3.63%。
消息方面，小菜园涨幅居前。该公司在国庆期间交出亮眼成绩单：前7天全国门店累计接待客流超225万人次，同比增长21%，延续高增长态势。
停火协议引发黄金股走低
截至收盘，中国黄金国际(02099.HK)、赤峰黄金(06693.HK)、招金矿业(01818.HK)分别下跌9.73%、7.45%、7.43%。
根据相关报道，当地时间10月9日晚，哈马斯高级官员、首席谈判代表哈利勒·哈亚发表声明宣布达成停火协议。以色列政府10日凌晨批准加沙停火协议。
受此消息影响，COMEX黄金隔夜下跌1.95%，报3991.1美元，目前其价格有所回暖，处于4000美元附近。
宝城期货指出，短期以色列与哈马斯达成停火协议，导致地缘政治紧张情绪迅速降温，叠加前期已录得较大涨幅，短期多头了结意愿较强。
半导体股多数调整
截至收盘，中芯国际(00981.HK)、上海复旦(01385.HK)、华虹半导体(01347.HK)分别下跌7.13%、5.98%、4.05%。
中芯国际跌幅居前。消息方面，多家券商近日将信用账户持有的中芯国际两融折算率由0.7调整为0.00，佰维存储两融折算率由0.5调整为0.00；股票折算率调为0情况是券商统一动作。
高盛则表示，随着本土AI解决方案的发展，从模型到半导体，预计中芯国际和华虹半导体将成为中国领先的晶圆代工厂，并在长期受益。
锂电池股走弱
截至收盘，赣锋锂电(01772.HK)、天齐锂业(09696.HK)、天能动力(00819.HK)分别下跌10.75%、9.92%、9.47%。
消息方面，宁德时代跌幅居前。摩根大通在近期报告中将宁德时代H股的评级由“增持”下调至“中性”，称当前估值较为合理；同时将目标价上调13%至600港元。分析师在报告中写道，持有已发行港股近50%的基石投资者的禁售期将于11月19日届满，或将带来一定抛压并形成技术性价格上方压力。
个股异动
粉笔涨超5% 机构看好AI刷题班加速放量
粉笔(02469.HK)涨2.24%，盘中一度涨近6%。华泰证券此前指，预计下半年随着国考临近，AI刷题班有望加速放量，预计全年销量有望接近20万人次。考虑到新的AI产品具备更低的定价、更个性化和高效的学习体验、更难被盗版等特征，在当下市场环境下具备较强竞争力和更稳健的盈利能力。
该行认为中长期AI产品有望逐步替代传统产品形态，并向更广泛的长尾用户渗透，推升用户增长和盈利天花板。
中国中免跌超3% 机构称黄金周日均销售额表现不佳
中国中免(01880.HK)跌3.43%，报收59.15港元。消息面上，海口海关发布数据，今年国庆中秋假期，海口海关共监管离岛免税销售金额9.44亿元人民币，同比增长13.6%。汇丰发布研报称，今年10月黄金周的经调整日均销售额仅同比增长5%。
该行预期，中国中免第三季的收入将按年下降中个位数；由于基数较低，预期中国中免第四季的收入降幅将收窄至低个位数，但今年以后的增长前景仍不明朗。
全球每3块汽车玻璃，就有1块来自中国福耀。专注一个领域、深耕一个市场，福耀集团董事局主席曹德旺带领员工们将一块玻璃“做到极致”。近年来，他又将大量资金、时间和精力投入筹建福耀科技大学中。
就近期舆论关注热点，人民日报记者专访曹德旺。
“期待能培养出对国家、对社会、对人民有益的人才”
问：今年9月，福耀科技大学迎来首批本科生。您为什么要创办一所非营利的民办大学？您的初衷和期待是什么？
答：我国已有三四千所大学，再多一所类似的意义不太大。我办这所大学，不是为了争名夺利，也不是要办一所平凡的学校，而是以高度负责的企业家精神来做这件事。我认为教育是事业而非产业，期待能培养出对国家、对社会、对人民有益的人才。
问：您总共投入了多少资金？政府投入了多少？
答：我向社会公告要捐款100亿元，到今年8月31日，已经花了43亿元左右。政府无偿划拨了校园土地，每年还会给经费支持。此外，社会捐赠1亿多元。目前，学校日常费用开支由河仁慈善基金会支付，将来会付满100亿元。
问：福耀科技大学的运营模式是怎样的？
答：学校建成后，我们交给王树国校长。我最聪明的选择，不是办学校、盖学校，而是让专业的人做专业的事，对王校长充分授权，由他带领团队负责招生、教学、管理等工作。
问：我们看到校园环境很美、面积挺大，为什么今年只招50名学生？
答：学校设计容量能容纳1.6万人。今年只招50人，是校委会提出来的。我认为这也对，是为高质量培养负责。福耀科技大学是非营利大学，不靠招生赚钱，学费每人每年5600元。
在福耀科技大学，学校对大一大二学生进行通识教育，大三大四进行专业教育。招生时，按照智能制造工程专业招生，大二下学期学生根据自己的兴趣爱好和职业规划开始选专业，有智能制造工程、材料科学与工程、车辆工程、计算机科学与技术。授课老师是双员制，有负责理论培养的老师，也请企业家来授课，而且有很多企业提供实习机会。国内很多知名企业表示，如果需要，会帮助毕业生就业。
我不希望学生耗在教室里，而应该多走向社会。希望他们在福耀科技大学学完基础知识之后，可以去闯天下。
问：也就是说，现在大学生刚入学，就已经不愁出路了？
答：当然。虽然这些大学生是为全社会培养的，但如果这50名学生都给福耀，福耀都要，不过我们会尊重学生自己的意愿。首届50名学生，我们视同自己的子女一样培养。我们跟学生讲，一切都靠你自身自立、自强、自尊。
问：您认为一个合格的大学生应该是什么样子？
答：第一，做人要做清楚。做事很容易，你不会，可以请别人帮忙或者雇人做。做人做不清楚，什么事情都等于零。
第二，要勤学苦练，没有付出就没有收获。我把一个东西给你，你不伸手来拿，就仍然在我手上，再怎么教也没用。因此，学生要尊重老师，多向老师请教，不懂的要缠着老师去问到底。
“传统产业要积极拥抱新技术，主动提升自我”
问：福耀集团成长为全球最大的汽车玻璃制造企业，您认为最关键的因素是什么？
答：要想长期领先，就应该拥抱科学，积极研发、推动新产品问世，实现产品快速迭代。这也是福耀集团取得成功的关键所在。
问：您如何看待新技术给传统产业带来的变化？
答：汽车玻璃制造属于传统产业，符合市场需求。作为企业家，服务社会本身就是我的本职。
大数据、互联网、物联网、人工智能，是工具。传统产业要积极拥抱新技术，主动提升自我。我拿这些技术去降低成本、提升生产管理效率，而不是脱离主业去“做工具”。
问：福耀集团在这方面的表现如何？
答：我们就是这样做的，只做汽车玻璃。制造过程中，我们也用了自动化的互联网技术和人工智能技术，当作工具来用。
问：您几十年如一日做汽车玻璃，有没有动摇过？
答：从来没有动摇过。开始做汽车玻璃时，中国的汽车玻璃都是进口的。我就是觉得进口的又贵、又不方便，很心疼，才去做汽车玻璃。
现在，福耀集团效益、产量、技术都是全球第一，盈利能力也还可以。这都是我们奋斗出来的。
问：福耀集团发展过程中，有没有遭遇过“内卷式竞争”？
答：对“内卷”，我们总是避开、绕开，不跟他们卷，而是专心做好、做强主业。我们不是什么赚钱快就追什么，而是秉持对社会高度负责的专业主义精神。只有对别人好、对行业好，自己才会好。
对“内卷式竞争”，我认为国家应该干预。否则，资源消耗掉了，产能没有得到有效发挥，最后损失的是国家利益。
问：您对我国民营企业的未来怎么看？
答：未来肯定是很兴旺、很光明的。近年来，国内民营企业虽然发展了，但还有待于进一步提升。一个国家、一个民族的成长，跟小孩子的成长一样。从会哭、会爬，到能站起来走路、奔跑，再到长大成人，不知道要摔多少跤。短期内遇到困难、瓶颈，这是必然的，也是暂时的。
问：福耀集团在国外有很多工厂，关于中企出海，您有怎样的体会？
答：能赚到钱，当然还是会出海。赚不到钱，一定不会去。
现在，国际形势不确定因素在增多，中国企业要自己足够强大再出海，核心还是要壮大自己的能力。
问：对选择创业的大学生，您有什么建议？
答：我以前讲过，反对大学生一毕业就去创业。大学生在学校没有实操，应该先学会实际操作。之后，再根据专长和个人情况来决定。如果家庭能够支持你创业的首笔资金，年轻人可以去创业，但要想清楚是不是亏得起，如果全赔光了也得承受得起。
年轻人创业，应该先去弄清楚想做什么、能做什么、为什么做、凭什么做，研究明白后再去创业。不要单靠一时冲动就盲目创业。
“企业家意味着奉献，要先立德、后建功”
问：新时代的企业家应该有怎样的品质？
答：我的理解，企业家与象棋棋子“士”有很多共同之处。上边“一横”，代表有很宽的知识面；中间“一竖”，代表很厚实的专业性，对所从事的专业很了解；底下的“短横”，是人品、格局和综合素质。
企业家意味着奉献，要先立德、后建功，不是“土豪”。民营企业家应当有抱负、有责任、有胸怀、有境界。真正的企业家要做到三点：国家会因为有你而强大，社会会因为有你而进步，人民会因为有你而富足。新时代，每一个企业家，都应该有这样的追求。
这不是讲官话、大话。如果背离这三句话，做企业就不会成功。试想，企业做的事情、做的东西，国家不需要、社会不需要、人民也不需要，当然就卖不出去，只有倒闭一条路。
问：这么多年来，您为什么一直坚持做慈善事业？
答：我做慈善的终极目标，是让社会和谐稳定发展。做慈善，能培养一个人的悲悯心和心灵的美。
钱拿出去谁都会痛，我形容是自己割自己的肉，就看你能割多久、会不会痛。能捐得出钱，我非常开心。目前来看，我捐款最多的，还是教育领域。
问：网上有种声音，说您做慈善很慷慨，但对员工比较苛刻。如何看待这些声音？
答：做慈善，用的是我个人的钱，不是公司的钱。从公司角度来看，也一定要培养自身的竞争力。福耀集团有4万名员工，月平均工资达1万元左右。我们的策略是要高于行业工资水平，但不能高出太多，既要具备竞争力，也要应对风险。企业家的事业是风险事业，每天都面临着风险，如果把利润都分掉或者拿去发福利，既不利于抵抗风险，也无法向股东交代。
此外，福耀集团出台了为困难员工提供资助的措施，直系亲属患重病时，集团也会进行资助帮助。
网上信息很多是断章取义，没有完整的上下文，拼凑在一起的。高兴怎么说就怎么说吧，我不去管它。
问：您如何理解“亲清政商关系”？
答：要做到“亲而有度”“清而有为”，各项政策法规要明确。“政”要自律，明晰自己的责任和身份，言行举止都要成为表率。“商”要守法经营，不能围猎干部，也不能接受无理要求。
福耀集团在18个省份有投资，召集子公司开会时，我们经常强调，要充分尊重地方党委和政府，不能请客送礼。这样做，才能真正做到“亲”和“清”。
财联社10月10日讯（编辑 黄君芝）美国金融服务公司Cantor Fitzgerald的分析师周四表示，人工智能（AI）热潮并非泡沫，因为他们认为未来仍有数千亿美元的需求，并相信英伟达在市场上的机会还有很多。
Cantor Fitzgerald由由美国商务部长卢特尼克创办。该公司分析师在与英伟达首席执行官黄仁勋和其他管理层会面后，将英伟达目标股价上调至300美元，这意味着该股可能会从目前的水平上涨50%以上。
此外，该目标价还意味着英伟达的市值将达到7万亿美元，该公司最近成为首家市值达到4.5万亿美元的公司。
随着英伟达与一小部分顶级人工智能公司达成数十亿美元的基础设施交易，对人工智能泡沫的担忧日益加剧。但分析师们认为，建设才刚刚开始：未来几年，超大规模芯片制造商预计将再投资数千亿美元。
他们在最新报告中指出，人工智能行业正“以指数级的速度发展”。除了超大规模企业，Cantor Fitzgerald的团队还认为，实体人工智能开发、企业和新云公司（出租图形处理单元）将在“未来几年”推动对基础设施的需求。
“因此，这不是泡沫，我们仍处于这个投资周期的早期阶段，”分析师们表示。
在Cantor Fitzgerald看来，英伟达与OpenAI的合作将为这家人工智能初创公司的下一代模型提供数百万块GPU，这表明“英伟达希望将OpenAI作为自己的超大规模处理器。”
分析师们表示，这样就可以避免服务器制造商和云服务提供商的利润堆积。利润堆积是指来自供应链不同部分的利润加成，导致最终价格的上涨。
分析师表示，通过去除利润堆积，英伟达芯片和定制芯片之间的成本差距“平均只有15%”。在他们看来，这对两家公司来说是“真正的双赢”，并可能给专用集成电路市场带来压力，后者正对英伟达的主导地位构成了越来越大的挑战。
与此同时，Cantor Fitzgerald的分析师还表示，英伟达的年度产品节奏允许“优化整个人工智能基础设施”，因为客户不仅需要芯片，还需要扩展人工智能部署。英伟达拥有芯片、网络和软件的全栈解决方案。
“简而言之，黄仁勋和团队一如既往地专注和有竞争力，他们正在为胜利而战。我们认为，随着时间的推移，英伟达至少能保有75%的人工智能加速器市场份额。”他们写道。
他们表示，Cantor Fitzgerald团队对人工智能基础设施需求的增长和英伟达在2030年之前市场份额的信心“已经大大增强”。
进入2026年，分析师们预计英伟达每股盈利有望达到8美元，高于华尔街普遍预期的每股6.26美元；到2027年，英伟达每股收益可能达到11美元，高于目前7.36美元的普遍预期。而正是这些差异，使英伟达成为了他们的首选。
最后，分析师们强调，随着该公司继续推动自己在2030年前实现每股收益50美元的“延伸目标”，该股将有更有意义的上涨空间。到那时，华尔街预计人工智能基础设施的潜在市场总额将达到3万亿至4万亿美元。
财联社10月9日讯（记者 王晨）10月9日，节后首个交易日，A股三大指数集体高开，上证指数盘中震荡上行，成功突破3900点关口，创下近十年以来的新高。
回溯这十年，A股市场在规模、交易、投资者结构等多维度实现深刻变革。
十年间，A股体量大幅扩容，总市值从2015年最高约62.75万亿元增至2025年的107.19万亿元，突破百万亿大关；上市公司数量更是从2808家增至5167家。
交易活跃度同步攀升，2025年截至10月9日成交额达307万亿元，超2015年全年，日均成交额1.66万亿元，较2015年增长60%。投资者队伍也实现“亿级”跨越，总量突破2.4亿户，每6个中国人中就有1位A股投资者，且结构从“散户主导”向“机构化、专业化”转型。
此外，A股杠杆水平回归理性，两融余额占流通市值比例下降。行业板块格局也经历重塑，信息技术板块取代金融板块成为“第一大板块”，新兴产业成领涨核心。
与2015年相比，如今的A股市场已完成从“量”到“质”的跨越，正更好地发挥“服务实体经济、支持科技创新”的核心功能。
变化一：A股规模翻倍，总市值突破百万亿，上市公司数量逼近5200家
十年间，A股市场的体量实现了跨越式增长。从总市值来看，2015年A股年内总市值最高约为62.75万亿元，而到了2025年，这一数据升至107.19万亿元，十年间增幅超70%，总量突破百万亿大关，A股市场对优质企业的吸引力与日俱增。
上市公司数量的增长同样显著。2015年年末，A股上市公司家数为2808家，彼时市场仍以传统行业企业为主导；截至2025年，A股最新上市公司家数已达5167家，十年间新增2359家，增幅超84%。
新增企业中，大量来自科技、新能源、医药等新兴领域，如半导体、人工智能、电池、生物制药等细分赛道的龙头企业纷纷“登陆”，为市场注入了新鲜血液，也让A股的行业覆盖面更加广泛，更能匹配中国经济结构调整的步伐。
变化二：交易活跃度攀升，日均成交较十年前增60%
伴随市场规模扩大的，是A股交易活跃度的显著提升。数据显示，2025年截至10月9日收盘，A股年内成交额已达307万亿元，这一数值已超过2015年全年253万亿元的成交额，相当于2015年全年成交额的121%。
从日均成交额来看，2025年A股日均成交额高达1.66万亿元，较2015年的1.04万亿元增长60%，日均交易规模的大幅提升，反映出市场资金的参与热情持续高涨。
回顾过去十年的成交数据，A股成交额呈现出“稳步上升、结构优化”的特点。2018年市场调整期间，A股全年成交额仅为89.65万亿元，日均成交额3689.31亿元，为近十年低位；此后随着市场逐步回暖，2019年成交额回升至126.88万亿元，2020年突破200万亿元，2021年、2024年则稳定在250万亿元以上。
2025年全年307万亿元成交额，不仅刷新了同期历史纪录，更体现出市场对中国经济长期向好的信心，以及资金对优质资产的配置需求。
变化三：投资者队伍扩容，总量突破2.4亿户
十年间，A股投资者队伍实现了“亿级”跨越。2015年末，中国结算数据显示，我国A股投资者数量为9911万户，其中自然人投资者9882万户，机构投资者仅28万户，彼时散户占比超99%，市场投资行为较为分散，短期投机特征明显。
而到2024年末，这一格局正在变化。截至2024年末，A股投资者数量已达2.37亿户，其中自然人投资者2.36亿户，非自然人投资者57万户。
2025年1-8月，A股新增开户1715万户，若按账户与投资者数量换算比例（超50%且逐年下降）估算，新增投资者超857万，即便按保守的3:1比例测算，新增投资者也超572万。叠加2024年末的基数，2025年A股投资者总量已突破2.4亿户，十年间增幅超140%，意味着每6个中国人中就有1位A股投资者。
更值得关注的是投资者结构的优化。过去十年，随着资本市场对外开放的推进（如沪港通、深港通、沪深港通扩容）以及养老金、社保基金、保险资金等长期资金的入市，A股机构投资者的力量不断壮大。
如今，机构投资者在A股的持仓占比已显著提升，其专业化的投资理念和长期配置策略，不仅降低了市场的波动性，也引导资金流向优质企业，推动市场估值体系更加合理。
变化四：杠杆水平回归理性，两融余额稳步增长
十年间，A股杠杆水平经历了从“高波动”到“稳增长”的转变，市场风险防控能力显著提升。
2015年，A股市场曾因杠杆资金过度炒作出现剧烈波动，当年年末融资余额为1.17万亿元，而年内融资余额最高曾达2.27万亿元，当日两融余额占A股流通市值的比例高达4.27%；从交易占比来看，2015年两融交易额为34.63万亿元，占全年A股成交额的13.63%，杠杆资金对市场的影响较为显著。
十年后的2025年，A股杠杆水平已回归理性。截至2025年9月30日，A股融资余额为2.39万亿元，虽较2015年末的1.17万亿元翻倍，但两融余额占A股流通市值的比例仅为2.49%，低于2015年末的2.82%。
从交易占比来看，2025年年内两融交易额为29.86万亿元，占A股成交额的9.89%，较2015年的13.63%下降近4个百分点。这一变化表明，十年后杠杆资金的交易行为更加理性，不再是主导市场波动的“关键变量”，而是成为辅助投资者合理配置资产的工具。
从两融账户数来看，市场参与杠杆交易的投资者群体也在稳步扩大。2015年末，A股信用账户数为789.67万户；截至2025年8月末，信用账户数已达1511.33万户，十年间增幅超91%，反映出越来越多的投资者在风险可控的前提下，通过杠杆工具提升投资效率，也体现出市场对杠杆交易的接受度和驾驭能力不断增强。
变化五：板块格局重塑，新兴产业取代传统行业成领涨核心
如果说十年前的A股是“金融与周期的舞台”，那么如今的A股已成为“科技的主场”。板块格局的深刻变革，不仅是市场热点的轮动，更是中国经济转型升级在资本市场的直接映射。
2015年，A股市场中金融板块（银行、证券、保险）和传统周期板块（有色金属、钢铁、煤炭）占据主导地位。数据显示，2015年12月31日，金融板块市值为12.79万亿元，占全市场总市值的22.98%，是当时市值占比最高的行业；能源板块市值3.48万亿元，占比6.25%；房地产板块市值2.40万亿元，占比4.32%。这些传统行业对上证指数的影响力较大，市场走势也多与宏观经济周期、信贷政策等高度关联。
而到2025年10月9日，板块格局已彻底重塑。信息技术板块市值达24.04万亿元，占全市场总市值的19.76%，较2015年的9.97%提升近10个百分点，成为A股市场的“第一大板块”；工业板块市值22.61万亿元，占比18.58%，其中新能源装备、高端制造等细分领域贡献了主要增量；金融板块虽仍保持较大体量（市值22.26万亿元），但占比已降至18.29%，较2015年下降4.69个百分点；房地产板块则从2015年的4.32%降至1.07%，市值占比缩水超3个百分点。
新兴产业的崛起，背后是中国经济的转型升级。过去十年，我国在5G、人工智能、新能源汽车、光伏等领域实现跨越式发展，相关产业的市场规模、技术水平均跃居世界前列。这些产业的优质企业在A股上市后，凭借强劲的业绩增长和广阔的发展前景，吸引了大量资金关注，推动板块市值不断攀升。
