【今日导读】

丰田汽车计划2027年至2028年推出配备全固态电池纯电动汽车

华为该系列机型或将引入“AI Agent”技术架构

行业会议将召开，机构称智能眼镜有望成为端侧AI落地最佳场景之一

江苏脑机接口研究院在宁成立

人形机器人批量化生产降本的核心，核心零部件配套迭代将提升这类公司的盈利能力

Sora 2与Sora APP重磅发布

特斯拉人形机器人最新视频刷屏，公司称2026年开始量产

【主题详情】
丰田汽车计划2027年至2028年推出配备全固态电池纯电动汽车
丰田汽车计划在2027年至2028年间推出配备全固态电池的纯电动汽车。住友金属矿山与丰田将合作量产全固态电池用正极材料。
国泰海通证券研报指出，固态电池安全与性能提升，政策与需求双重驱动。与主流液态锂电池相比，固态电池使用固态电解质本身不具备可燃性，可以不用或者少用具备可燃性的有机电解液溶剂，同时可搭配更高能正负极活性材料，极大提升能量密度上限。2024年3月，工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出万亿市场低空经济，推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产；5月，中国日报报道我国或投入约60亿元用于支持全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业参与。2025年3月，《电动汽车用动力蓄电池安全要求》首次将“不起火、不爆炸”设为强制要求并将于2026年7月正式实施。电池安全是电池发展的最重点方向之一，预计在政策和行业标准约束下，固态电池产业链有望提速，在多领域实现应用落地。
上市公司中，天齐锂业高度关注固态电池的技术进展，并已通过投资布局、技术研发与上下游协同合作等多种方式，积极参与固态电池产业链的发展。赣锋锂业固态电池研发进展顺利，已实现500Wh/kg级10Ah产品小批量量产。当升科技表示，2025年以来，公司半固态锂电正极材料持续稳定放量，全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现10吨级以上批量供货，相关产品已导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电、中汽新能等多家固态电池客户。
华为该系列机型或将引入“AI Agent”技术架构
行业媒体报道，华为Mate 80系列机型或将引入“AI Agent”技术架构，实现云端与本地AI能力的深度融合，有望成为新一代AI手机，再度引领行业。
今年以来，国内外厂商布局多智能体系统，实现“从1到N”场景化跃迁。国外厂商OpenAI推出GPT系列并持续优化其智能体能力，Anthropic的Claude在长上下文窗口方面取得突破，谷歌DeepMind的SIM2系列智能体在复杂环境中表现亮眼。华金证券认为，AI Agent市场规模持续扩张，应用渗透率不断提升，国内外厂商聚焦多智能体新赛道，叠加政策指引有望再迎突破。
上市公司中，科大讯飞讯飞星火X1升级版正式上线，在教育、医疗、企业应用、代码、科研等行业大模型和智能体也取得了新的进步，在复杂行业场景任务上进一步解决用户关键刚需。芒果超媒在AI Agent方面，公司已经进行了相关技术储备和产品开发，推出AI Agent平台—“芒果西米露”平台，目前搭建超过70个智能体，覆盖节目创意、广告创意、内容审核等多个业务场景。壹网壹创AI SaaS化工具是指公司将多年积累的运营经验、数据及技术能力产品化，开发覆盖智能生图、内容生成、投放优化等多场景的AI Agent（智能体），并致力于未来实现SaaS化服务交付。
行业会议将召开，机构称智能眼镜有望成为端侧AI落地最佳场景之一
第七届VR/AR产业博览会将于10月18-20日在南昌绿地国际博览中心盛大召开。为期三天的展会将聚焦VR/AR/XR、大空间、人工智能、AI眼镜、人形机器人等前沿科技。其中，中国电子视像行业协会智能硬件分会计划在博览会期间召开“2025AI眼镜技术创新和供应链对接会”，搭建技术、供需和生态共建的交流平台。
方正证券认为，智能眼镜有望成为端侧AI落地最佳场景之一。AI眼镜可以定义为在普通眼镜/墨镜的基础上，导入多模态AI功能，是对端侧AI应用场景重要探索。华鑫证券表示，端侧硬件智能化是AI应用的一大重要方向，AI眼镜未来潜力较大。IDC预计2025年全球智能眼镜市场出货量达1451.8万台，同比增长42.5%，未来几年出货量将保持高速增长，到2029年出货量将达4000万台以上；预计2025年中国智能眼镜市场出货量达290.7万台，同比增长121.1%，到2029年出货量将达1200万台以上。
公司方面，翱捷科技表示，在端侧AI方向，公司蜂窝基带芯片凭借强大的处理能力、出色的兼容性及低功耗优势，已成功切入AI玩具、智能穿戴、AI眼镜等领域晶晨股份主营业务为多媒体智能终端SoC芯片及无线连接芯片的研发、设计与销售，芯片产品目前已广泛应用于包括但不限于智能机顶盒、智能电视、智能健身镜、跑步机、AR眼镜等领域以及汽车电子领域。
江苏脑机接口研究院在宁成立
江苏脑机接口研究院近日在南京栖霞正式落地。该平台由江苏省人民医院、栖霞区政府、仙林大学城管委会联合多方共建，依托国家脑机接口共性创新和产业服务平台，打通脑机接口“产学研用”全链条，推动江苏乃至全国在脑机接口领域的前沿成果从实验室走向临床应用与产业化。
近年来，量子技术、脑机接口等未来产业已逐步从实验室走向实际应用阶段。随着硬件材料方面的突破，脑机接口的应用领域持续拓展，在医疗领域，它可以帮助瘫痪患者通过“意念”控制外骨骼实现自主运动；在消费领域，它有望改变人们与电子设备的交互方式。中泰证券表示，“脑机接口”打破人类传统控制界限，带动医疗+消费特定场景的技术变革。根据Precedence Research预测，全球市场10年内仍有约100亿美元增量空间，中国市场正加速追赶。而随着脑机接口设备与实际场景结合市场规模将产生“放大效应”，我国综合产业规模有望突破千亿元级别。
公司方面，科大讯飞脑机接口产业联盟成立大会在中国信息通信研究院举办，科大讯飞是首批加入联盟的理事单位之一。麒盛科技对外投资睡眠产业相关的技术与平台，包括双向脑机交互技术，该技术能够应用于智能家居领域。脑机接口在智能家居领域的应用主要集中在“补充”方向。智能家居是脑机接口与物联网跨领域结合的一大想象空间。
人形机器人批量化生产降本的核心，核心零部件配套迭代将提升这类公司的盈利能力
10月29日至11月1日，第7届CMES华机展 | 东莞国际机床展将在广东现代国际展览中心重磅举办，同期联动 CMES 华机展 | 东莞国际工业自动化及机器人展，以 “应用聚焦，震撼华南” 为主题，汇聚全球机床与自动化领域力量。
东北证券研报指出，工业母机是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心。从人形机器人整机成本来看，核心零部件分别是传感器、电机、丝杠和减速器，与工业母机核心零部件高度重叠。随着人形机器人市场不断扩张，其核心零部件产业链配套亦将持续迭代升级，推动工业母机向高端迈进的同时，共享规模效应带来的成本摊薄，进而提升工业母机公司的盈利能力。研报指出，假设人形机器人量产100万台，主要测算行星滚柱丝杠和谐波减速器带来的设备增量需求，预计新增设备增量空间大致在235.43亿元。
上市公司中，创世纪目前已与宇树科技等机器人领域客户及其零部件加工厂商有合作关系，公司密切关注人形机器人领域发展趋势。海天精工在数控机床研发领域已经有十余年的经验积累，主要产品包括包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心等。华东数控主营业务产品包括数控龙门铣床（龙门加工中心）、数控龙门磨床、数控外圆磨床、万能摇臂铣床、平面磨床、动静压主轴等机床和功能部件。到目前为止，公司是中国机床行业生产、销售数控龙门导轨磨床数量较多、规模较大的机床制造企业。
Sora 2与Sora APP重磅发布
OpenAI创始人Sam Altman称，ChatGPT专业版订阅用户可使用SORA2专业版进行生成创作，SORA2iOS版应用已在美国和加拿大应用商店上架，将迅速拓展市场。10月3日，该款应用便登上美区AppStore免费榜第一。此次迭代标志着其定位从“实验性模型”升级为大众化产品。
Sora2的发布，其核心意义在于将AI的角色从生产力“辅助工具”转变为构建“新成本曲线与盈利曲线”的起点。华鑫证券朱珠认为，Sora2及其App的推出，是AI视频创作在消费级应用领域的一次关键尝试，未来随着其他企业陆续跟进并推出类似应用，有望形成新的行业竞争格局，并带动用户流量的重新分配，看好AI让内容板块迎生产新范式。
上市公司中，利欧股份主要产品为媒体代理业务、数字营销服务，作为TikTok的代理商，目前日业务规模已超百万，且旗下“奇思妙想”的新一代AIGC产品核心功能是在优化投放效率、提高生产力的基础上，进一步扩展至图文、视频等内容的创作。芒果超媒自研的芒果大模型加速技术产业化，上线AIGC内容创作平台、短剧平台、综艺智库等核心产品，截至上半年，累计赋能30多档节目。
特斯拉人形机器人最新视频刷屏，公司称2026年开始量产
近日，特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克在社交平台发布了一段该公司开发的人形机器人“擎天柱（Optimus）”学习功夫的视频。视频显示，“擎天柱”正与专业人士学习功夫，它展示了用于自卫的武术技巧，且并非单纯模仿专业人士的动作，而是精准应对每个招式并进行反击。有网友提问“擎天柱”是由远程操控还是人工智能（AI）驱动的。马斯克回应称，“AI，而非遥控操作”。而9月30日，“TeslaAI”发文，特斯拉正在努力扩大人形机器人的规模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量产。马斯克预计2030年前将年产100万台。
中国电子学会预测，到2030年，中国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元。东方证券表示，在国内外人形机器人龙头公司的共同推动下，行业有望在明年进入量产阶段。站在量产的未来看今天，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。
公司方面，浙江荣泰目前已与国内外众多头部机器人及相关公司开展业务合作，泰国子公司有规划布局人形机器人新材料结构件和丝杠产品等相关业务。拓普集团在机器人领域已布局直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机、传感器、躯体结构件、足部减震器、电子柔性皮肤等产品。

财联社10月8日电（编辑 胡家荣）年初以来，港股整体表现亮眼。一季度在中国资产重估行情推动下，港股领涨全球权益资产，二季度关税冲击后迅速反弹，新消费、创新药等亮点纷呈，6月中旬至8月底在A股不断向上突破背景下港股表现偏弱。但9月以来，随着科技成长强势表现，港股重拾升势。
国泰海通证券指出，在增量资金继续大举流入和港股资产结构性优势驱动下，港股在金秋时节行情或更胜今年一季度，主要指数有望再创新高。
上半年港股明显占优，6月后表现偏弱，9月以来已经重拾升势。今年上半年，港股表现优异，涨幅在全球市场中居于前列，恒生指数、恒生科技指数最大涨幅分别达到33%、49%。
分阶段来看，年初受DeepSeek大模型推出的催化，同时AI应用商业化落地和算力产业格局带来深远的变革与重塑，推动中国资产重估行情逐渐展开，其中恒生科技板块引领港股向上。步入二季度，港股在经历关税冲击后迎来快速反弹，这一期间新消费和创新药等产业趋势逐步映射到股市，港股新消费和创新药板块成为驱动市场向上的主线。
6月中旬至8月底港股股指阶段性表现弱于A股，港股科技板块跑输现象更为明显。2025年6月11日-8日31日期间恒生指数跑输沪深300指数12.5个百分点，恒生科技相对创业板指、科创50指数分别跑输36.6、31.2个百分点，这一现象或与港股权重科技稀缺资产表现不佳存在一定关联。从港股和A股的科技资产结构差异来看，港股科技板块中软件和内容含量更高，而A股硬件板块占比更大。
6月以来，一方面，海内外科技巨头持续加码算力资本开支，对算力硬件端提振较大。另一方面阿里、京东和美团在外卖业务加大补贴，科技巨头盈利增速一致预期持续下修，叠加近期AI应用软件端的催化相对较少，使得港股权重科技龙头股表现不佳。
进入9月以来，伴随阿里巴巴、百度等互联网大厂在AI领域的乐观情绪发酵，互联网叙事逐步转向“AI赋能”，港股指数表现明显回暖，其中科技板块弹性更大。截至2025/9/30，恒生指数涨幅7.1%，跑赢沪深300指数3.9个百分点；恒生科技则上涨13.9%，跑赢创业板指、科创50指数1.9个百分点、2.5个百分点。

当前港股估值其实并不高，科技板块性价比更加突出。港股自2024年初后已处于牛市氛围中，今年以来也维持了震荡上行的格局。尽管港股市场前期积累的涨幅已经较为可观，但目前估值仍不算高。尤其港股科技板块低估优势更加明显，性价比或相对更高。
当前港股估值处历史中位水平，并且略低于A股。截至2025年9月30日，万得全A PE(TTM，下同)为22.5倍，处05年以来从低到高78%分位；上证指数PE为16.6倍，处70%分位。而港股恒生指数PE为12.1倍，处63%的分位；恒生科技 PE(TTM）为24.6倍，处有数据以来37%分位。其中恒生科技指数估值所处于历史分位明显低于A股创业板指(45%)和科创50(100%)，可见恒生科技等港股资产估值不高。
行业层面，港股科技等板块估值吸引力更高。由于2019年以来港股和A股经历了一轮完整牛熊周期，因此以2019年初为起点来计算各行业估值所处的历史分位。截至2025年9月30日，港股信息技术、可选消费、公用事业和房地产行业PE、PB所处历史分位数均值分别为64%/54%/30%/38%，均低于A股信息技术、可选消费、公用事业和房地产行业估值分位数98%、59%、48%、47%。

四季度港股有望创年内新高，其中恒生科技最为耀眼。8月底以来港股已经重拾升势，目前港股估值并不高，科技板块性价比尤为明显。往四季度看，港股科技更加受益当下产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，港股四季度有望续创新高，其中恒生科技空间最大。
港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。产业+政策催化下AI产业趋势加速，港股科技龙头更加受益于AI产业变革红利。产业方面，9月24日阿里巴巴在2025年云栖大会上宣布阿里云重磅升级全栈AI体系，并宣布与英伟达在Physical AI领域达成合作。后续随着港股互联网巨头逐渐加大AI基础设施领域的资本投入，大模型迭代与AI应用落地进度有望提速。
政策方面，近期交通运输部等部门发布《关于“人工智能＋交通运输”的实施意见》，要求培育壮大智慧交通和智慧物流产业。随着相关政策逐渐落地，人工智能规模化商业化应用有望提速。
伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。由于过去几年外资持续流出港股，市场对外资的预期一直较低。然而今年5月以来港股外资实际已出现阶段性改善的迹象。伴随美国通胀温和，就业走弱，9月美联储如期降息25BP。美国8月核心PCE环比0.2%，低于前值的0.3%；核心PCE同比为2.9%，与前值及市场预期持平。目前市场预期10月美联储仍将降息25BP。若四季度美联储降息持续，流动性环境转松，中美贸易关系继续趋稳，外资回流港股趋势或得到巩固。
南向资金有望继续流入。港股科技、消费类资产相较A股具有一定稀缺性，同时与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，在当前宏观偏弱环境下具备较强吸引力。截至2025/9/30，今年以来南向资金已流入超1万亿元。展望四季度，主动型公募仍有望增配与AI产业周期趋势相关度更高的稀缺性互联网；政策强化分红监管，叠加低利率环境下险资或将继续增配港股红利，机构力量推动下年内南向资金或仍有增量空间，有望推动港股行情继续向上。
该券商在此前的研报中提出，当前恒生科技指数性价更优，仍具备较大的估值抬升潜力。若低估科技龙头股估值修复至成分股估值分位数均值的位置，未来或能推动恒生科技指数上涨约15%左右。若恒生科技指数估值修复至历史均值的位置，恒生科技估值抬升空间或超30%。
结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。9月中美第四次会谈已就TIKTOK问题达成框架共识，中美关系趋于稳定有助于提升港股市场风险偏好；同时前期港股科技行情偏滞涨，互联网外卖平台“补贴大战”对盈利的扰动或已被部分计价，后续扰动逐渐减小。
港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的技术优势，将充分受益于AI产业变革红利。随着本轮AI浪潮的产业周期向上趋势进一步确认，四季度港股科技龙头有望重拾相对优势。
此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。