#Fed 后年FOMC票委施密德称，现在最大的问题是，联储是否继续保持耐心，要考虑是否暂时高通胀、是否需加息压制通胀。明年票委戴利称，准备好利率方面的双向应对，现在提供更多前瞻指引可能产生误导；AI或五到十年内降低通胀，目前未见大规模生产力提升，2027年将成AI产业“试金石”。另一明年票委巴尔金称，就业市场平衡，未见用工紧张。

纽约联储主席，FOMC副主席威廉姆斯指出，未来几个月美国通胀将处于极高的水平，但伴随关税影响消退和能源冲击缓解，通胀可能会放缓。在就利率调整做出决定之前，目前政策"略微偏紧"，处于有利位置，可以继续观察冲突进展以及其他数据。圣路易斯联储主席穆萨莱姆过早放松货币政策或使美联储公信力受损，反将推高长端利率、损害经济，当前最优解仍是"维持审慎"。美联储内部对AI降通胀预期存分歧，近期鹰派发言增多。#Fed #FOMC

美银Hartnett认为，若美国 #CPI 升破4%，风险资产往往进入回调阶段，而当前费城半导体指数偏离200日均线幅度已超过互联网泡沫时期。6月将有一系列关键事件密集登场，包括第七次欧佩克会议、世界杯开幕、G7峰会，以及Kevin Warsh主持的首次美联储FOMC会议，这些事件均有可能触发市场谨慎情绪。通胀数据为这一警示提供了直接依据。美国4月PPI同比升至6%，为2022年以来最快增速；CPI同比升至3.8%，超出经济学家预期。Hartnett团队测算，若过去六个月每月0.4%的环比涨幅未能迅速放缓，美国CPI将在11月中期选举前突破5%。这一前景对股市构成明显压力。

鲍威尔“告别会”现34年最大分歧，美联储再次按兵不动8:4 的投票结果为美联储34年最大分歧其中理事米兰今年坚持降息25基点，三位地方联储主席支持按兵不动，但不支持声明保留宽松倾向。声明继续重申准备适当情况下调整货币政策立场，改称中东局势加剧经济前景高度不确定性，新增高通胀部分源于近期全球能源价格上涨。更多 #FOMC 及发布会 解读：https://mp.weixin.qq.com/s/jJc2l9ZQMO-BcqlDa6yonw——-人事方面——-鲍威尔表示5月15日主席任期结束将留任美联储理事，在针对其调查彻底结束之前，不会离开理事会。同时承诺不会阻碍新主席施政，绝不做“影子主席”，担任理事期间将保持低姿态，支持新主席。沃什赢得参议院银行委员会支持，正式进入全院表决程序。若最终获确认，沃什将在现任主席鲍威尔任期于5月15日届满前接掌美联储。13：11，这是有史以来该委员会首次以党派路线投票表决美联储主席提名。前两次美联储主席投票（均为鲍威尔）均以22-1和23-1的票数获得通过。Warren在委员会投票前明确表示，特朗普对美联储的"接管"意图并不隐晦，沃什的确认将使这一进程加速落地。民主党议员还要求停止对美联储理事Lisa Cook的法律追究，将此作为配合提名程序推进的条件之一，但这一诉求未获共和党方面回应。

自去年底以来，美联储声明中一直保留着一句九个字的表述，暗示下一步政策行动更可能是降息而非加息。在最近两次会议上，已有少数官员主张删除这一措辞——一旦删除，就意味着降息与加息的可能性被视为同等：主张删除者的理由是：通胀走势背道而驰，冲击接连叠加之下，预测何时回归2%愈发艰难；劳动力市场依然稳健，股价已反弹至历史高位。这一切，都与一个仍在暗示降息在望的委员会形象格格不入。然而委员会内的主流观点认为，这一改变有些过激。正式修改措辞本身就会收紧金融条件，构成官员们或许还未准备好采取的鹰派举措。鲍威尔盟友威廉姆斯表示，“我们现在不适合发出强烈的前瞻性指引，也确实没有这样做。”美联储官员们将在本周再次审视这一问题。Timiraos在最新表示，美联储 #FOMC 委员会的思路，有时走得比语言更快。在动用正式声明措辞这一“重锤”之前，官员们有其他更为迂回的方式来传递政策风向——无论是鲍威尔周三的新闻发布会，5月的官员讲话，还是6月中旬下次会议上发布的经济预测。#Fed

本周四，4月 #FOMC 会议降息悬念已无，博弈全在措辞毫厘之间——鹰派表述能否落地、鲍威尔是否迎来"谢幕发布会"、接班人沃什能否在6月前宣誓就任，三重变局叠加核心PCE触近三年新高与油价破百的“烈焰”，美联储政策天平正向"无限期按兵不动"倾斜，降息时间表或彻底消失。

机构：沃什最可能推动“可见但无害”的机构性改革，如削减FOMC发布会、取消点阵图。缩表节奏预计缓慢，短期内难有实质新QT计划。相较于缩表，降息概率更大。当前美国经济结构性分化显著，AI产业高增，但传统部门就业与盈利持续承压，美联储无法忽视双重目标压力。

美联储“三把手”威廉姆斯：中东冲突将推高整体通胀，今年的通胀率应在2.75%左右。威廉姆斯指出，尽管地缘冲突持续，核心通胀的整体走势并未出现显著变化，但关税仍是通胀前景中不可忽视的重要因素。威廉姆斯明确表示，在新主席获得确认之前，鲍威尔依然是联邦公开市场委员会（#FOMC ）主席，并对传言中的接任候选人Kevin Warsh给予正面评价，称其"对美联储的使命有着深刻的理解"。#Fed

到本周二收盘（FOMC会议前），芝商所（CME）工具显示，期货市场预计本周不 #降息 的概率接近99%，4月下次会议仍不降息的概率接近96%，7月还不降息的概率略超60%；到2026年底，今年内始终不降息的概率略超30%，降息的概率将近70%，其中，降一次的约为40%，降至少两次的接近30%。

美联储如期继续按兵不动，指出中东影响不确定，上调通胀预期，仍预计今年降息一次；本次反对决议者一人，理事米兰继续主张降息25基点。声明新增中东局势对美国经济影响不确定的表述，改称失业率“基本保持不变”。点阵图中，七人预计今年不会降息，12人料至少一次降息；一人预计明年加息一次。联储上调今明后年及更长期GDP预期，今明年通胀预期分别升至2.7%和2.2%。“新美联储通讯社”：伊朗战事威胁，美联储抗通胀之战恐被迫延长。鲍威尔：通胀改善前不会降息，调查期间不会离开美联储，必要时将以临时主席身份履职#Fed #FOMC