5月美国供应管理协会（ISM）服务业指数升至三个月高点54.5，预期53.8，前值53.6。（图中绿线）新订单和商业活动指标均有所上升，显示出消费者需求依然韧性十足。伴随能源和运输成本上升，ISM的支付价格指标上月升至71.3，为2022年8月以来最高水平。#PMI

商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果，涉及：关税安排、扩大农产品贸易、稀土出口管制、飞机贸易、美国牛肉企业注册等。按照中美元首达成的重要共识，中国航空根据自身航空运输发展需要，将按照商业化原则引进200架波音飞机。中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核。#贸易战全文链接：https://www.mofcom.gov.cn/xwfb/sjfzrfb/art/2026/art_de52be0213aa4c7c8216a564545c8bf7.htmlwww.mofcom.gov.cn商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果应国家主席习近平邀请，美国总统特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问。访问期间，两国元首在北京举行会晤。5月12日至13日，中美经贸团队在韩国举行经贸磋商，为两国元首会晤作了经贸领域的准备。双方就成果具体内容进行了密集磋商，取得了积极共识。商务部美大司负责人就有关经贸初步成果进行解读。

据美国劳工统计局（BLS）周二公布的数据，4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，高于市场预期的3.7%，创2023年5月以来最高纪录。环比涨幅为0.6%，与预期持平。核心CPI涨幅扩大至2.8%。尽管4月数据整体偏热，但市场对于此轮通胀反弹的持续性仍存在分歧。————Nick Timiraos认为，4月CPI不会改变美联储鹰派或鸽派的基本立场，但若此后数据持续如此，鸽派将更被动；未来美联储讨论主要取决于波斯湾的燃料和商品运输能否恢复正常，若持续受阻，内部讨论将很难再把加息议题边缘化。—————交易员目前越来越倾向于认为，美联储今年可能根本不会降息。

矿业和运输集团 #墨西哥集团 （Grupo Mexico）财报显示，受白银和锌销量增长的推动，该集团第一季度利润跃升57%。这家领先的铜生产商集团一季度净利润17.1亿美元，营收增长33%至55.7亿美元。由亿万富翁German Larrea控股的墨西哥集团，按产量计算是全球最大的 #铜 生产商之一。

知情人士表示，中东产油国已要求亚洲炼油厂提交4月和5月的原油装船计划，为最终恢复通过霍尔木兹海峡的运输做准备。（路透）

截至2026年4月2日的数据，霍尔木兹海峡过境量较冲突前下降约95%，日均过境船只从125艘跌至8艘，其中影子舰队占比从战前15%飙升至60%又据Clarksons Research 2026年2月数据，亚丁湾船舶日均通行量较2023年正常水平仍下降约70%。分船型来看，集装箱船通行量下降约86%，LNG运输船下降约95%，散货船下降约56%。与此同时，好望角通行量较2023年增加约93%，仍有约717艘集装箱船、69条航线维持绕行状态。https://mp.weixin.qq.com/s/XtnFrB8bghp_bA5WHbNnlA#航运 #报告

叙利亚石油公司确认，首批伊拉克燃料油货物已经由阿尔-坦夫口岸抵达巴尼亚斯炼油厂储罐，卸货作业正按计划推进。与此同时，伊拉克此前已恢复经土耳其杰伊汉港出口原油，多条出口渠道并行推进。阿尔-瓦利德次区负责人Mujahid Mardhi Al-Dulaimi表示，目前已有逾150辆油罐车在等待进入叙利亚境内，预计每日过境数量将达约500辆。伊拉克能源官员表示，该国最大的南部油田产量已较此前下滑近80%，降至约每日80万桶，储罐饱和与运输困难也导致伊拉克及其他产油国相继压缩产量。#能源 #美伊冲突 ——-乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施，已致俄石油出口能力削减约100万桶/日，占总出口能力的五分之一。乌斯季卢加港停摆，管道系统严重积压，减产已迫在眉睫。#俄乌战争 乌斯季卢加位于波罗的海内部的俄罗斯加里宁格勒州。

一场由运输时间决定、并由地区库存不均衡缓冲、自东向西蔓延的滚动式供应中断。4月份，东南亚的需求预计将下降约30万桶/日，但如果经合组织（OECD）的库存投放仍限于各自国家内部，需求损失可能在5月份迅速攀升至超过200万桶/日，并在6月份接近300万桶/日。非洲将是下一个受影响地区，影响将在4月初变得更为明显，尽管结果将因当地库存水平和进口依赖度而有很大差异。如果内陆库存较低，4月份可能面临高达25万桶/日的需求损失。欧洲很可能在4月中旬感受到冲击，因为最后一批2月份的装载货物到达后无法得到补充，但此次冲击更多地体现为成本上升以及与亚洲的竞争，而非绝对短缺。美国将最后受到影响。由于航程时间较长且国内产量可观，近期不太可能出现直接的实物短缺。东非尤其容易受到来自中东和亚洲的成品油流中断的影响。压力早期迹象正在显现：肯尼亚零售层面已出现燃料短缺，而坦桑尼亚仍维持着充足库存。在南非，当前压力更多地源于提前购买行为和价格预期，而非实际短缺，尽管航空煤油库存仍然有限。总体而言，当前的中断阶段仍处于过渡期。体系仍在依赖现有缓冲，但这种调整本身是有限的。随着滞留的原油无法到达终端市场，以及内陆库存开始更显著下降，预计影响将超出亚洲范围，按照航运路线设定的实际时间线，向非洲、欧洲并最终向美国扩散。（JPM）#能源 #报告

一场由运输时间决定、并由地区库存不均衡缓冲、自东向西蔓延的滚动式供应中断。4月份，东南亚的需求预计将下降约30万桶/日，但如果经合组织（OECD）的库存投放仍限于各自国家内部，需求损失可能在5月份迅速攀升至超过200万桶/日，并在6月份接近300万桶/日。非洲将是下一个受影响地区，影响将在4月初变得更为明显，尽管结果将因当地库存水平和进口依赖度而有很大差异。如果内陆库存较低，4月份可能面临高达25万桶/日的需求损失。欧洲很可能在4月中旬感受到冲击，因为最后一批2月份的装载货物到达后无法得到补充，但此次冲击更多地体现为成本上升以及与亚洲的竞争，而非绝对短缺。美国将最后受到影响。由于航程时间较长且国内产量可观，近期不太可能出现直接的实物短缺。东非尤其容易受到来自中东和亚洲的成品油流中断的影响。压力早期迹象正在显现：肯尼亚零售层面已出现燃料短缺，而坦桑尼亚仍维持着充足库存。在南非，当前压力更多地源于提前购买行为和价格预期，而非实际短缺，尽管航空煤油库存仍然有限。总体而言，当前的中断阶段仍处于过渡期。体系仍在依赖现有缓冲，但这种调整本身是有限的。随着滞留的原油无法到达终端市场，以及内陆库存开始更显著下降，预计影响将超出亚洲范围，按照航运路线设定的实际时间线，向非洲、欧洲并最终向美国扩散。（JPM）#能源 #报告

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