贝森特周二（9月8日）在德克萨斯州南方卫理公会大学的活动上公开放话，称自己在干预日元汇率时对日本政策层的下一步动向了如指掌。“我现在是庄家，所以当我们干预日元的时候，我对日本人、日本央行、日本决策层要做什么了如指掌，”他说，“你们要想跟我对赌就尽管来。”
——他此番强调信息优势，在一定程度上也是对上次干预效果未能完全兑现的正面回应，市场在预期他和日本方面下一步的动作。#日元

日本央行加息预期升温，日媒称其或于下周会议加息25个基点至1.25%，#加息 节奏也可能由半年一次提速至每季度一次。日元贬值、油价上涨推高通胀成为政策转向加速的重要推手，但央行内部对加息路径仍存分歧。

日本7月名义工资同比增长4.7%、实际工资增长2.4%为五年来最高、连续七个月正增长，但家庭消费连续八个月下滑，工资能否有效拉动内需仍是政策路径的最大不确定因素。

美元兑日元跌破155关键支撑位引发止损订单连锁触发，期权做市商被迫抛售美元、加速日元升势。

日元涨势明显加速，美元兑日元快速跌破155关口，升至2月以来最高。

日本8月创纪录动用约986亿美元干预汇市，疑似大规模抛售美债套现，令本已承压的美债市场再添供给隐忧。数据显示，日本外汇储备骤降946亿美元，跌破万亿美元大关，美财长贝森特随即宣布翻倍回购长期债券以稳定市场。

日本官员暗示未来或启用FIMA回购工具，每日最高可调600亿美元流动性，无需抛债即可干预。#日元 #美债

日本国债收益率触30年高位，全球市场面临"日元 #套利 交易"解除风险：
#日债 10年期收益率本周突破3%，创1996年以来新高。

#BoJ 植田和男放鹰"暗示9月加息"：货币条件仍然宽松，我们希望继续加息

最鹰派委员之一高田创当日早间表态，称25个基点加息并非板上钉钉、可能更高，并暗示连续加息同样存在可能。

媒体曝光贝森特"干预日元"真相：实际规模或仅有5亿美元：华尔街此前的千亿美元干预叙事被质疑夸大。
FT旗下Alphaville栏目分析，贝森特此前办公桌上的一张纸条显示，美国财政部此次干预规模可能介于50亿至100亿美元之间。但研究人员追踪美国财政部每周公布的外汇储备数据，并剔除汇率变动造成的估值影响后发现，干预后一周内，欧元持仓减少约4.95亿美元，而日元持仓增加约5.02亿美元，两项数据均指向约5亿美元的干预规模。

这一测算并非直接来自财政部披露，而是通过外汇储备资产变动反推干预规模。由于7月份外汇稳定基金（ESF）财务报告并未明确披露相关仓位，研究人员转而从周度数据中寻找干预留下的资产变动痕迹，并结合汇率变化进行调整。

摩根大通全球市场策略团队9月1日发布分析称，美元兑日元触及164这一中长期目标位后，跌势有所缓和，7月底日美协调干预以及市场对日本央行（BOJ）加息预期升温，均对日元形成支撑。

但从资金流来看，日元空头仍然庞大。只要BOJ维持大致每季度加息一次、美国货币政策没有重大变化，美元兑日元大概率维持155-165区间震荡。

真正的反转，则可能来自日元空头集中平仓。摩根大通估算，目前日元空头规模约为2024年夏季峰值的60%-80%，若触发全面平仓，美元兑日元可能下跌14-18日元，指向142-146区间。美联储降息预期升温、BOJ加息提速并引发日股调整、GPIF（日本政府养老金投资基金）大幅提高日元资产配置，以及美国扩大美元干预，是值得重点关注的四大信号。

此外，#BoJ 加息还可能推高政府利息支出，增加日本国债评级下调风险。

#日元 再破160警戒线，市场干预猜测骤起。美国财长贝森特罕见出面定调，称当前走势"已得到控制"，与上月触发联合干预的"失序"行情性质不同。

他同时抛出更深层信号：" #安倍经济学 "走到终点，日本正在高市早苗领导下开启市场化新篇章，而植田和男"将做正确的事"。

调查机构 帝国数据库公司 对日本195家主要食品企业的调查显示，9月将要涨价的食品种类达到4923种，约为去年同期的3倍。

这也是自2025年4月以来，单月涨价种类再度突破4000种。受中东局势恶化导致的原油价格走高影响，包装材料价格上涨，企业不断把成本转嫁到商品售价上。此外，受创纪录的日元贬值影响，进口成本持续走高，预计10月涨价的食品种类也将超过3000种。

该机构指出，预计 #日本 2026年全年涨价的食品种类总数将超过2025年。（新华社）

高盛日本经济学家Tomohiro Ota在8月25日研报中指出，现在预计日本央行 #BoJ 将在9月 #加息 25个基点，此前预期为2027年1月；之后预计在2027年1月和7月分别加息，政策利率最终升至1.75%。

这一调整的核心在于日本央行反应函数变化。过去，日本央行坚持潜在通胀仍略低于2%，并认为政策没有落后于曲线。现在，中长期通胀预期接近2%，日元又逼近此前敏感区间，央行等待更多数据的空间正在缩小。若日元继续走弱，市场可能把按兵不动解读为央行容忍更弱汇率，从而推高通胀预期和加息押注。

日本财务省计划在2027财年预算申请中，为国债本息偿还安排约36.6万亿日元（约2300亿美元），较2026财年初始预算增加约5.3万亿日元（约335亿美元），增幅约17%，创近20年来最大单年增量。

其中，假设利率从3%升至3.8%是债务成本大增的重要原因。更高的利率意味着新发国债及到期再融资的成本上升，而随着过去发行的低息国债逐步到期，这一影响还将进一步显现。

8月18日，日本10年期国债收益率盘中升至2.945%，创近30年来新高，距离3%仅一步之遥。长端收益率持续走高，一方面增加政府新增融资和债务再融资成本，另一方面也会进一步抬高市场对未来财政负担的担忧。

与此同时，通胀数据仍为日本央行继续收紧政策提供支撑。日本7月剔除生鲜食品和能源后的CPI同比上涨1.9%，市场因此进一步关注日本央行后续加息路径。日本公共债务规模本身也处于高位，数据显示，日本政府债务占GDP比率去年达到204.4%，在主要发达经济体中居首。（日经）#财政纪律