东京6月核心CPI时隔八个月首次回升至1.6%，剔除生鲜食品和能源的核心指标升至1.9%。日本央行行长植田和男重申加息立场，鹰派委员呼吁每隔数月加息一次，7月31日政策决议备受关注。90%经济学家预计年内将再度 #加息 ，此次数据进一步巩固市场对日本央行紧缩路径的预期。#BoJ

#套息交易 （借日元、买美债）的年化利差回报仍然可观——短端约263bp，长端约180bp，日本央行的购债操作人为压制日债收益率，而市场定价隐含年内日银不会再加息，套息的利差基础看似稳固。但要紧的风险不在于日银会不会"大幅加息"。套息交易的杀伤力向来不在利率的小幅变动，而在于仓位拥挤叠加意外催化时引发的踩踏式平仓。2024年8月便是前车之鉴：日银仅加息15bp至0.25%，叠加美国就业数据逊于预期，就触发了日经单日暴跌12%、USD/JPY从156急坠至141的连锁反应。日本政府债务约1250万亿日元（GDP的250%以上）。如果利率从1%继续上行，仅利息支出就足以吞噬财政预算。据日本财务省估算，利率每上升1个百分点，政府年度利息支出将增加约3.7万亿日元。2025财年，政府年代预算支出为115万亿，利息支出已占总预算的 24.4% 左右。#BoJ #加息 #财政纪律 BIS后来在复盘报告中做出了一个精准的定性——套息交易是"在蒸汽压路机前捡硬币"：低波动时期积累稳定收益，尾部风险集中爆发时瞬间巨亏。今天的利差比那时更宽，头寸只会更拥挤。

日本央行将基准利率上调25个基点至1%，符合预期，为1995年以来最高水平。以7-1的投票比例通过利率决议。将从2027年4月起暂停缩减购债规模，将每月日本国债购买速度维持在2万亿日元左右。日本经济已温和复苏，尽管局部仍表现出一些疲软。与前一段时间相比，经济出现严重放缓的风险似乎有所降低。#BoJ #加息

据日经报道，日本央行拟于本月16日将基准利率从0.75%上调至1.0%，行长植田和男将亲自提案且预计获多数通过。与此同时，日本央行拟2027年4月后暂停缩减国债购买，在加息路径上保留政策弹性。前央行高官警告，最快10月或再度加息，直言"央行已落后于曲线"。#BoJ

日本央行：美国财长贝森特与日本央行 #BoJ 行长植田和男之间并未举行会议。

#BoJ 日本央行维持基准利率在0.75%不变，投票比例6-3，大幅上调通胀预期、下调增长预测日本10年期国债收益率上行2个基点至2.54%，为1997年以来新高。

日本央行将目标利率维持在0.75%不变，符合预期。投票比例6-3。反对票委员：中川、高田及田村提议将短期利率目标从0.75%上调至1.0%，提议被多数票否决。对2026财年核心 #CPI 的中值预测为+2.8%（1月预测为+1.9%）。对2027财年核心CPI的中值预测为+2.3%（1月预测为+2.0%）。对2028财年核心CPI的中值预测为+2.0%。对2026财年实际 #GDP 增长的中值预测为+0.5%（1月预测为+1.0%）。对2027财年实际GDP增长的中值预测为+0.7%（1月预测为+0.8%）。对2028财年实际GDP增长的中值预测为+0.8%。#BoJ

日本央行 #BoJ 周二开会，利率衍生品市场定价加息概率仅7%，按兵不动几乎板上钉钉。但真正被低估的风险不在会议本身——BCAResearch测算显示，2024年8月套息交易拆仓后，相关仓位已被悄悄重建至当时的三倍；美联储与日本央行之间约300个基点的利差短期内无法收窄，套息交易还在继续积累。上一次仅平掉一成仓位，就引发日经225单日跌12%、纳指100三周跌13%。植田和男开口说什么，决定不了这颗炸弹的大小，只能影响它的引线长短。

日本央行将在4月维持利率不变，暂缓加息。（日经新闻）#BoJ

交易员对日本央行4月28日加息的押注概率从周一上午的45%骤降至约33%，而就在上周五，该概率一度接近60%。#BoJ