7月底合计约870亿美元的日美联合干预只换来短暂的汇率反弹。据摩根大通私人银行和State Street Bank & Trust等市场观察人士，对冲基金在8月4日前已将日元空头仓位减半，但部分投资者已开始重返以日元融资的套利交易，日元已回吐一半干预涨幅、逼近160关口。Alpha Binwani Capital创始人Ashwin Binwani在美元兑日元约157时买入、押注日元走弱，目前该汇率已回升至159.27。"干预是在更高水平卖出日元的绝佳机会，"Binwani表示，"我们并不畏惧当局的行动，套利交易的回报太丰厚，不容错过。"对冲基金在8月4日前减半日元空头后，部分资金已开始回流。日本央行9月或10月的议息会议，以及当局是否会再度入市，将成为决定套利交易走向与日元汇率走势的关键节点。#日元汇率 #套利

#SK海力士 美国存托凭证（#ADR ）与韩国本地股之间的巨大价差（前者相对韩国本地股的溢价一度高达51%，截至周三仍维持在约33%的高位。），短期内将无从消弭。周四，韩国证券存管机构（KSD）明确，SK海力士将本地股转换为ADR的比例上限设定为总股本的2.5%，且该额度已在7月10日完成的265亿美元ADR发行中全部耗尽。台积电ADR持有人可将凭证转换为 台股本地份额，但本地股无法自由转换为ADR，这一单向机制导致其美股长期维持溢价。据彭博数据，过去五年台积电ADR平均溢价约为12.6%。#套利

SK海力士 #ADR 即将登陆美股，瑞银直接喊出"做多ADR、做空韩股"的 #套利 策略。根据向（SEC）提交的文件，持有美国存托凭证（ADR）的投资者可将其注销并换取相应数量的首尔上市股票。若反向操作——即将韩国本地股转换为ADR——则可能需要获得包括韩国监管机构在内的相关审批，届时该路径未必畅通。交易逻辑：ADR持仓成本更低、全球准入更广，而换股机制的潜在限制或使溢价长期存在——台积电ADR至今仍较中国台湾本地股溢价16%即为先例。

高盛：在当前全球市场极度偏好“硬科技（硬件）”而抛售“软科技（软件）”的宏观背景下，#港股 短期内将面临逆风。#A股 目前的投资逻辑：盈利预期大幅上修：在于中国PPI在经历了长达41个月的通缩后，终于转向温和的同比通胀。将中国A股2026年的盈利增长预期从16%大幅上调20%；资金面与估值优势：在A股目前提供高达4%的股东总回报率（Total Shareholder Yield）的激励下，居民资金向股市配置的动力十足。#存款搬家外资的套利空间： 对于通过互换协议（Swap）进入A股市场的海外投资者而言，目前可以赚取正向的融资利差（Positive Funding Spread），这使得做多A股的风险/回报比呈现出极佳的正向非对称性。Alpha收益机会： 聚焦AI硬件、十四五规划受益者以及重资产低折旧（#HALO）的能源赢家。

日元近期走强或触发大规模套利平仓。BCA指出，过去三次日元套利解除均由套利资产承压驱动，而非利差收窄，且均伴随全球波动率飙升。当前日元升值已开始向纳指、债券波动率指标及VIX传导，跨资产波动窗口正在临近。#日元汇率

国投瑞银：公司已成立工作小组，正在抓紧研究制定相关工作方案#白银 #套利 #赌场有千

国投瑞银回应：为何调整估值？为何没提前公告？国投瑞银基金称，因国际银价暴跌而国内期货涨跌停板限制导致价格失真，为避免先赎回者占便宜、损害剩余持有人利益，临时调整估值以反映真实价值。未提前公告是因国际市场价格下午3点后才确定，且担心引发恐慌性赎回，遵循行业惯例在方案确定后才发布公告。#白银 #套利

国投 #白银 LOF复牌跌停。#套利

国投白银LOF：本基金将于1月30日开市起停牌至收市。#白银 #套利 #基金

#LOF 最早于2007年底前在深交所推出，首批上市25只LOF，被视为中国特色的交易所交易基金。与 #ETF 不同，LOF采用现金而非一揽子股票进行申赎。套利机制允许跨市场操作：当二级市场价格与净值存在价差时，投资者可通过转托管实现套利，但需考虑转登记耗时及手续费影响。通过转托管机制，LOF减轻了基金公司的赎回压力，成为交易所基金的本土化创新品种。与此同时，当前不少LOF基金是由此前分级基金转型而来，场内不乏规模较大、主题丰富的产品类型。但是在业内看来，LOF代表的是一种落后生产力。