#Anthropic 据报道将于11月16日当周进行 #IPO，此前部分投资者对其估值从2万亿美元下调至1.5万亿美元。

#SK海力士 宣布放弃旗下子公司Solidigm赴美上市计划，这一原本被视为潜在"美国最大芯片IPO"的交易就此终止。Solidigm的诞生源于SK海力士对英特尔NAND闪存及固态硬盘业务的收购。SK海力士于2021年完成相关业务整合，Solidigm目前重点布局面向人工智能数据中心的企业级固态硬盘（eSSD）市场。这一决定的直接导火索，是来自韩国监管机构和现有股东的双重压力。韩国金融监督院院长李灿镇本月早些时候向议员表示，金融监督院与金融委员会均认定Solidigm上市受"重复上市"限制规则约束；金融委员会主席李亿远随后也表示，SK海力士及其上层母公司有义务保护股东权益。所谓"重复上市"，是指一家已上市公司的子公司再度独立上市，由此引发母公司股东利益受损的争议。此次事件也被视为首尔方面强化公司治理、保护少数股东权益努力的一次重要检验——韩国股市长期存在所谓" #韩国折价 "（Korea discount）问题，即本土上市公司估值系统性低于全球同类企业。与此同时，SK海力士股价自6月高点已累计下跌58%，股东对独立上市可能稀释持股价值的担忧持续发酵。

#Anthropic 营收增速的放缓已在潜在IPO买家中引发估值分歧。管理层在投资者日披露，营收环比增速从第一季度至第二季度的约140%大幅放缓至第三季度的45%至46%，促使部分机构投资者将参考估值区间从2万亿美元下调至约1.5万亿美元。Anthropic的807亿美元半年净亏损，其中约720亿美元为非现金会计调整项。随着公司私募估值在历次融资轮次中持续攀升，美国通用会计准则（GAAP）要求将向早期投资者发行的可转换票据及其他复杂融资工具的公允价值负债相应上调，由此在账面形成大规模"纸面亏损"。这一会计处理方式在高速融资的科技初创公司中并不罕见，但807亿美元的绝对规模仍属罕见。剥离这一会计调整，公司上半年实际运营亏损仍高达约87亿美元，已超过2025年全年逾80亿美元的运营亏损总额。核心驱动因素在于算力支出的爆炸式增长。据《华尔街日报》报道，公司锁定的算力基础设施支出承诺已突破6000亿美元，若正在谈判的额外1500亿美元协议落地，总额将达到7500亿美元。根据最新招股草案，公司在未来七至十年内须承担约4500亿美元的云计算合同义务，且绝大多数协议明确注明"无论实际使用量如何均须支付"。#AIDC #AI泡沫

10月21日，市场消息称总部位于新加坡的数据中心运营商DayOne Data Centers（下称“DayOne”）正考虑调整赴美IPO计划，或将募资规模从最高50亿美元缩减至25亿至30亿美元，也不排除推迟上市的可能。就在10月5日，DayOne才刚刚向美国SEC公开提交F-1招股书，计划登陆纳斯达克。此前，公司一度寻求约200亿美元的上市估值。得益于马来西亚柔佛、印度尼西亚巴淡岛及泰国等地的数据中心陆续交付。截至今年6月底，DayOne进入计费阶段的数据中心容量达到666MW，较去年同期的213MW增长超过两倍。 据《The Information》报道，DayOne第一大客户正是 #字节跳动 。2026年上半年贡献69.2%的收入。

韩国 #AIDC 公司 #Elice 于10月19日 在Kosdaq上市，较发行价下跌32%，为韩国大型 #IPO 有史以来最糟糕的首日表现。10月20日 Elice 盘中股价一度飙升30%，收复了上市首日32%跌幅中的大部分。

#Anthropic 在旧金山IPO前投资者日披露，三季度营收168亿美元、较二季度增长近50%，并实现调整后盈利与正向现金流。但据ZeroHedge测算，其月度营收增速已从上半年约33%的复合增速骤降至3.4%至6.6%，年底年化营收约890亿美元、距市场预期缺口约100亿；token价格跌至历史低点是主因。

因“利率走高与市场波动压制了投资者需求”，黑石旗下数据中心运营商AirTrunk把新加坡REIT上市推迟至2027年，收益率已让到6%仍无人接盘。一周之内，英伟达支持的Firmus撤回澳洲上市计划，菲律宾PLDT旗下Vitro也推迟了菲律宾REIT IPO。#AIDC 基建的扩张建立在低利率假设之上，而融资成本已回到2007年水平。

IPO涉嫌人为操纵 10月13日，据香港证监会官网，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）已对两个集团采取行动，因它们涉嫌参与欺诈计划，意图就首次公开招股的股份需求营造虚假或非真实的表象。香港证监会指出，有关可疑集团涉嫌参与欺诈计划，当中部分首次公开招股所得款项可能已根据上市公司与该等集团之间未有披露的协议，被转离有关公司，作所谓的金融产品投资之用。该等协议可能促使首次公开招股所得款项暗中回流至主要首次公开招股承配人或其关连人士。香港证监会提到了三家上市公司，除 #茶百道 之外，#拨康视云 已于9月10日停牌，#天聚地合 则从2025年4月1日暂停交易。#赌场有千

#SK海力士 分拆 #NAND 闪存子公司Solidigm赴美IPO：高盛、大摩牵头承销，百亿美元募资聚焦AI存储。

澳大利亚数据中心运营商Firmus Grid在公开市场遭遇投资者冷遇后，宣布撤回赴澳交所上市计划，转而寻求私募融资。这是三周内第二宗数据中心巨型IPO折戟，市场对AI基础设施资产的公开市场定价正面临严峻考验。Firmus原计划募资最高55亿美元，按每股11澳元定价，对应估值约437亿澳元（304亿美元）。据彭博报道，截至认购截止，询价簿未现明确定价或交易结构。最终，该公司周五宣布撤回上市申请，以"近期市场波动及当前市况"为由，称"交易条款无法充分反映公司业务实力与长期增长前景"，并表示将转向私募市场寻求资金。据Morningstar估算，Firmus债务规模约300亿美元，约为其自身盈利预测的六倍。在澳元11元发行价下，股权市值约为304亿美元，债务与股权大致持平；而若守在澳元8.25元，股权价值约缩水至230亿美元，较其债务低约70亿美元；若跌至澳元8元，差距进一步扩大。后续排队上市的数据中心项目仍然很多：新加坡的DayOne——恰好也是Firmus在巴淡岛的合作伙伴——拟最早于11月在美国以200亿美元估值融资最多50亿美元；Switch已提交保密上市申请；Vantage和CyrusOne正在评估上市选项；英国的Nscale则刚完成33.6亿美元的上市前可转换债融资。#私募信贷 #AIDC #IPO