伯恩斯坦将 #闪迪 目标价暴涨至1000美元，较当前股价仍有85%上涨空间，估值却仅为11倍2027财年PE。关键看点在于公司毛利率的爆发式扩张——二季度Non-GAAP毛利率已达52.1%，远超市场预期的42%，而三季度指引更是高达65-67%，这意味着公司正进入超级盈利周期。#算力税

历史性逆转！SK海力士年利润47.2万亿韩元首超三星，凭HBM存储器57%份额与英伟达订单成AI存储芯片最大赢家。#海力士 电话会：DRAM库存已降至低位且下半年将持续收缩，存储供需紧张局面短期难解。以固态硬盘(SSD)为主的NAND闪存库存自去年下半年以来一直在下降，目前处于与DRAM相当的水平。公司正全力扩产HBM4，目标夺取“压倒性”份额，并坦言目前产能全开仍难满足需求。三星押注 #HBM 4反击，双雄技术竞赛将重塑全球AI供应链，决定韩国半导体产业未来格局。#算力税

三星电子Q4营业利润20.1万亿韩元，飙升209%。半导体部门贡献80%利润，存储业务营业利润暴增465%，凭借HBM3E成功打入英伟达、谷歌供应链，重夺DRAM市场销售冠军。公司已完成 #HBM 4开发，运行速度达11.7Gbps，下月向英伟达全面出货。机构预测2026年营业利润将达180万亿韩元，同比增长314%。#三星 #内存涨价 #算力税

#闪迪 （Sandisk）周四盘后公布财报显示，该公司在2026财年第二财季录得利润和营收的大幅增长，表现不仅大幅超出华尔街预期，也显著高于公司此前给出的指引，刺激该公司股价盘后一度涨近15%。营收为30.25亿美元，同比增长61%。GAAP毛利率为50.9%，GAAP营业利润为10.65亿美元，同比增长446%。#内存涨价 #算力税

AI驱动的近线硬盘需求持续强劲，希捷科技2026年产能已全部分配，并开始与客户讨论2027年订单安排。CEO莫斯利明确表示：“我们不会通过增加产量来满足需求增长，而是通过面密度提升来实现EB级增长。”这意味着：增长来自“每一块盘存更多数据”，而不是“卖更多盘”。电话会中反复被强调的，不是“需求有多强”，而是供给纪律（Supply Discipline）。这意味着市场进入了一个新阶段：从“谁能卖出去”，变成“谁能稳定交付”。#算力税

#三星 与 SK #海力士 一季度向苹果供应的低功耗DRAM价格较上季度翻倍，涨幅分别超80%和约100%。这标志着作为最大客户的苹果被迫让步，打破了其低价采购惯例。因供应紧张，双方今年仅完成上半年谈判，随着下半年iPhone新机发布，价格或将进一步攀升。为了应对人工智能驱动的存储芯片供应紧张，#美光 宣布将在未来十年向新加坡追加投资240亿美元，用于建设新的NAND闪存晶圆厂。新加坡目前已是美光重要的NAND生产基地之一，2025年初美光曾宣布在未来数年内向新加坡投资70亿美元。#算力税 #内存涨价

谷歌云与亚马逊AWS近期相继上调核心服务价格，标志着全球云计算行业延续近二十年的降价趋势出现关键转折。此次调价主要由AI算力需求激增、上游硬件及能源成本攀升推动，反映行业正将结构性成本压力向下游传导。#算力税

据报道，三星电子已于去年年底完成与主要客户的供应合同谈判，今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期。#黄仁勋：上下文正在成为AI的新瓶颈，而不是算力本身，这为NAND创造了全新应用场景；DeepSeek Engram则在模型层面，验证了NAND可作为“慢速内存”的可行性。而ClaudeCode在应用层面，放大了长期存储的刚性需求。AI交互激增使存储成为新瓶颈，引发NAND价格飙升超300%，这为 #闪迪 带来巨大“经营杠杆”——价格涨幅直接转化为利润。市场预期，由AI驱动的存储需求具备持续性，2026年供不应求的格局将延续，其稀缺性价值正被系统性重估。TrendForce预计，存储器市场规模将从2026年的5516亿美元飙升至2027年的8427亿美元，同比增长53%，其中DRAM需求增速远超NAND闪存。#内存涨价 #算力税

截至1月21日，英特尔股价创下近四年新高，年内涨幅超44%；AMD延续连续上涨态势；A股市场中，龙芯中科与海光信息分别录得20%涨停及单日涨幅超13%。这一行情背后，反映的是市场对“ #算力税 ”传导逻辑的重新定价，继GPU因AI训练需求大涨之后，CPU正在成为算力成本上涨的第二波承载者。