机构点评6月 #CPI 和 #PPI CPI呈现“食品深拖累、能源弱支撑”格局：一方面，猪肉供需错配叠加6月鲜活果蔬集中上市，进一步加剧了食品项对CPI的压制；另一方面，交通通信（能源项）虽为本月CPI的最强支撑，但随着国际油价回落的滞后传导显现，预计未来1-2个月能源分项的正向拉动效应将逐步收敛。剥离供给扰动，核心CPI环比继续下降，反映下游需求仍显不足。6月PPI同比虽创近46个月新高，但环比已转负。随着国际油价高位回落，前期驱动价格上涨的外部支撑力正加速减弱，6月PPI同比已达阶段性高点，下半年的“ #再通胀 ”亟需更多内生动能予以接力。