财联社10月9日讯，整个9月，市场走出先扬后抑走势，总体呈现震荡上行态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高。节前最后一个交易日，沪深两市成交额2.18万亿，较上一个交易日放量200亿。市场热点题材反复活跃，有色金属、存储芯片板块涨幅居前，白酒、大金融等板块跌幅居前。截至当日收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指平收。
在今天的券商晨会上，华泰证券指出，国庆长假后关注三大变化；国金证券表示，对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡；国盛证券提出，整体资金预计将继续保持宽松。
华泰证券：国庆长假后关注三大变化
华泰证券指出，国庆长假全球权益资产普涨，日韩股市领涨、美股创新高，港股和A50期货冲高回落、整体收涨。建议关注三大变化：1）国内方面，9月PMI边际回升，假期出行数据创历史新高、出入境游表现亮眼，餐饮、院线和地产高频数据亦回升；2）海外方面，美国政府停摆和日本选举下避险需求上升、金价再创新高，但美联储降息和日本财政扩张预期升温下全球流动性宽松叙事强化；3）产业方面，OpenAI发布Sora 2，并宣布与多家公司的合作和协议，AI投资和应用落地均提速。节后，日历效应和假期增量信息对风险偏好影响整体均偏正面，建议继续围绕主线中相对低位品种布局。
国金证券：对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡
国金证券指出，过去，全球投资人认为美元是财政扩张与科技繁荣下唯一买单者，美元继续走弱成为了所有资产过去一段时间交易的核心主线。然而，历史经验诉我们，中国牛市往往依赖于“中国故事”；对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡，建议投资者无论从全球的驱动逻辑和国内的变化上，都做好更多准备。
国盛证券：整体资金预计将继续保持宽松
国盛证券表示，按照往年经验，国庆长假后首周资金价格或有季节性回落，且整个10月资金也未有明显收紧。结合当前融资需求不足，且央行对流动性保持呵护的情况，整体资金预计将继续保持宽松，全市场7天质押式回购加权利率有望继续保持1.4%-1.5%附近运行。

财联社10月9日讯（记者 王晨）2025年前三季度，香港新股市场迎来瞩目增长，甚至领跑全球。据Wind统计，期间共有68只新股登陆港股，合计募资1824.5亿港元，较去年同期分别增长51%和227%，按募资额计算稳居全球新股集资榜首。
市场打新热度高涨，98%的新股获超额认购，86%的新股超额认购倍数超20倍，较去年同期翻倍；15只新股认购倍数破千倍，占比近23%，其中大行科工以7558.40倍认购倍数成“认购王”，医药生物、耐用消费品等领域企业备受追捧。
值得关注的是，此轮热度是监管规范后的健康增长。2025年3月香港证监会发布新规终结“百倍杠杆打新”，当前超千倍认购更多来自产业价值认可与资金自然流入。
新股市场赚钱效应更为显著，新股首日破发率降至24%，包括2017年在内，创下九年以来新低，前三季度首日平均回报率高达28%，超大型新股及“A+H”上市企业表现突出。这一局面，是政策红利、资金宽松与产业升级共同推动的结果，港交所制度创新也进一步巩固了市场优势。
新股认购从“百倍”迈入“千倍”
2025年前三季度，港股新股市场呈现出“全民打新”的活跃态势，98%的新股获得超额认购，其中86%的新股超额认购倍数超过20倍，这一比例较去年同期实现翻倍增长。
认购倍数超千倍的新股共15只，占比近23%。其中，大行科工以7558.40倍的公开发售有效认购倍数一骑绝尘，成为当季“认购王”；布鲁可、银诺医药-B也表现亮眼，分别录得5999.96倍、5341.66倍的超高认购倍数，紧随其后。
若以行业维度观察，医药生物领域最受追捧，中慧生物、维立志博、药捷安康、劲方医药等4只医药生物类新股，公开发售有效认购倍数均突破千倍，凸显出投资者对创新药企的高度关注与期待。此外，耐用消费品领域的大行科工、布鲁可，消费者服务领域的蜜雪集团，电气设备领域的双登股份等，也引发市场热烈认购。

新规下杠杆狂热退潮
值得关注的是，与此前“高杠杆推高认购热度”的逻辑不同，2025年三季度的市场活跃，是在监管规范后的“去泡沫”环境中实现的。
财联社记者此前在《香港证监会重拳整治打新高杠杆，打新规则大洗牌，百倍杠杆将成历史》指出，2025年3月21日香港证监会发布《致持牌法团的通函——有关首次公开招股认购及融资服务》，直指IPO认购中的杠杆失控、资金混乱、身份审核松散三大乱象，推出五大核心措施，彻底终结“百倍杠杆打新”时代。
去年同期仅2只新股认购倍数超千倍，占比仅4%，最高认购倍数是优博控股的2503倍。去年全年共5只新股认购倍数超千倍，占比7%，其中草姬集团认购倍数最高为6084倍，晶科电子认购倍数5678倍。
对比历史数据可见，新规前的高杠杆曾是推高认购倍数的重要因素，2024年12只新股认购超百倍（草姬集团达1216倍），2025年初布鲁可、蜜雪集团的千倍认购也仍有高杠杆痕迹；而2025年三季度的超千倍认购，更多源于产业价值认可与资金自然流入，市场结构更健康。
破发率跌至九年新低，新股赚钱效应明显
打新热度的持续升温，本质上源于赚钱效应的显著回升。数据显示，2025年前前三季度在港股IPO上市的68只新股中，共48家在上市首日收涨，4家收平，16家收跌，上市首日破发率为24%，为2017年以来新低。
尤其是在下半年，港交所新股的首日破发数量明显减少，7月至9月上市的24家新股中，仅3家破发，港股的打新赚钱效应明显增强。
与破发率下降形成鲜明对比的是首日回报率的大幅提升。2025年前三季度港股新股首日平均回报率达到28%，较去年同期的10.82%实现跨越式增长。
超大型新股的表现尤为突出，宁德时代H股上市首日涨幅达16%，此后股价持续走高，截至9月30日累计涨幅已超87%。“A+H”上市企业，如恒瑞医药港股股价累计涨幅突破60%，三花智控突破90%，为打新投资者带来丰厚回报。
这种赚钱效应在A股赴港上市企业中表现得更为明显。2025年前三季度完成赴港上市的11家A股公司中，8家均实现正收益，平均涨幅达17%。分析人士指出，A股公司赴港上市时普遍存在10%-15%的折价空间，这种“估值洼地”效应为打新提供了安全垫，成为吸引投资者的重要因素。
政策红利、资金宽松与产业升级共同推动港股打新市场
港股打新市场的火爆，是政策红利、资金宽松与产业升级三重因素共同作用的结果。政策层面，2024年4月证监会发布的五项对港合作措施，以及同年12月港交所推出的《有关优化首次公开招股市场定价及公开市场的建议》，简化审批程序、降低上市门槛等举措；今年8月港交所进一步修订公开市场规定及优化首次公开招股市场定价流程，显著提升了企业赴港上市的积极性。
港交所的制度创新进一步巩固了市场优势，截至10月5日港交所已收到348个上市申请，“科企专线”的开通更为特专科技企业提供了便捷上市通道。同时，香港正在研究优化“同股不同权”规则，深化与东南亚交易所的合作，这些举措有望吸引更多海外企业和中概股，推动市场生态持续完善。
资金面的宽松为市场注入了充足动能，2025年以来，美联储开启降息周期，推动全球资金加速流向新兴市场。数据显示，香港股市日均成交额维持在2000亿港元以上，海外资金持续流入带动市场估值整体回升。充裕的流动性不仅为超大型新股发行提供了支撑，更改善了市场估值环境。
产业结构的优化不断提升港股市场吸引力，2025年前三季度，港股IPO呈现"科技+消费"双轮驱动格局，医疗及医药行业在上市数量上居首，制造业凭借宁德时代等超大型项目在融资额上占比超30%，消费行业与能源资源行业分别占23%和18%。多元化的产业分布摆脱了对单一板块的依赖，增强了市场的抗风险能力和吸引力。

浙江温州：10月10日24时起暂停实施汽车置换更新补贴政策
10月7日，温州市商务局发布公告，为进一步落实国家及浙江省关于消费品以旧换新工作实施的部署要求，经研究，决定对2025年温州市汽车置换更新和报废更新政策予以调整。自2025年10月10日24时起，温州全市范围内暂停实施汽车置换更新补贴政策。自2025年10月10日24时（以新车《机动车销售统一发票》开具日期为准）起，在温州市申请汽车报废更新补贴的个人消费者，其所购新车应当在温州市进行注册登记。
财联社汽车：多地置换补贴按下“暂停键”。
乘联分会崔东树：2025年中国汽车经销商急需政策支持
10月8日，乘联分会秘书长崔东树发文称，当前汽车经销商的新车销售出现大面积亏损，普遍存在现金流赤字经营和资金链断裂风险加剧的情况，已难以摆脱生存困境。现阶段面临的两大主要问题：一是消费不振和厂家批发量的双重压力使得经销商库存维持高位，为降低资金压力和融资成本，经销商被迫低价抛售求生；二是“价格战”使得进销倒挂严重，经销商卖得越多亏得越多，同时又面临融资到期履约困难压力，经销商面临经营回款断流，资金链断裂风险陡增。目前经销商现有流动资金维持时间已被压缩至极限。
崔东树：期待相关部门尽快行动起来，研究出台汽车经销领域阶段性金融纾困政策措施。
比亚迪：9月新能源汽车销量同比下降5.52%
10月8日，比亚迪发布9月产销快报，新能源汽车销量39.63万辆，同比下降5.52%。此外，9月新能源汽车出口量为71256辆，新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为23.2GWh，2025年累计装机总量约为203.251GWh。
财联社汽车：“迪王”销量增速放缓。
上汽集团9月销售整车44万辆
10月8日，上汽集团发布产销快报，9月销售整车44万辆，同比增长40.4%，环比增长21%。今年以来，上汽月销量已实现同比“九连涨”，1-9月累计实现整车批售319.3万辆，同比增长20.5%，终端零售337.8万辆。上汽自主品牌销售29.4万辆，同比增长50.4%；新能源车销售近19万辆，同比增长46.5%；海外市场销售10.1万辆，同比增长12.2%。
财联社汽车：上汽集团转型成效显著。
赛力斯：9月新能源汽车销量同比增19.44%
10月8日，赛力斯公告称，2025年9月新能源汽车销量达到4.47万辆，同比增长19.44%。
财联社汽车：赛力斯四季度市场表现可期。
长城汽车：9月总销量133639台 同比增长23.29％
10月8日，长城汽车发布9月产销快报，总销量133639台，同比增长23.29％，总产量134404台，同比增长25.38％。
财联社汽车：长城汽车迎来高质量增长新周期。
北汽蓝谷：子公司9月销量同比增长30.15%
10月8日，北汽蓝谷发布子公司9月产销快报，北汽新能源销售20539辆，同比增长30.15%；本年累计销售111501辆，同比增长64.34%。
财联社汽车：北汽新能源回暖趋势明显。
Stellantis集团对其领导团队架构进行调整
10月8日，Stellantis集团宣布对其领导团队架构进行调整。其中，集团中国市场现任战略负责人及资深顾问奥立维（Grégoire Olivier）被任命为Stellantis集团中国及亚太区负责人，并担任集团领导团队成员。
财联社汽车：Stellantis重新将目光转向中国市场。
特斯拉计划推出更低价版Model Y车型
10月7日，据报道，特斯拉公司计划推出一款更低价版的Model Y车型，以此兑现其承诺，即推出一款价格更亲民的汽车，以应对美国电动汽车激励政策取消所带来的影响。知情人士称，这款更便宜的车型将取消某些配置，并采用品质稍逊的材料，以弥补美国自本月起停止提供的最高达7500美元的联邦税收抵免优惠。
财联社汽车：Model Y销量表现有望迎来新一波增长。
（财联社记者 张屹鹏整理/点评）

财联社10月9日讯（编辑 潇湘）就在国际金价近日历史性升破4000美元/盎司大关之际，由纽约联储代为托管的全球央行美国国债持仓规模，也罕见地跌至了十余年来的最低点，这再次引发了外界关于美国主权债务及其他美元资产对外国投资者吸引力下滑的猜测……
事实上，这一数据对不少市场人士而言可能有些意外——因为近期发布的数据，包括美国财政部国际资本报告(TIC)和国际货币基金组织“Cofer”外汇储备报告在内，都显示海外对美债及美元资产的需求依然强劲。
TIC和Cofer报告堪称是衡量美国资本流动和全球外汇储备变化的权威标准。但问题是，它们发布有很长的滞后性——最新的TIC数据是7月份的，而最新的Cofer数据反映的则还是第二季度的情况。
相比之下，纽约联储的托管持仓数据虽然没有那么全面——外国央行当然可以在其他地方也持有美国国债，但这份报告是每周发布的，在跨境央行资本流动的世界里，它几乎是“实时”的。
而眼下，这些纽约联储的托管持仓正在下降，而且速度很快……
最新数据显示，由纽约联储代外国央行托管持有的美国国债价值为2.78万亿美元——这是自2012年8月以来的最低水平，并且在短短两个月内就减少了多达1300亿美元。

因而，尽管纽约联储的托管持仓，仅是衡量海外对美国国债需求的一项指标，但其依然不免会令人担心，这是否会成为后续TIC和Cofer报告同样呈现美债和美元储备需求下滑的“先兆”？
美国财政部上月中旬公布的最新TIC数据显示，外国央行在7月份净买入了171亿美元美国国债。据摩根大通分析师称，这使得今年前七个月的净购买量达到380亿美元，比2024年同期高出约40亿美元。
与此同时，IMF最新的Cofer数据显示，经对美元大幅贬值的调整后，外国央行在4月至6月期间实际上是美元储备的净买家。德意志银行分析师估计，外国央行在该季度购买的美元计价证券（其中很大部分是美国国库券和中期国债）接近500亿美元。
但正如上文所述，TIC和Cofer的数据是过时的——我们现在已经步入了10月份，而美联储的每周托管持仓表明自夏季以来外国央行对美元资产的态度可能已经再度出现了转变。
标准银行G10货币策略主管Steve Barrow表示，托管持仓的下降对美国资产亮起了红灯，因为眼下这一幕发生在美元显著疲软的时期。过往托管持仓的快速下降更常发生在美元飙升时，因为各国央行会被迫出售部分美债国债以筹集现金进行外汇干预。
Barrow周一写道："这些托管持仓下降如此之快，这一事实可能是一个迹象，表明近几个月来海外央行对美债市场以及美元的青睐程度已经下降。"
值得注意的是，过去一年半上述纽约联储托管的峰值2.95万亿美元，出现在今年3-4月——恰逢美国总统特朗普“解放日”关税混乱引发市场剧烈波动之前。根据这一即时指标，外国央行似乎从那时起对美国国债的热情已经降温。
而考虑到近来国际金价如野马脱缰式地一路向上攻克4000美元，美联储托管数据的最新变化，又会不会扮演新一轮“去美元化”浪潮里的“金丝雀”呢？

债市要闻
【国家发展改革委下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金】
国家发展改革委9月30日已会同财政部，向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，至此，全年3000亿元中央资金已全部下达。下一步，各有关部门将进一步组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划，均衡有序支出补贴资金，加强产品质量和价格监管，严厉打击骗补套补等违法违规行为，平稳有序实施消费品以旧换新政策，推动补贴资金用到实处、见到实效。
【财政部公布四季度国债发行有关安排，两只超长期特别国债将续发】
财政部网站9月30日公布2025年第四季度国债发行有关安排，涵盖关键期限国债、短期国债、超长期一般国债、储蓄国债及超长期特别国债。其中，将有两只超长期特别国债续发，分别为50年期和20年期品种，均按半年付息，招标日期分别为10月10日和10月14日。
【央行预告10月9日开展11000亿元买断式逆回购 “补水”护航节后首周流动性】
央行预告，将于节后第一个工作日开展11000亿元买断式逆回购操作。跨季大额投放的集中到期或成为节后资金面的扰动项。当前10月9-10日初步到期规模已达1.95万亿元。数据显示，10月将有8000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿。“10月还有5000亿6个月期买断式逆回购到期，预计央行10月还会开展一次6个月期买断式操作。”专家对财联社记者表示，四季度央行有可能实施新一轮降准。
【无锡至宜兴城际轨道交通工程获得全国首批新型政策性金融工具投放】
据无锡发改官微消息，全国首批、江苏省首单新型政策性金融工具（基金）项目正式签约落地无锡市。无锡至宜兴城际轨道交通工程此次获批新型政策性金融工具资金31.99亿元（其中一期14.33亿元、二期17.66亿元），为江苏省获批额度最大项目。9月29日，国开行江苏省分行向无锡地铁集团一次性投放工具资金17.66亿元，专项用于无锡至宜兴城际轨道交通二期工程项目资本金，该投放为新型政策性金融工具设立后全国首批投放项目。
【标普中国被北京证监局出具警示函 央行对中债资信警告并罚款327.5万元】
9月30日，北京证监局对标普信用评级（中国）有限公司采取出具警示函的监管措施。罚单显示，标普中国在从事证券评级业务过程中，存在未遵循一致性原则、未按要求进行信息披露等问题，违反相关规定。监管部门要求，标普信评需自收到决定书起立即全面整改，严格遵循审慎性与一致性原则，加强评级作业质量控制，规范信息披露流程，充分发挥评级风险揭示功能。标普中国是美国标普全球公司在北京设立的全资子公司，是目前唯一拥有全牌照的外商独资信用评级机构，专注于为中国境内资本市场提供信用评级及相关服务。
中国人民银行对中债资信评估有限责任公司予以警告，罚款327.5万元。因当事人未按规定办理信用评级从业人员备案；未按照法定评级程序及业务规则开展信用评级业务；违反独立性要求；未按照规定披露信息。作出行政处罚决定日期为2025年8月20日。
【交易商协会：对天津滨海农商行、广汇汽车等5家机构予以警告】
9月30日，中国银行间交易商协会发布自律处分信息，涉及上海钉铃、天津滨海农商行、广汇汽车、桑德环境、南通三建等五家主体。上海钉铃私募基金管理有限公司作为相关资产管理产品管理人，与某发行人签署协议，协助发行人非市场化发行债务融资工具，并以基金申赎费用的形式收取大额财务资助；天津滨海农村商业银行股份有限公司通过委托成立的单一资产管理计划参与自身发行的二级资本债券交易，构成实际交易自身发行的债券，规避了相关监管要求，影响市场正常交易秩序；广汇汽车服务有限责任公司作为债务融资工具发行人，存在以下违反银行间债券市场自律管理规定的行为。一是未按期披露2024年年度报告。二是未及时披露违约处置进展、债务违约及投资人保护条款触发执行情况；北京桑德环境工程有限公司作为债务融资工具发行人，存在以下违反银行间债券市场自律管理规定的行为。一是未按期披露2024年年度报告及2025年一季度财务报表。二是未及时披露涉及诉讼事项。桑德环境2024年曾因同类事项被自律处分，本次对其加重处理；江苏南通三建集团股份有限公司作为债务融资工具发行人，存在以下违反银行间债券市场自律管理规定的行为。一是未按期披露2024年年度报告及2025年一季度财务报表。二是未及时披露重大损失、重大诉讼、未能清偿到期债务等事项。
交易商协会决定对上海钉铃予以警告；对天津滨海农商行予以警告，责令其针对本次事件暴露出的债券交易等合规问题进行全面深入的整改；对广汇汽车予以警告，责令其针对本次事件暴露出的问题进行全面深入的整改；对公司相关责任人员予以通报批评；对桑德环境予以严重警告，责令其针对本次事件暴露出的问题进行全面深入的整改；对公司董事长文一波予以警告，对公司主管会计工作负责人（信息披露事务负责人）代敏予以警告。对南通三建予以警告，责令其针对本次事件暴露出的问题进行全面深入的整改；对公司相关责任人员予以通报批评。
【上清所：自2025年10月1日至2030年9月30日全额减免金融债券的付息兑付服务费】
9月30日，上海清算所发布减免债券发行人相关费用的通知，银行间市场清算所股份有限公司自2025年10月1日至2026年9月30日，继续全额减免所有债券的发行登记费，同步降低所有债券的付息兑付服务费率50%。此外，自2025年10月1日至2030年9月30日全额减免金融债券的付息兑付服务费。
【科技创新债券发行加速】
自5月7日中国人民银行和证监会联合对外发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告后，市场各方积极参与。Wind数据显示，自5月7日至9月28日，全市场530家机构发行科技创新债券规模达11658.47亿元。其中，88家金融机构发行3196.7亿元；442家非金融企业发行8461.77亿元。非金融企业在银行间市场和交易所分别发行科技创新债券4038.8亿元和4422.97亿元。
【7000亿债券ETF临门一脚，千亿债券ETF基金公司增至两家】
国内ETF规模在国庆节前摸高5.6万亿元，债券ETF成为年内资金净流入最多的品种。截至9月底，全市场债券ETF增至53只，最新规模达到6935.41亿元，距离7000亿门槛临门一脚。其中，百亿债券ETF增至32只。第二批14只科创债ETF上市3天已有7只规模突破百亿。债券ETF成为基金公司新的规模利器，截至9月底，千亿债券ETF公司增至两家，海富通之外，博时基金新晋千亿门槛。
【报告：前三季度房企融资规模3072亿元】
据克而瑞研究中心10月5日发布的报告显示，2025年前三季度，房企融资仍然呈现收缩态势。其中，第三季度融资1145亿元，环比上升5%，但同比下降35%。克而瑞统计的数据显示，2025年前三季度，房企融资规模达3072亿元，同比下降30%。其中第三季度融资1145亿元，环比上升5%，但同比下降35%，处于历史低位。多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。
【保险业首例债券违约！天安财险发布公告】
9月30日，天安财产保险股份有限公司（下称“天安财险”）发布关于公告显示，公司2015年资本补充债券（简称“15天安财险”）应于2025年9月30日到期兑付，本期债券预计无法还本付息。预计无法还本付息的原因是，公司不能确保在偿付本期债券本息后的偿付能力充足率不低于100%且有能力清偿其他负债的本金和利息。该债券发行人天安财险成立于1995年。“15天安财险”为天安财险于2015年9月29日发行的资本补充债券，发行总额53亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权。
【国融证券债券承销领罚单，六年前旧案因何又出续集？】
9月30日，监管公示四张罚单追责三鼎控股债券链违规，这桩数年前的案子再度回到视野中。作为三鼎控股公司债券承销及受托管理机构的国融证券，因对标的收购事项尽职调查不到位、未勤勉核查重要报表项目，监管对公司作出两项监管措施：一是采取出具警示函的监督管理措施；二是将违规行为记入证券期货市场诚信档案。监管要求国融证券提交书面整改报告，内容需包括相关法律法规学习计划、执业规范与监管规则的落实方案、履职能力提升的具体措施等。
【高市早苗当选自民党总裁 日本股债汇后续如何走？】
当地时间10月4日，日本前经济安全保障担当大臣高市早苗在举行的日本自民党总裁选举中胜出，由此成为自民党首位女总裁，并有望成为日本首位女首相。市场分析认为，鉴于高市早苗大概率接替石破茂成为日本首相，日本股市预计有望继续走高，日元和日本国债则可能表现不佳。日本10年期国债收益率上周五涨近2个基点至1.668%，收于2008年7月以来的最高水平；30年期日债收益率也维持在高位附近。“高市将使日本央行的加息更为困难，因此短期收益率会下降。与此同时，她大概率会扩大财政支出，这对国债是利空。收益率曲线趋陡或将成为最为可能的市场反应。”英国投资集团Marlborough的债券经理James Athey也表示，虽然高市最近语气有所缓和，但市场普遍认为她仍将推动更宽松的财政和货币政策，长期国债和日元可能都会遭遇利空。
【法国政坛“黑天鹅”持续扰动市场！法国国债市场遭遇猛烈抛售】
法国政坛“黑天鹅”持续扰动市场。法国政局动荡加剧，据报道，法国新任国防部长布鲁诺·勒梅尔宣布，在总理勒科尔尼辞职后，他已主动退出政府。值得一提的是，勒梅尔在10月5日晚间刚被任命为国防部长。受此影响，投资者对法国财政稳定性的担忧急剧升温。法国国债市场遭遇猛烈抛售，10月7日，法国十年期国债收益率一度升破3.6%，逼近2011年欧债危机期间的高位。另外，欧元兑美元汇率持续下挫，现已跌破1.170整数关口。有分析指出，法国政坛未来不确定性的增加，可能会使息差进一步扩大。目前，马克龙面临三个选择：任命一位新总理、提前举行议会选举，或是自己辞职。
【美参议院未通过两党所提拨款法案，政府“关门”持续】
当地时间10月6日，美国国会参议院对民主党提出的旨在结束政府“关门”的拨款法案进行表决，最终以45票赞成、50票反对，法案未获通过。随后，美参议院对共和党提出的临时拨款法案进行了投票表决。投票结果仍然未达通过门槛，法案未获通过。随着法案被否决，美国政府“关门”将继续。国庆假期（2025年9月30日-2025年10月7日）美国国债1年期/10年期分别下行3bp/2bp。
美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）当地时间10月3日再次呼吁该行采取更激进的降息路径，他认为美国经济已经在特朗普政府的政策下发生了重大变化。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，9月30日以固定利率、数量招标方式开展了2422亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2422亿元，中标量2422亿元。当日2761亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼339亿元。本周央行公开市场将有26633亿元逆回购到期，其中，10月9日（长假后首日）到期20633亿元，10月10日到期6000亿元。
信用债事件
■合景泰富：3笔境内公司债券重组方案已全部获相关债券持有人会议通过；
■花样年控股：现有票据84.54%债权人已加入境外债重组支持协议；
■四川银行：受让长城资产、德阳国资所持长城华西银行合计9.43亿股股份获准；
■奥园集团：“H20奥园1”、“H21奥园”原定兑付事项无法按期完成，存在30个交易日宽限期；
■弘阳地产：延长提早重组支持协议及基础重组支持协议费用期限；
■绿地控股集团：终止对9只美元债回购要约及同意征求；
■融创中国：现有境外债务未偿还本金总额超过75%持有人已加入重组支持协议；
■泛海控股：中国泛海所持3.45亿股公司股份将进行二次司法拍卖；
■标普信评：上调上海静安置业（集团）有限公司主体信用评级至AAA；
■杉杉股份：重整投资人拟取得公司23.36%股票控制权；
■华夏中海商业REIT：网下询价超374倍，创市场新高；
■陕西西咸集团：子公司债务逾期合计5.48亿元，部分已偿还完毕或拟通过展期等解决；
■中诚信国际：延迟披露中航产融及相关债项2025年度跟踪评级报告；
■24南京旅游MTN001：2025年10月21日召开持有人会议审议资产重组议案；
■20幸福01：拟2025年10月23日召开持有人会议审议不逃废债承诺及偿债计划等议案；
■22襄阳高新MTN001：票面利率下调300BP至0.65%，回售申请期为10月9日至10月14日。
市场动态：
【欧债市场|欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌1.1个基点报4.707%】
10月8日，欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌1.1个基点报4.707%，法国10年期国债收益率跌5.5个基点报3.512%，德国10年期国债收益率跌3个基点报2.677%，意大利10年期国债收益率跌6个基点报3.474%，西班牙10年期国债收益率跌3.9个基点报3.214%。
【美债市场|美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.85个基点报3.564%】
10月8日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.85个基点报3.564%，3年期美债收益率跌2.26个基点报3.581%，5年期美债收益率跌3.12个基点报3.699%，10年期美债收益率跌2.90个基点报4.123%，30年期美债收益率跌2.36个基点报4.724%。

财联社10月9日讯（编辑 刘蕊）美东时间周三，英伟达首席执行官黄仁勋在接受采访时，对美国总统特朗普近期的移民政策改革表达了委婉的批评。他表示，如果在特朗普政府现行的移民政策下，他家族的移民美国之举将无法实现。
今年9月，特朗普宣布，将企业为H-1B签证（一种授予具备专业技能的外国专业人士的临时工作签证）申请人支付的费用提高至10万美元，而此前这一费用通常为数千美元。
此事引发了美国科技圈的不小震动，因为该行业对外国人才依赖程度很高，对于H-1B签证非常关注。据美国公民及移民服务局的数据，目前美国每年发放的新H-1B签证数量上限为8.5万份，获得H1-B签证最多的公司分别是亚马逊、塔塔咨询服务有限公司、微软、Meta和苹果公司。
其中，亚马逊在2025财年为超过1万名申请者提供了H-1B签证。科技巨头微软、Meta、苹果和谷歌的H-1B获批人数也都超过了4000人。
黄仁勋在接受采访时表示：

“我认为我的家庭根本拿不出10万美元的费用，所以我的家人以及我能够来到这里的机会……也就不可能实现了。”

黄仁勋出生于中国台湾省台南市，后来移居泰国，9岁时他和哥哥一起移民到了美国。大约两年后，他的父母也来美国与他们团聚。
“移民是美国梦的基石，”黄仁勋说道，“这个理想就是任何人来到美国后，通过努力工作和一定的天赋，都能够为自己创造更美好的未来。”
黄仁勋证实，英伟达目前为1400个H-1B签证人才提供资助，该公司将继续承担移民员工的H-1B 费用。但同时他表示，他希望看到相关政策有一些“改进”，以便“仍能有一些偶然机遇出现”。
据透露，黄仁勋在近期写给员工的内部信中表示：

“身为众多移民之一，我深知在美国获得的机会，如何深刻改变了我们的生活。英伟达的奇迹，是由你们以及全球的优秀同事共同打造，没有移民就不可能实现。”

财联社10月9日讯，商务部公告，为维护国家安全和利益，根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定，经国务院批准，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制，有关规定如下：
一、以下物项未经许可不得出口：
（一）稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术及其载体；（管制编码：1E902.a）
（二）稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关生产线装配、调试、维护、维修、升级等技术。（管制编码：1E902.b）
出口非管制的货物、技术或者服务，出口经营者明知其用于或者实质性有助于境外稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用活动的，按照《中华人民共和国出口管制法》第十二条和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》第十四条规定，应当在出口前向商务部申请两用物项出口许可。未经许可，不得提供。
本公告所称“稀土”“冶炼分离”“金属冶炼”“稀土二次资源”的含义和范围，按照《中华人民共和国稀土管理条例》有关规定执行。本公告所称“磁材制造”技术，是指钐钴、钕铁硼、铈磁体制造技术。本公告所称技术及其载体，包括技术相关资料等数据，例如设计图纸、工艺规范、工艺参数、加工程序、仿真数据等。
二、本公告所称出口经营者，包括中国公民、法人和非法人组织，以及在中国境内的所有自然人、法人和非法人组织。
本公告所称出口，指将本公告所列管制物项自中华人民共和国境内向境外转移，或者在境内或者境外提供给外国组织或者个人，包括贸易性出口以及通过知识产权许可、投资、交流、赠送、展览、展示、检测、测试、援助、传授、联合研发、受雇或雇佣、咨询等任何方式进行的转移或者提供。
三、出口经营者应当根据《中华人民共和国两用物项出口管制条例》第十六条的规定，向商务部申请出口许可；申请出口技术的，出口经营者应当按照附件1要求同时提交《转移或者提供受出口管制技术情况说明》；在中华人民共和国境内向位于境内的境外组织或者个人提供本公告管制的技术的，按照附件2要求同时提交《在境内提供受出口管制技术情况说明》。
出口经营者应当按照《中华人民共和国两用物项出口管制条例》第十八条等规定使用许可证件，按许可证要求履行报告义务。
四、出口经营者应当加强合规意识，了解拟出口货物、技术和服务的性能指标、主要用途等，确定其是否属于两用物项。无法判断拟转移或者提供的物项是否属于受本公告管制的物项，或者无法判断有关情形是否受到本公告管制，可以向商务部提出咨询。
五、任何单位和个人不得为违反本公告的行为提供中介、撮合、代理、货运、寄递、报关、第三方电子商务交易平台和金融等服务。可能涉及本公告管制物项出口的，服务提供人应当主动询问服务对象有关出口活动是否受到本公告管辖，是否正在申请出口许可或者获得许可证件；已经获得两用物项出口许可的出口经营者，应当主动向有关服务提供人出示许可证件。
六、已经进入公共领域的技术、基础科学研究中的技术或者普通专利申请所必需的技术不受本公告管辖。自本公告生效之日起，未经许可向不特定对象公开本公告管制的未进入公共领域的技术，按照《中华人民共和国出口管制法》第三十四条进行处罚。
七、中国公民、法人、非法人组织未经许可不得为境外稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用活动提供任何实质性帮助和支持，违反本公告要求的，按照《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定进行处罚。
八、本公告自发布之日起实施。《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步予以更新。