美国商务部周二公布数据显示，3月扣除飞机及军工设备的核心资本品订单环比飙升3.3%，大幅超出市场预期的0.5%，为2020年年中以来最大单月涨幅。这一持续逾一年的资本投资强劲势头，部分受益于企业在人工智能领域的持续加码布局。数据共同指向美国制造业需求的全面边际改善，亦为二季度GDP中设备投资分项提供了积极支撑信号。

微软新一季财报公布，营收同比增18%，EPS增23%，分别高于预期近1.8%和约5.2%。企业软件业务保持稳健。生产力与业务流程部门收入同比增长17%，商业剩余履约义务（RPO）同比大增99%，为未来云和软件收入提供了较强可见度。微软云仍是财报中最核心的增长引擎。同比增长29%，包括Azure、Microsoft 365、Dynamics等商业云收入，是市场最关注的微软“AI变现”载体。一季度经营现金流466.79亿美元，高于去年同期的370.44亿美元，说明主营业务造血能力依然很强。相比现金流，资本开支的增长更快，购买物业和设备支出达到308.76亿美元，较去年同期的167.45亿美元增长逾84%。（购买物业和设备累计支出801.46亿美元，同比增长将近69%。这一增幅显示，公司正在为AI云需求进行激进扩容。）#微软 #AIDC

#谷歌 Alphabet一季度营收同比增长22%至1099亿美元（预期1071亿美元），净利润同比大增81%至626亿美元，包含369亿美元非流动性股权收益。剔除该非经常性项目后，经营利润同比增长30%至397亿美元。业务细分：Google Services一季度营收同比增长16%至896亿美元；核心搜索及其他业务营收增长19%至604亿美元；YouTube广告收入同比增长11%至99亿美元；订阅、平台及设备业务收入同比增长19%至124亿美元。收入 VS 支出：一季度经营活动现金流仍达458亿美元，自由现金流约为101亿美元。一季度资本支出达357亿美元，约为上年同期172亿美元的两倍。

经济信息联播: #谷歌 Alphabet一季度营收同比增长22%至1099亿美元（预期1071亿美元）， 净利润同比大增81%至626亿美元， 包含369亿美元非流动性股权收益。剔除该非经常性项目后，经营利润同比增长30%至397亿美元。 业务细分： Google Services一季度营收同比增长16%至896亿美元； 核心搜索及其他业务营收增长19%至604亿美元； YouTube广告收入同比增长11%至99亿美元； 订阅、平台及设备业务收入同比增长19%至124亿美元。 收入 VS 支出： 一季度经营活动现金… CEO 电话会：1. #TPU 硬件协议已反映在4620亿美元的订单中，预计今年晚些时候确认一小部分收入，大部分收入将在2027年实现。2. 搜索基石：AI非但没削弱广告，反而推高了查询量与转化率3. #Gemini 付费月活环比增长40%。

2026年一季度，#Meta 总营收达563.11亿美元（分析师预期555.1亿），同比增长33%。净利润达267.73亿美元，同比增长61%，包括80.3亿美元的所得税收益。按业务分部拆分，家庭应用（Family of Apps）营收为559.09亿美元，其中广告营收为550.24亿美元，同比增长33%；Reality Labs营收为4.02亿美元，同比略有下滑。收入 VS 支出自由现金流为123.86亿美元；资本开支（含融资租赁本金偿还）为198.4亿美元，同比大幅攀升。

为了抵消人工智能领域的支出，#Meta 近期采取了一系列成本削减措施。上周，公司表示将裁员约8000人，并不再填补6000个空缺职位。Evercore ISI 估计，5月份的裁员将为公司每年节省约30亿美元，并且企业将更加依赖人工智能代理来完成过去需要人工完成的任务。不过，30亿美元仅占Meta在人工智能领域总投资的一小部分。#大厂裁员 #AI替代

Q1 #亚马逊 营收同比超预期增长17%，营业利润率升破13%至新高，净利润增77%，得益于投资Anthropic的168亿美元税前收益、占净利过半；AWS收入同比增长28%，创将近四年来最高单季增速，并贡献近六成的营业利润。亚马逊自研芯片业务年化收入运行率已超过200亿美元，并保持三位数同比增长；过去12个月已部署超过210万颗AI芯片，其中超过一半为 #Trainium 。#OpenAI 承诺将通过AWS基础设施使用约2GW的Trainium算力，#Anthropic 也将获得最高5GW的Trainium芯片资源。一季度亚马逊购置不动产和设备的支出高达442.03亿美元；过去12个月自由现金流同比剧减95%至12.32亿美元，几乎被AI基础设施投入吞噬。

#高通 发布2026财年Q2财报，营收106亿美元同比增3%，每股收益2.65美元，均超预期。汽车、IoT等业务表现亮眼，但手机芯片收入同比下滑13%。受内存短缺拖累，三季度指引低于市场预期。#内存涨价

#Anthropic 考虑按超过9000亿美元估值融资。

港股表现最强的两只IPO股票——智谱和MiniMax，若从上市起就纳入 #恒科，该指数今年将少亏5个百分点。两者预计6月8日纳入指数，合计权重5%-7%，将带来约12.5亿至17.5亿美元被动资金流入，港股通也将陆续开闸。然而真正的压力测试是7月解禁潮：#智谱 5.83%解禁，#MiniMax 近50%解禁，流动性溢价面临考验。