韩股重挫之际，韩国散户逆势出手，10月单月净买入三星、SK海力士杠杆产品逾3154亿韩元（2.4亿美元）。据韩国预托结算院数据，10月1日至22日，国内投资者净买入美股金额达48亿9000万美元（约6.36万亿韩元），其中追踪美国半导体指数单日收益率三倍的Direxion Daily Semiconductors Bull 3X Shares ETF（SOXL）净买入额高达35亿4764万美元（约4.70万亿韩元），占同期美股净买入总额的73.9%。据首尔经济日报委托一家大型券商对约7900名高净值投资者（金融资产超过30亿韩元，约合210万美元）的持仓进行分析，10月1日至20日期间，该群体对三星电子和SK海力士的净卖出额分别达到55.9亿韩元和92.4亿韩元，合计约148.3亿韩元。与此同时，KODEX半导体杠杆ETF以332亿韩元的净买入额跃居本月最大净买入标的。高净值投资者选择通过ETF押注板块进行阶段性反弹，而非对单一大盘股进行直接下注。与看多仓位扩张形成对照的是，高净值投资者本月还净卖出80亿韩元的KODEX 200期货反向2X——该产品在指数下跌时获益。#韩股 #杠杠ETF

#德银 两周前下调美股科技及大盘成长股评级后，科技股与其他成分股的表现迅速拉开差距。如今，该行指出，调整可能仍未结束：科技股相对标普500其余成分股的表现，距离长期趋势通道底部仍有约5个百分点的空间。德银数据显示，科技股机构仓位已从10月初接近历史高位的第85百分位，降至当前的第33百分位，接近美伊冲突期间的低点。与此同时，过去两周科技基金净流入约300亿美元，其中约120亿美元流入杠杆ETF。但本周四科技股再度下跌时，当日资金已转为净流出约15亿美元。这意味着，逢低买入仍是近期资金流向的重要特征，但投资者信心并不稳固。

证监会 吴清：高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点。#杠杆ETF

韩国总统府政策室长金容范（Kim Yong-beom）辞任，此前因杠杆ETF被反对党地方议员刑事检举。#杠杆ETF

据韩国证券存托机构数据，韩国投资者7月净买入美国股票约45亿美元，较6月大幅攀升，接近今年1月50亿美元的峰值水平。其中8.4亿美元流向SK海力士ADR，尽管溢价约10%。三倍杠杆半导体ETF SOXL位居韩国投资者最爱榜首，杠杆产品占十大买入标的四席。分析人士指出，韩国散户"换场不换注"，仍押注AI主题。#杠杆ETF

韩国将要求单只杠杆交易所交易基金(ETF)的新投资者进行模拟交易练习，进一步收紧对加剧市场波动的这种高风险产品的监管规定。韩国金融服务委员会发布，新投资者购买单只 #杠杆ETF 必须完成至少五天的模拟交易，总时长至少为五小时。新规将于8月19日起实施，适用于韩国境内及境外相关投资。

#杠杆ETF 的AI相关敞口占比已达58%，且高度集中于SK海力士、美光等芯片股。其顺周期每日再平衡机制在收盘时段产生巨额调仓资金流，加剧了正股与大盘波动。目前，全球杠杆ETF总资产约为2500亿美元，虽然仅占全球逾22万亿美元ETF资产的一小部分，但其日均交易量却占全部ETF日成交的16%，远超其1%的资产占比。日均换手的高倍数放大了这类产品对市场收盘时段的潜在冲击——由于每日再平衡须以收盘价为基准，相关调仓操作集中在交易日最后数分钟完成，与指数再平衡、期权对冲及机构订单叠加共振。（BBG）

上周五，周五美股存储与光通信板块走势显著分化。"空存储、多光"（short memory, long optical）交易策略在周末引发激烈争论。率先抛出这一框架的，是市场公认的存储多头——Jukan。他在X平台称部分对冲基金已开始据此建仓。随即，知名投资者"白毛股神"Serenity针锋相对，认为存储基本面未变，市场不过是在"瓶颈与瓶颈之间轮动"。知名存储多头Jukan转向短期审慎，并给出三个理由：一是韩国杠杆ETF市场功能性失效后，相关投资者面临赎回压力，可能为存储股带来额外抛压；二是英伟达正调整下一代AI系统架构，Rubin Ultra可能减少每机架HBM配置，转而使用光互联连接多个机架；三是市场对存储价格未来两个季度见顶的预期正在强化。#内存涨价 #站在光里

前国民力量党首尔市议员李钟培继8月3日举报总统府政策室长金容范后。8月6日，李钟培进一步通过"国民申闻鼓"就金融委员会委员长李亿远涉嫌渎职及滥用职权妨害权利行使等罪名，向大检察厅提交举报书。公民团体"庶民民生对策委员会"同日就李亿远、金容范、李在明总统及金融监督院院长李粲珍向首尔警察厅提交举报，事件牵涉范围持续扩大。金容范今年1月在媒体采访中公开施压，质问"纳斯达克能做到的事，为何在国内不行"，并直接指示金融当局推进相关制度研究。金融委员会委员长李亿远随即宣布允许单一股票 #杠杆ETF 上市。上周，金容范将韩国股市的高波动性归因于散户交易活跃、衍生品泛滥及半导体龙头股权重过高等结构性问题，并称“不能把所有问题都归结为那一个原因”。韩国网络新闻媒体Fntoday称，上述表态迅速在韩国网络社区和投资者群体中引发强烈反弹。批评者认为，监管层此前高调为市场造势、吸引散户入场，如今市场崩跌却以“市场自我调节”为由推卸责任，态度前后矛盾。

前首尔市议员、隶属在野党国民力量党的保守派人士李钟培（Lee Jong-bae）表示，他已于周一通过政府在线信访系统向检察厅提交了对总统办公室政策室长金容范（Kim Yong-beom）的刑事控告书。李钟培主张，金容范实际上指示金融当局考虑引入与个别芯片股挂钩的 #杠杆ETF 。李钟培声称，金融服务委员会自1月起已在内部审议一项计划，拟于第二季度建立必要的监管框架和系统，并于下半年推出相关产品。他主张，金容范的所谓指示相当于滥用职权，因为其干扰了金融监管机构依法履行职责。李钟培说：“如果他施加压力强行推动产品上市，那就构成胁迫和妨碍业务。”