#康宁 Q2收入增17%、利润增30%，光学通信收入同比增长32%。但Q3核心销售额指引49-50亿美元，上限仅与预期持平，指引隐含环比增速从9%骤降至3-6%。CEO在报后电话会上指出，光通信产品需求强劲，订单正在加速增长。如果纵向扩展网络从现在的全铜缆转变为全光网络，“每个GPU的总光纤含量达到160根光纤，是当前横向扩展网络光纤量的10倍”，不过实际情况是混合系统，预计2028年单GPU光纤需求增长1.3到1.5倍。市场真正的分歧在于：康宁到底应该被当作一家周期性的材料公司（44倍PE就是泡沫），还是一家结构性的AI成长公司（AI Capex随风起舞）？康宁美股盘前暴跌15%、收跌12% 。#站在光里

#中际旭创 7月5日在互动平台表示，“公司上游物料炫光片被封锁”的市场传言不符合事实。公司在核心物料方面都有正常的采购渠道，供应商也在积极支持，没有被封锁的情形。光模块虽有组装工序（几十道工序之一），但不能简单等同于组装行业。高端光模块涵盖了硅光、相干等核心技术，而且还需要长期可靠性测试与大客户严苛的准入认证。总结来说，光模块的系统设计与整合优化以及制造工艺都是核心技术，绝非简单拼装或组装。关于“康宁玻璃桥的推出是否会对公司未来形成利空”的问题，中际旭创在互动平台回复称：上述技术是CPO内部光耦合组件的新方案，不是光模块产品的方案替代；即使未来中长期成为主流，公司多元化的技术布局也能充分适配。

“ #玻璃桥 ”冲击到底有多大？华尔街认为康宁GlassBridge技术近期冲击有限，1-2年内不影响已定型的CPO方案；但长期来看，该技术在2028至2030年商业化时，将对传统FAU厂商带来颠覆性的替代压力。部分AI #光模块 企业和已转型有源光引擎的公司风险相对可控。2026年6月24日，康宁在首尔举办的AI数据中心光通信与互连技术大会上正式发布GlassBridge。这是一种基于晶圆级离子交换（IOX）波导的光纤至光子集成电路（PIC）连接平台，将光纤直接耦合至PIC，以晶圆化被动对准方式提升光纤接口密度和可扩展性，被视为CPO架构中iFAU（智能光纤阵列单元）的演进替代方案。据摩根士丹利，现有CPO解决方案（包括Quantum和Spectrum系列）已完成量产定型，预计不受GlassBridge影响；花旗研究也指出，面向Rubin Ultra Kyber平台的2H27 CPO方案将于2026年下半年完成设计确认，同样不太可能被新技术取代。两家机构的核心关切集中在更长时间维度：随着CPO和NPO架构在2028年至2030年间逐步商业化，GlassBridge将在新部署项目中与增量型FAU展开竞争。

亚马逊与康宁签署数十亿美元光纤协议受台积电产能全面告急影响，谷歌和英伟达等巨头正将 #英特尔 列为备选代工企业。谷歌已向其下达2028年超300万枚TPU的订单，同时，英伟达正测试其18A工艺与EMIB封装技术以用于2028年新架构。#芯片战争

#高瓴 13F：【建仓/抄底】 迈威尔科技（Marvell）（市值增长第一）、叮咚买菜。【加码/增持】AI与半导体： 英伟达、台积电、英特尔。光通信硬件： 高意公司（Coherent）、Lumentum、康宁公司。中概与医药： 唯品会、Arrivent BioPharma。【逢高减持】中概电商： 拼多多、阿里巴巴（两家持仓市值下降最多，但仍位列前五大重仓股）。美股科技与加密： 谷歌A、iShares比特币ETF（IBIT）。

英伟达与康宁签长期协议#康宁 在美光学连接产能将提升10倍，光纤产量增超50%，并新建三座工厂、创造超3000个岗位。#光纤 作为合作一部分，英伟达斥资5亿美元获得至多1800万股认股权证（含300万股预付权证及1500万股传统权证）。

#康宁 公司周二发布2025年第一季度财报，业绩本身基本符合市场预期，但二季度指引在盈利端略低于市场预期中值，且营收预期也小幅逊色于华尔街估算——这一结果引发投资者获利了结，公司股价盘前一度大跌逾10%。从一季度数据来看，康宁交出了一份尚属稳健的成绩单：核心销售额达43.5亿美元，同比增长18%，略高于市场预期的43亿美元；核心每股收益为70美分，高于去年同期的54美分，也略超市场预期的69美分。其中，光通信部门以36%的同比增速成为最大亮点，净销售额达18.5亿美元，大幅超出分析师17.4亿美元的预期，折射出AI基础设施建设浪潮对光纤产品需求的强劲拉动。#光纤 在智能手机需求放缓的背景下，旗下玻璃创新部门（Glass Innovations，涵盖显示技术及大猩猩玻璃等特种材料）一季度净销售额仅为14.2亿美元，同比仅增长1%，与光通信部门的强劲表现形成鲜明反差。

OFC #光纤 通信大会正式"变身"AI展，#康宁 、#思科 、#Arista 、#Ciena 、#诺基亚 等巨头齐聚洛杉矶，围绕更高密度、更低功耗、更小体积的光纤展开军备竞赛。Arista新模块可将每机架带宽提升4倍、占地缩减75%；康宁的空心光纤从实验室走向规模部署，去年9月已与微软签约量产。一场重塑AI基础设施的光学革命，正在悄然提速。

#康宁 公布2025年四季度及全年业绩：公司在核心口径下实现营收、利润双位数增长，并称四季度与全年均创纪录。Q4核心销售额44.12亿美元，同比增14%，全年核心销售额164.08亿美元，同比增13%Q4核心经营利润率升至20.2%，全年核心经营利润率19.3%核心口径的意义在于把外汇对冲与折算等“波动项”从经营趋势中剥离出来，便于观察利润率与分部景气的真实变化。光通信（Optical Communications）：全年销售+35%，利润弹性更强。#AIDC

Meta已与 #康宁 签署价值高达60亿美元的长期光纤供货协议，以锁定其全球AI数据中心建设的关键传输通道。这些光纤是AI运算的基石，负责以接近光速在成千上万的GPU之间传输海量数据。Meta正在建设中的两个最大数据中心——俄亥俄州1吉瓦的“Prometheus” 与 路易斯安那州5吉瓦的“Hyperion” ——都将全面采用康宁的光纤产品。#AIDC