恒生指数收跌0.98%，恒生科技指数跌1.47%。

权重科网股普跌，阿里巴巴跌超4%，腾讯控股、百度集团跌超2%；

PCB概念股下挫，建滔积层板跌超7%，建滔集团跌超7%，胜宏科技跌超6%；

有色金属板块下跌，五矿资源跌超5%，赣锋锂业跌超5%，洛阳钼业跌超4%。#港股

恒生指数收跌0.95%，恒生科技指数收跌3.04%。

黄金板块大涨，灵宝黄金涨超15%，赤峰黄金涨超15%，紫金黄金国际涨超9%，老铺黄金涨超6%；
新消费板块上涨，奈雪的茶涨超4%，毛戈平涨超6%。

PCB概念股走低，建滔积层板跌超15%，建滔集团跌超10%；
权重科网股下挫，网易跌超7%，腾讯控股跌超7%，阿里巴巴跌近3%。滔搏跌超24%。#港股

#阿里巴巴 千问Token Plan个人版发布，2.4万亿参数Qwen3.8-Max预览版首发上线。Qwen3.8-Max预览版在代码工程与专业办公场景表现突出，或为仅次于Fable 5的最强模型，正式版将近期开源。

#DeepSeek V4“满血版”曝光，最快7月20日发布，首度引入“峰谷计费”。有开发者灰度测试体验后称，V4整体表现接近Opus 4.8级别，编码直追GPT-5.6 Sol。

#Kimi：算力紧缺，19日起暂停C端新用户订阅，将已有算力全部投入于服务已订阅用户。

7月15日，国家网信办批准7款手机端侧AI产品备案，苹果“Apple智能”在列，其与阿里巴巴合作提供本地化服务，扫清国行版上线关键监管障碍。

美股 #阿里巴巴 收涨近5%；阿里领衔中概股雄起，中概指数收涨近3%。

#阿里巴巴 以76亿元押注长鑫科技，合计持股近5%，这笔投资远不止财务回报——长鑫科技已是阿里云核心供应商，双方深度绑定"算存一体化"产业链。

—在芯片层，阿里陆续投资了澜起科技、翱捷科技、曦智科技、瀚博半导体等公司。
—同时阿里也在持续布局大模型行业，先后投资了智谱、MiniMax、月之暗面三家头部大模型公司。
—在视频生成领域，阿里先后投资了爱诗科技、可灵AI、生数科技和VAST。
—此外，在星动纪元、宇树科技、苏度科技、原力灵机、自变量机器人、Sharpa等具身智能公司背后，也有着阿里的身影。

从存储芯片、大模型到应用层面，阿里通过多元布局，不仅为被投企业提供支持，也丰富了自身的投资生态。

Panmure Gordon分析师Joachim Klement最新研究显示，标普500指数的周期调整市盈率（CAPE）经盈利趋势修正后已升至68倍，超越历史上任何时期，意味着美股正同时面临"价格泡沫"与"盈利泡沫"的双重叠加。

英国资产管理公司Ruffer LLP基金经理Alexander Chartres和Crossing Point Investment Management首席投资官Tomiko Evans等人建议投资者通过布局【中国科技股】、【英国高股息股票】及【全球能源板块】来实现有效分散，而非简单转为现金。

Chartres认为，美国AI交易吸走大量市场资金，反而令其他板块的相对价值凸显，中国大型科技股便是其中之一。

Tomiko Evans在与英国投资公司协会的交流中表示，英国市场的板块构成与全球股票指数差异显著，金融、能源、医疗健康和必需消费品等现金流充裕的行业占比更高，是科技持仓过重的投资组合的良好对冲工具。

高盛主题研究团队此前发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至"中国AI价值链"。资金随即加速流入港股科技板块，阿里巴巴港股单日涨幅超过13%。#AI泡沫

近日，两支港股大模型 迎来上市后首次限售股解禁

#智谱 解禁限售股总量为2568.16万股。北京金融控股集团旗下国际投资基金JSC International Investment Fund SPC、投资机构WT Asset Management、Optimas Capital Limited，以及早期股东及基石投资人凌云光技术股份有限公司均相继表达长期持有意愿。

另外，智谱宣布配股，此次以每股1588至1698港元的价格发售约1980万股，较周三收盘价最高折让约13%。募资将重点投向AI研发、全球扩张及并购，借高估值窗口加码布局。

#MiniMax 方面，最大战略股东阿里巴巴与米哈游亦于6月下旬明确表示长期看好，MiniMax创始团队更自愿设定12个月禁售期，超出行业通行的6个月安排，首次解禁不涉及创始团队和员工持股。

恒生指数收涨2.99%，恒生科技指数涨4.97%。

权重科技股领涨，阿里巴巴涨超12%，小米集团涨超9%，百度集团涨超6%，京东集团、腾讯控股涨超3%。

AI大模型“双雄”大涨，智谱涨超13%，MiniMax涨近12%。半
导体板块上涨，上海复旦涨超6%，华虹宏力、中芯国际涨超3%。

锂业板块下挫，天齐锂业跌超8%，赣锋锂业跌超7%。#港股

【恒生指数收盘跌1.43%，恒生科技指数跌1.63%】

携程集团跌约11%，舜宇光学科技跌约12%，招金矿业跌约9%，老铺黄金跌约8%，山东黄金跌约8%，阿里巴巴跌约4%，万国数据跌约4%，恒大物业跌约24%。#港股

#阿里巴巴 正出资15亿美元收购中国生鲜外卖平台“朴朴超市”，这也是阿里旨在从 #美团 手中夺取线上商业市场份额的更广泛行动的一部分。

知情人士透露，阿里提出的这一价格是此前高鑫零售报价的两倍多。（彭博）#合并与收购