中国4月Swift人民币在全球支付中占比
今值: 2.85% ， 预期: - - ， 前值: 3.1%
#人民币国际化
今值: 2.85% ， 预期: - - ， 前值: 3.1%
#人民币国际化
中国4月Swift人民币在全球支付中占比今值: 2.85% ， 预期: - - ， 前值: 3.1%#人民币国际化
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据彭博汇编数据，截至目前，#熊猫债 （海外发行人在中国境内发行的人民币债）、#点心债 （海外发行人在中国境外发行的人民币债）今年迄今发行规模已达2180亿元人民币，创同期新高，印度尼西亚政府与摩根士丹利等均参与其中。
报道将本轮升温归因于多重因素叠加：中国利率相对更低、人民币汇率阶段性回升，以及部分投资者希望在资产配置中分散对美元的集中度。
成本对比在主权融资中更直观。印尼政府上月发行双币种主权债时，其10年期离岸人民币债券的发行利率比其8年期欧元债低约100个基点。在这一背景下，市场统计口径下（不含香港当局和中国中央政府发行）2026年以来点心债发行量约1030亿元，接近去年同期的两倍。
与此同时，人民币在贸易结算中的使用抬升了“持有人民币”的实际需求。数据显示，人民币在中国跨境货物贸易结算中的占比去年升至34.5%，高于2017年约10%的低点。
资管机构东方汇理投资策略人士Aidan Yao表示：“ #人民币国际化 正在获得真正的牵引力，尤其是在贸易结算和融资方面。”他并称，更多以人民币结算将带来“需求外溢到离岸债市并形成正循环”。据彭博汇编数据，截至目前，#熊猫债 （海外发行人在中国境内发行的人民币债）、#点心债 （海外发行人在中国境外发行的人民币债）今年迄今发行规模已达2180亿元人民币，创同期新高，印度尼西亚政府与摩根士丹利等均参与其中。报道将本轮升温归因于多重因素叠加：中国利率相对更低、人民币汇率阶段性回升，以及部分投资者希望在资产配置中分散对美元的集中度。成本对比在主权融资中更直观。印尼政府上月发行双币种主权债时，其10年期离岸人民币债券的发行利率比其8年期欧元债低约100个基点。在这一背景下，市场统计口径下（不含香港当局和中国中央政府发行）2026年以来点心债发行量约1030亿元，接近去年同期的两倍。与此同时，人民币在贸易结算中的使用抬升了“持有人民币”的实际需求。数据显示，人民币在中国跨境货物贸易结算中的占比去年升至34.5%，高于2017年约10%的低点。资管机构东方汇理投资策略人士Aidan Yao表示：“ #人民币国际化 正在获得真正的牵引力，尤其是在贸易结算和融资方面。”他并称，更多以人民币结算将带来“需求外溢到离岸债市并形成正循环”。0 Comments ·0 Shares ·212 Views -
《“根本特里芬难题”与美元全球大循环的兴衰（1.8万字长文）》
20世纪80年代以来的全球化过程中，国际经济中形成了“全球失衡”的局面。其中美国是最主要贸易逆差国，全球总贸易逆差大部分都来自美国。在全球失衡中，伴随着商品全球流动的，是美元的全球大循环——美元经由美国对别国商品的购买而流出美国，又通过别国向美国金融市场的投资而回流美国。正是1971年美元与黄金的脱钩，让世界经济进入了“牙买加体系”时代，摆脱了“休谟机制”对各国贸易不平衡的自动修正，才让全球失衡变得可能。因此可以说，美元全球大循环催生了全球失衡。
美元全球大循环兴盛的图景中，埋藏着大循环走向衰落的种子。当前，顺差国对美元的需求仍然强劲，但大循环衰落的种子却正在美国发芽。美元让美国患上了“荷兰病”，带给美国制造业衰退、产业空心化的反噬，威胁到了美国的长远霸权。美国正面对着“根本特里芬难题”，即美国霸权与美元霸权之间的矛盾——美国霸权造就了美元霸权，但美元霸权反过来却会导致美国霸权的衰落，以及最终美元霸权的丧失。
2025年4月美国推出的“对等关税”可被视为抑制美元全球大循环的政策举措，反映了美国政府在面临“根本特里芬难题”时，以牺牲美元霸权为代价，试图巩固美国霸权的选择。从这个意义上来说，“对等关税”是美元全球大循环由盛转衰的一个标志性的事件。政策推出后美元和美债的走弱，金价的走强，都是美元全球大循环拐头的表现。
从美元全球大循环的兴衰中，我国可以得到三点启示。
第一，从长期来看，人民币国际化不应以取代美元、构建人民币霸权为目标。
第二，从中期来看，我国应积极扩大内需，推动消费转型，以更为顺畅的“内循环”来降低对“外循环”的依赖。第
三，从短期来看，我国很可能已经接近了外需的“天花板”。
#特里芬难题 #DXY #GVZ #美债 #进出口 #人民币国际化
#报告： https://mp.weixin.qq.com/s/MVndUPYd3fj0CDp9xEIzfQ《“根本特里芬难题”与美元全球大循环的兴衰（1.8万字长文）》20世纪80年代以来的全球化过程中，国际经济中形成了“全球失衡”的局面。其中美国是最主要贸易逆差国，全球总贸易逆差大部分都来自美国。在全球失衡中，伴随着商品全球流动的，是美元的全球大循环——美元经由美国对别国商品的购买而流出美国，又通过别国向美国金融市场的投资而回流美国。正是1971年美元与黄金的脱钩，让世界经济进入了“牙买加体系”时代，摆脱了“休谟机制”对各国贸易不平衡的自动修正，才让全球失衡变得可能。因此可以说，美元全球大循环催生了全球失衡。美元全球大循环兴盛的图景中，埋藏着大循环走向衰落的种子。当前，顺差国对美元的需求仍然强劲，但大循环衰落的种子却正在美国发芽。美元让美国患上了“荷兰病”，带给美国制造业衰退、产业空心化的反噬，威胁到了美国的长远霸权。美国正面对着“根本特里芬难题”，即美国霸权与美元霸权之间的矛盾——美国霸权造就了美元霸权，但美元霸权反过来却会导致美国霸权的衰落，以及最终美元霸权的丧失。2025年4月美国推出的“对等关税”可被视为抑制美元全球大循环的政策举措，反映了美国政府在面临“根本特里芬难题”时，以牺牲美元霸权为代价，试图巩固美国霸权的选择。从这个意义上来说，“对等关税”是美元全球大循环由盛转衰的一个标志性的事件。政策推出后美元和美债的走弱，金价的走强，都是美元全球大循环拐头的表现。从美元全球大循环的兴衰中，我国可以得到三点启示。第一，从长期来看，人民币国际化不应以取代美元、构建人民币霸权为目标。第二，从中期来看，我国应积极扩大内需，推动消费转型，以更为顺畅的“内循环”来降低对“外循环”的依赖。第三，从短期来看，我国很可能已经接近了外需的“天花板”。#特里芬难题 #DXY #GVZ #美债 #进出口 #人民币国际化 #报告： https://mp.weixin.qq.com/s/MVndUPYd3fj0CDp9xEIzfQ0 Comments ·0 Shares ·219 Views -
2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开 #央行
会议纪要全文：https://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2026010617203861687/index.html</p>www.pbc.gov.cn
2026年中国人民银行工作会议召开深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神。积极推动全球金融治理改革完善。建设重点工作、货币政策和宏观审慎政策框架构建、金融市场建设发展、人民币国际化等。优化金融政策工具。优化支持资本市场两项货币政策工具。重点机构和重点区域金融风险处置稳步推进。稳步推进金融市场制度型开放。七是金融管理与服务水平进一步提升。为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境。完善结构性货币政策工具体系。
2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开 #央行 会议纪要全文：https://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2026010617203861687/index.htmlwww.pbc.gov.cn2026年中国人民银行工作会议召开深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神。积极推动全球金融治理改革完善。建设重点工作、货币政策和宏观审慎政策框架构建、金融市场建设发展、人民币国际化等。优化金融政策工具。优化支持资本市场两项货币政策工具。重点机构和重点区域金融风险处置稳步推进。稳步推进金融市场制度型开放。七是金融管理与服务水平进一步提升。为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境。完善结构性货币政策工具体系。0 Comments ·0 Shares ·185 Views -
德银报告：在全球寻求美元替代和人民币升值预期下，市场已进入自我强化的良性循环，为投资者打开了历史性的配置窗口。
#人民币汇率 #人民币国际化德银报告：在全球寻求美元替代和人民币升值预期下，市场已进入自我强化的良性循环，为投资者打开了历史性的配置窗口。#人民币汇率 #人民币国际化0 Comments ·0 Shares ·190 Views
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