7月16日，本周四。上午，韩国四大经济部门“F4”联席会议——企划财政部、金融委员会、韩国银行、金融监督院——将召开紧急会议。议程只有一个：今年5月仓促上线的16只单股杠杆ETF，是收紧监管，还是让它继续运转？同一天下午，韩国央行货币政策委员会举行利率决议。37位受访经济学家中，36位预计基准利率从2.50%上调至2.75%。这将是韩国三年多来的首次加息。今年5月27日，三星资管、未来资产等八家机构同时发行了16只挂钩三星电子和SK海力士的2倍 #杠杆ETF 。产品上市首日吸金4.3万亿韩元，不到50天就膨胀到17万亿韩元的峰值。这批产品上线前的96天里，KOSPI单日波动超过3%的天数是26天，占比27%。产品上线后的33天里，这个数字变成了17天，占比52%。杠杆ETF并不直接持有正股，而是通过掉期合约合成2倍收益敞口。为了维持这个倍数，投行必须在每个交易日的收盘前执行再平衡：标的涨了就追买，跌了就强卖。这件事由算法自动完成。——政坛意见—-7月8日，韩国最大在野党国民力量党议员、前总统候选人安哲秀发文，措辞极为激烈。他说KOSPI已经“堕落成赌场”，这16只杠杆ETF“在政策上已经彻底失败”，要求采取“包括摘牌退市在内的强力纠正措施”。他更进一步，直接要求总统李在明免除金融委员会委员长和金融监督院院长的职务。执政党共同民主党随即跟进。政策委员长表态将评估这批ETF是否加剧了散户风险。国民力量党党首张东赫则主张对产品引入流程和政策决策启动审计。另外，行政当局的定调意味着，周四不太可能出台“直接退市”级别的激进措施。最可能的路径是大幅提高准入门槛、暂停审批新产品、强化投资者教育，但对存量产品不会动刀。#韩股 执政党和在野党在这件事上形成了跨党派合力，这在当前韩国政坛极为罕见。