COMEX #黄金 期货涨1.28%，报4517.90美元/盎司，全周累计涨4.34%。COMEX #白银 期货涨5.92%，报79.595美元/盎司，全周累计涨12.07%。WTI 2月原油期货收涨2.35%，报59.12美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.35美元，涨幅2.18%，报63.34美元/桶。#能源

特朗普政府下令 #两房 房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款支持证券（MBS），财政部长贝森特明确此举旨在对冲美联储每月约150亿美元的缩表规模。受此影响，MBS利差收窄，市场预计房贷利率或下降0.25%。然而，这一“影子QE”引发了投资者对行政权力干预市场定价及削弱美联储独立性的担忧。高盛直言“信号远比规模致命”：这是行政权力绕过美联储、直接干预利率的范式巨变。随着再融资风险被“主动触发”，MBS估值逻辑面临重构。高盛建议抛售高票息资产，警示市场必须为“行政之手”的介入重新定价。#房住不炒

特朗普呼吁从2026年1月20日起将信用卡利率上限设为10%，为期一年，旨在保护消费者免受“敲诈”。然而，该计划缺乏执行细节，且面临法律障碍。白宫正绕过美联储，直接用行政权力干预“选民最痛感的利率”。这一系列操作不仅是对金融定价体系的破坏，更标志着利率定价权正从市场向政治判断转移，这种“定价权转移”带来的系统性风险，远比单纯的 #降息 更值得警惕。

中国2025年12月向国际电信联盟（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中19万颗来自刚成立的“国家队”无线电创新院。美国联邦通信委员会批准SpaceX额外部署7500颗第二代星链卫星，使其获批运行的二代卫星总数达到1.5万颗。此次授权允许技术升级和多频段运营，旨在支持卫星直连手机服务及实现最高1Gbps网速。该机构要求SpaceX在2028年12月前完成50%的发射任务，并在2031年前完成全部部署。#卫星

#闪迪 近期不仅计划在3月份将企业级NAND价格环比上调超100%，更打破行业惯例，要求客户支付100%现金预付款以锁定长约。谷歌、Meta等科技巨头正被迫重组采购团队以抢夺货源。#内存涨价

动荡不止、军工不败据彭博数据，高盛编制的一篮子欧洲军工股继2025年飙升90%之后，仅在今年1月便再度上涨21%。这一涨势同样蔓延至亚洲市场，韩国和日本的主要防务承包商股价均录得双位数涨幅。欧洲和亚洲的投资者已达成共识，即国防类股票有望迎来又一个强劲年份。在欧洲，处于该地区军事开支计划核心的德国军火制造商Rheinmetall AG成为投资者首选。继2025年创纪录地上涨150%后，该股在1月又上涨了约22%。在亚洲，韩国承包商表现尤为抢眼，韩华 Hanwha Aerospace Co.股价在上一年翻了两番后，本月上涨近30%；同行业的Hyundai Rotem Co.也上涨了16%。#军工

尽管特朗普在2025年掌控了市场走势，但其支持率目前仅徘徊在40%左右，与历史规律相比面临约20个百分点的巨大赤字。对于特朗普而言，如果共和党在11月失去国会控制权，其第二任期将陷入无休止的传票与弹劾噩梦。因此，2026年的政治主题是“不惜一切代价”（throw the kitchen sink）。为了赢得“可负担性”的辩论，特朗普政府最快、最直接的手段是压低油价。对于市场而言，这意味着2026年的核心交易之一是做空原油。资深分析师David Woo预测，原油价格可能在年底跌至50美元甚至40美元的高位区间。这一地缘政治举措将使OPEC成为最大的输家，其市场控制力将被大幅削弱，而作为石油进口国的印度、日本等国将从中受益。#能源

美国最高法院表示，1月14日将是其下一次公布裁决的日子。美国最高法院从不提前说明哪些裁决已经准备好发布，只表示在法官于华盛顿时间上午10点就座时，凡是已经完成庭审辩论的案件，都有可能当场公布裁决。#IEEPA

彭博专栏作家Merryn Somerset Webb指出，过去那种持有美国国债、赚取利息，并确信随时可以用美元买到所需商品的日子已经结束了。现在的逻辑是：必须拥有实物，且必须现在就拥有。法兴银行大宗商品研究全球主管Michael Haigh提出一个关键假设：如果进口镍、锌、铅、铝、银和铜的国家决定像囤积石油一样囤积这些金属，价格将“飞向月球”。事实上，由于过去十年的投资不足，许多金属市场已处于赤字状态。#大宗期货 彭博建议，投资者无需亲自参与复杂的实物囤积，但应关注相关的资本市场机会。欧洲国防股以及大宗商品 #ETF 是实现多样化的有效工具。值得注意的是，富时100指数（FTSE 100）近期触及10,000点大关，该指数主要由矿业、石油公司和国防股构成，这印证了市场资金正在流向“硬资产”。

美国12月非农增5万人不及预期，失业率降至4.4%，年度增幅创2020年以来新低。“新美联储通讯社”称，12月非农就业给按兵不动铺路。#大非农 #失业率