周四（9月11日），欧洲央行（ECB）宣布维持三大关键利率不变，完全符合市场预期。决议发布后，欧元兑美元从1.1684迅速下跌至1.1664，跌幅约0.25%，德国10年期国债收益率则持稳于2.66%。本文将从市场即时反应、机构与散户解读、以及美联储降息预期等角度，剖析决议后市场情绪变化，并展望欧元未来走势。

 欧洲央行行长拉加德：通货紧缩进程已经结束

欧洲央行行长拉加德：欧元走强可能使通胀率下降幅度超过预期

欧洲央行行长拉加德：潜在通胀指标符合我们的2%目标。前瞻性指标显示工资增长将进一步放缓。抑制工资增长以控制国内价格压力。核心通胀率将因劳动力成本压力下降和欧元走强而下降

欧洲央行行长拉加德：经济增长风险更加均衡。通胀前景比以往更加不确定

周四(9月11日)，北京时间20:30，美国劳工部公布了2025年8月消费者物价指数（CPI）及截至9月6日当周初请失业金人数数据，引发市场强烈反响。这些数据表明通胀压力持续高企，而劳动力市场恶化加剧了市场对滞胀的担忧。本文将从市场即时反应、资产价格表现、对美联储降息预期影响以及未来趋势展望等方面，结合机构与散户观点，深入分析此次数据的市场影响。

ICE 低硫汽油 9 月交割量为 788 手（到期日）

【铜价飙升？环保巨头获巨额融资，欧洲原材料战略迈出关键一步】⑴ 欧洲最大的铜生产商之一 Aurubis AG 获得欧洲投资银行（EIB）提供的2亿欧元融资，此举旨在推动其在回收和铜业务方面的投入。这笔为期5年的贷款是根据欧洲投资银行新推出的原材料战略所发放的首笔融资，凸显了欧洲对关键原材料自主可控的重视程度。⑵ 该笔资金将用于支持 Aurubis AG 对其保加利亚生产基地的扩建，其中1.2亿欧元将专门用于扩大其电解铜生产能力。这不仅标志着该公司在关键金属领域的投资力度，也预示着未来铜价可能受到供需关系变化的影响，特别是在绿色能源转型和电动汽车普及的背景下，对铜的需求预计将持续增长。⑶ 欧洲投资银行此次对 Aurubis AG 的巨额注资，反映出欧洲地区在保障关键原材料供应安全方面的战略决心。在全球地缘政治风险和贸易摩擦的背景下，此类本土化、绿色化的原材料投资，有望对相关产业链产生积极影响，并可能提振市场对铜及其衍生品的信心。

【海运指数震荡：巨轮承压，中小船型强势】⑴ 周四，监测干散货商品运费的波罗的海干散货海运指数小幅下跌1点，或0.1%，报2111点，主要受巨型矿砂船运费疲软拖累。⑵ 巨型矿砂船指数下跌30点，或1%，至3041点，此类船型（通常运输15万吨级的铁矿石和煤炭）的日均盈利下降247美元，至25218美元。⑶ 铁矿石期货价格周四走弱，主要消费国（中国）在需求旺季累积的钢铁库存对市场情绪构成压力。⑷ 相比之下，巴拿马型船指数表现强劲，上涨23点，或1.2%，达到1998点，创下自2024年5月以来的最高水平，日均盈利增加205美元，至17983美元。⑸ 小型船只中，超灵便型船指数小幅上涨6点，或0.4%，至1484点，显示出不同船型之间运力需求的差异。

【全球市场静待信号，数据波动成焦点】⑴ 欧洲央行维持利率在2%不变，符合市场普遍预期，但其通胀预测的下调以及对未来降息时机的信号模糊，引发了市场对于其决策逻辑的探讨，尤其是在存在通缩压力和消费信心未显著回升的背景下。⑵ 美国8月份的年化通胀率录得2.9%，核心通胀率维持在3.1%，均与预期基本一致，这并未显著影响市场情绪，美股期货显示标普500和纳斯达克指数有望再创新高，主要受到前一日科技巨头（例如Oracle）股价大幅上涨的提振。⑶ 国际油价在连续上涨两天后小幅下跌超过1%，此前地缘冲突担忧一度推高油价，市场情绪在避险资产方面也出现变化，黄金价格从近期高位回落，铜价也暂时停止了因特朗普关税言论引发的超过20%的涨势。⑷ 尽管美国通胀数据略有上升，但市场普遍预计美联储将在下周的会议上进行降息，投资者已基本消化了0.25个百分点的降息预期，而劳动力市场的一些疲软迹象似乎也支持了这一判断，尽管0.5个百分点的“超级降息”可能性不大。⑸ 外汇市场表现平淡，美元指数徘徊在七周低位附近，十年期美债收益率维持在4.03%左右，市场也在关注美国30年期国债的发行情况，此前该收益率已从超过5%的高位回落