现货黄金刚刚突破3590.00美元/盎司关口，最新报3590.03美元/盎司，日内涨1.25%；COMEX黄金期货主力最新报3647.60美元/盎司，日内涨1.13%；

【高净值消费韧性：品牌逆势提价的底气】⑴尽管特朗普关税言论引发市场担忧，但部分服装零售商正测试全面提价策略，并发现富裕消费者对全价商品的接受度较高。Levi Strauss的首席财务官表示，7月提价后并未见到需求放缓，其消费者群体年收入普遍在10万美元以上，显示出较强的韧性。⑵加拿大零售商Aritzia也表示，提价对美国顾客的订单量影响甚微。该公司预计，在即将到来的假期购物季，将采取更少的促销活动，而是在黑色星期五提供一周的折扣，之后恢复全价销售。⑶这一策略的背后，是股市上涨和较低的信用卡债务支撑了富裕阶层的财务状况。据Moody's Analytics数据，收入最高的10%美国人（年收入至少25万美元）占据了全部消费者支出的50%。⑷包括Ralph Lauren、Under Armour和Abercrombie & Fitch在内的其他品牌也在转向全价策略。高盛的一位董事总经理指出，得益于先进的消费者追踪技术，零售商能够更快速地调整策略，进行精准促销，从而提升利润率。⑸分析师认为，许多公司已经消化了部分关税成本，并试图在假期季减少折扣力度。零售商正通过先以全价试探市场反应，若销售不佳再快速转入促销策略，以期在不确定环境中保持盈利能力。

【就业数据疲软：市场预期与白宫的修正赛跑】⑴美国8月非农就业人口仅增加2.2万，远低于预期，同时失业率升至4.3%，创九年新高（排除疫情期间）。这一疲软的就业数据令市场对经济前景感到担忧，并加剧了对美联储即将降息的预期。市场人士普遍认为，糟糕的就业数据将迫使美联储在9月的议息会议上采取更鸽派的立场。⑵白宫经济顾问哈塞特承认，此次就业数据“有点令人失望”，但同时表示，他“几乎可以肯定”该数据在下月的修正中会有所上升，并特别指出住房部门的表现不佳是主要拖累因素之一。白宫正在密切关注这一情况。⑶尽管白宫试图淡化疲软数据的负面影响，但市场交易员的反应更为直接。机构数据显示，市场对美联储9月降息50个基点的概率已升至10%。疲软的就业数据不仅对美元构成压力，也可能促使英镑等非美货币在短期内获得提振。⑷值得注意的是，此前公布的特朗普关税言论引发的市场担忧，也可能间接影响了就业市场的招聘和投资意愿。在数据修正之前，市场情绪将主要受到此次就业报告所传递出的经济放缓信号以及对央行政策路径的预期所驱动。

【非农“惊魂”：英镑反弹美元承压，央行利率路在何方】⑴上周五公布的美国非农就业数据不及预期，导致美元大幅下跌，英镑兑美元（GBP/USD）应声突破1.3500关口，一度触及两周高位1.3550附近。市场数据显示，非农数据的疲软引发了美联储（Fed）鸽派预期的转变，目前市场认为9月17日的会议上有10%的可能性将降息50个基点。⑵在此背景下，英国国债长债收益率跌至三周低点。交易员们正密切关注英镑的进一步走势，1.3600将是关键的阻力位。尽管英镑反弹，但其未来走向仍面临不确定性。⑶市场分析认为，非农数据低于预期，显著削弱了美元的吸引力，为英镑兑美元的上涨提供了动力。此前，市场普遍关注美国就业市场的强弱，以判断美联储的加息路径。此次数据意外疲软，无疑给美元多头泼了一盆冷水。⑷此外，英国国内政治动态也为英镑增添了变数。博彩公司Ladbrokes数据显示，改革英国党（Reform UK）在下次大选中赢得最多席位的可能性被认为“稳居榜首”，这一政治前景可能对英镑的稳定构成潜在影响。

【富者不愁：高端消费韧性支撑零售商全价策略】⑴尽管特朗普关税言论引发市场担忧，但部分服饰零售商如Levi's和Aritzia正大胆测试全价销售策略，并取得了初步成效。Levi's首席财务官表示，7月份部分产品提价后，需求并未放缓，其主要消费者年收入在10万美元以上，且表现出相当的韧性。Aritzia的首席财务官也指出，尽管今年早些时候已部分提价，但美国客户的下单量影响甚微。⑵数据表明，富裕消费者的购买力并未受到劳动力市场降温或特朗普关税言论的影响。根据Moody's Analytics的数据，年收入至少25万美元的美国最富裕10%人群，目前已占据了全部消费者支出的50%。这种消费能力为零售商在当前环境下推行全价策略提供了坚实基础。⑶包括Ralph Lauren、Under Armour和Abercrombie & Fitch在内的其他品牌也在近期财报中透露出转向更高端、全价消费者的策略。Ralph Lauren首席执行官表示，其全球核心消费者保持韧性。Under Armour首席执行官也提到，公司对拥有定价权的忠实客户进行提价测试，并取得了成功。⑷分析师指出，得益于先进的消费者追踪技术，零售商能够更精准地实施促销，例如仅在特定地区对特定商品进行短期打折，从而在保证利润的同时满足部分消费者需求。多数公司已消化了部分关税成本，并倾向于减少节假日期间的折扣力度，这与以往库存积压即打折的模式有所不同。

美元兑日元刚刚触及147.00关口，最新报147.00，日内跌0.99%

又一份疲软的就业报告，让要求美联储实施实质性降息的呼声愈发强烈。消费者本就对关税导致购买力下降感到担忧，如今对就业保障的顾虑也日益加深。美联储中的“鸽派”（主张宽松货币政策者）将进一步加大呼吁采取行动的力度。

白宫经济顾问哈塞特：需要更好地调整数据，修订幅度一直非常大

【法国政局风暴：预算危机下的“信任投票”博弈】⑴法国总理贝鲁特呼吁议会进行“信任投票”，此举旨在推动一项包含削减两个公共假期在内的不受欢迎的2026年预算案。然而，此番“豪赌”似乎胜算渺茫，因为主要反对党已明确表示将投反对票。若贝鲁特失去信任投票，其政府将面临垮台。⑵政治学教授凯文·阿西诺表示，如果反对党立场不变，政府很可能在此次投票中失利。即使贝鲁特政府垮台，法国总统马克龙已排除提前举行大选的可能性。他可能需要任命一位新总理，但要找到一位能够获得议会多数支持以通过预算案的总理将极为困难。⑶当前法国面临的严峻挑战在于，国家债务已高达国内生产总值（GDP）的113.9%，且去年赤字接近欧盟3%上限的两倍，各方在如何削减债务上缺乏共识。此次信任投票的核心，在于试图迫使反对派进行谈判，但最终结果仍不明朗。⑷阿西诺预测，投票结束后短期内难以快速解决僵局。最理想的情况是能产生一位新总理，并迅速组建一个能通过预算案且能令金融投资者满意的政府，但这将是一场与时间的赛跑，过程充满不确定性

【欧盟巨资撬动太平洋新机遇】⑴欧盟宣布一项近3亿欧元的投资计划，旨在推动太平洋地区可持续经济发展和气候韧性，这标志着欧盟“全球门户”战略在太平洋地区迈出重要步伐。此次投资涵盖了区域性和国家层面的项目，覆盖海洋、气候、可再生能源、水务卫生、农业、基础设施和贸易等关键领域。⑵在海洋、气候与环境方面，共计8020万欧元的投资将用于加强区域的可持续性和气候适应性。在能源领域，5330万欧元的投入将支持所罗门群岛的可持续能源计划，提升汤加的能源效率，并助推巴布亚新几内亚建设太阳能发电厂。⑶此外，欧盟还将投入1900万欧元用于加强巴布亚新几内亚和萨摩亚的水、卫生与健康部门。在治理方面，5090万欧元将支持巴布亚新几内亚、所罗门群岛和东帝汶的关键举措，以增强韧性和治理能力。⑷农业和基础设施领域也获得可观资金支持，分别为2400万欧元和3970万欧元，旨在加强瓦努阿图的农业价值链，刺激图瓦卢的椰子产业，并改善所罗门群岛、巴布亚新几内亚和基里巴斯的当地生计和互联互通。欧盟还承诺投入2680万欧元促进贸易和绿色蓝色经济发展，并计划设立专门的商业贸易实体，进一步巩固与太平洋地区的长期经济联系。