【美联储降息预期升温，欧洲信用违约成本下降】⑴周四，受美联储可能重启降息周期的预期影响，欧元计价的信用违约保险成本有所下降。⑵周三公布的美国职位空缺数据表现疲软，强化了市场对降息的押注，从而缓解了市场对高利率的担忧情绪。⑶iTraxx欧洲高收益指数（跟踪欧元垃圾债券信用违约互换）下跌2个基点，最新交易价为265个基点。⑷市场目前正密切关注周四即将公布的美国ADP就业数据，以及周五关键的8月份非农就业报告，以寻求美联储政策路径的进一步线索。⑸降息预期的升温，推动了市场情绪改善，并降低了对信用违约风险的担忧。

【德国经济复苏遇阻，财政承诺与改革进展落差大】⑴德国新总理上任伊始曾承诺通过5000亿欧元的支出激增和一系列改革来重振经济。⑵然而，经济学家和商界团体普遍认为，已出台的改革措施进展缓慢且力度不足，远未达到最初的预期。⑶批评者指出，政府的财政刺激措施，如基础设施基金和投资促进计划，虽然受到欢迎，但其效果显现需要时间，且无法从根本上解决经济的竞争力问题。⑷数据显示，尽管8月份德国企业信心有所上升，但主要是受到对未来希望的提振，而对当前经济状况的评估实际上有所恶化。⑸此外，今年8月德国失业人口十年来首次达到300万人，二季度经济也出现萎缩。⑹这进一步凸显了经济复苏的挑战，若政府无法兑现经济承诺，可能加剧公众的不满情绪。

【重磅：特朗普言论引发市场剧震，多项政策变动浮出水面】⑴特朗普近日提出多项爆炸性言论，引发了市场广泛关注。⑵其中，特朗普关税言论暗示未来关税可能取代所得税，并向最高法院上诉，要求全面保留关税政策，称如果输掉关税案，美国可能再次陷入贫困。⑶同时，特朗普暗示将对俄罗斯石油实施第二、第三阶段的制裁，并希望欧洲停止购买俄罗斯石油。⑷此外，特朗普表示将维持并扩大美国在波兰的驻军规模。⑸特朗普还称将与俄罗斯总统普京通话，但随后白宫官员澄清其指的是与乌克兰总统泽连斯基通话。⑹另有消息称，特朗普家族持股的一家矿业公司已在纳斯达克上市，上市首日一度暴涨110%，收盘涨幅为17%。⑺此外，有联邦法官裁定，特朗普政府此前非法终止了向哈佛大学提供的约22亿美元研究经费。

【全球债券市场回暖，就业数据与科技股利好双重驱动】⑴周三，全球长期主权债券市场出现反弹，这主要得益于美国就业数据疲软的信号以及市场对美联储降息预期的升温。⑵美联储的鸽派立场、7月职位空缺数据下降以及美联储“褐皮书”的悲观报告，促使市场充分消化了本月晚些时候降息25个基点的预期，两年期美债收益率跌至四个月低点。⑶除了美国债市，全球主要长期债券收益率也普遍回落。⑷30年期美债收益率从5%的高点下滑了10个基点，日本30年期国债和英国30年期国债收益率也分别回落。⑸此外，在Alphabet公司赢得反垄断诉讼后，科技股大幅上涨，进一步提振了股市，周三美股再度走高。⑹周四，市场将迎来ADP私人就业数据等一系列劳动力市场报告，这些数据将为周五关键的非农就业报告定下基调，并影响美联储的政策预期。

据俄新社：俄罗斯可能将针对生产商的汽油出口禁令延长至十月

【现货黄金技术面】从小时图观察，金价在3578.29一线形成阶段高点后回撤，最低触及3511.44，随后围绕3540附近震荡。布林带显示：上轨3577.30、中轨3548.90、下轨3520.50，带宽在高位略有收敛，价格目前位于中轨下方、下轨上方的狭窄带内，体现为强趋势后的高位整理。若有效收复并稳定于3548.90之上，短线将再度测试3577.30与3578.29的叠加阻力窗口，进一步上破指向3589的斐波扩展位与3600整数关。MACD方面：DIFF为-0.31，仍低于DEA的1.87，柱状图值-4.36，但负柱较前期缩短，动能显示“下行减速”的特征；这通常对应趋势中的技术性休整而非反转信号。RSI（14）在48.38附近，摆动指标回到中性区域，为后续选择方向留足空间。综合来看，3520.50与3511.44构成小时级别关键支撑带，心理位3500为更深一层的静态支撑；上方阻力依次为3548.90、3577.30与3578.29，突破后才有望向3589/3600发起新一轮趋势延伸。

【欧央行官员鹰派言论与市场预期背道而驰】⑴欧洲央行官员施纳贝尔近日发表了鹰派言论，称全球央行可能比许多人预想的更早开始加息。⑵她的言论获得了关注，这证实了部分人对结构性通胀的担忧，认为那些仍在考虑进一步降息的央行可能时间和空间有限。⑶施纳贝尔的加息理由是世界日益碎片化，全球供应链弹性下降，财政支出增加以及人口老龄化。⑷然而，尽管这位鹰派官员发出警告，但市场却朝相反方向发展，甚至已经将2026年的任何加息风险都排除在外。⑸数据显示，两周前欧元银行同业拆借利率（Euribor）利差曾触及零，但此后转为负值，目前为-3.5个基点。⑹尽管如此，分析师认为，考虑到中期通胀风险可能上升，欧洲央行仍有可能在2026年9月加息。

【央行或暂停降息，欧元区经济前景稳健】⑴机构调查显示，绝大多数经济学家（69人中有66人）预计欧洲央行将在9月11日的会议上维持存款利率在2.00%不变，这与市场预期一致。⑵上月，经济学家们对欧洲央行是否会进一步降息存在分歧，但近期数据显示，通胀率已接近2%的目标，且失业率处于历史低位，这使得多数人认为欧洲央行已完成降息周期。⑶有近60%的经济学家（69人中有40人）预测，欧洲央行将在今年内维持利率不变。⑷在经济增长方面，经济学家预测欧元区经济今年将增长1.2%，明年增长1.1%，与8月调查结果基本持平。⑸不过，经济学家们也提醒，该地区仍存在一些风险，例如德国经济的萎缩以及部分欧元区国家的政治不稳定。

周四（9月4日），受七连涨后获利了结影响，现货黄金今日小幅走低，美市盘前围绕3540美元上下波动。前一交易日多头曾将金价推上历史新高3578美元附近，涨势自8月20日3310美元启动，累计升幅逾7%，而自站稳3500美元以来又额外走高约2%。当前市场在关键宏观数据出炉前趋于谨慎，短线波动回归理性，但强势主趋势并未被破坏。

美国8月挑战者企业裁员人数超预期，美元指数短线走低约3个点，稍晚还有市场更为关注的美国8月ADP就业人数将公布