汇丰8月3日发布的报告没有继续讨论"市盈率是否便宜"，而是反过来推演市场价格究竟隐含了怎样的长期盈利预期。
结果显示，相比传统估值指标，目前市场真正押注的是AI超级周期将明显缩短，长期盈利能力将大幅回落。
模型显示，三星电子当前股价隐含的长期盈利水平已经降至2024年EPS的约0.8倍。这意味着，市场不仅认为AI难以带来永久性的盈利提升，甚至已经把公司穿越周期的盈利能力定价到AI浪潮开始之前。换句话说，三星电子股价中，AI长期溢价几乎已被完全抹去。
汇丰认为，这样的定价已经体现出对下行周期"过度悲观"。如果AI需求继续维持韧性，那么韩国存储股当前所隐含的长期盈利假设，或许存在重新修正的空间。#内存涨价
结果显示，相比传统估值指标，目前市场真正押注的是AI超级周期将明显缩短，长期盈利能力将大幅回落。
模型显示，三星电子当前股价隐含的长期盈利水平已经降至2024年EPS的约0.8倍。这意味着，市场不仅认为AI难以带来永久性的盈利提升，甚至已经把公司穿越周期的盈利能力定价到AI浪潮开始之前。换句话说，三星电子股价中，AI长期溢价几乎已被完全抹去。
汇丰认为，这样的定价已经体现出对下行周期"过度悲观"。如果AI需求继续维持韧性，那么韩国存储股当前所隐含的长期盈利假设，或许存在重新修正的空间。#内存涨价
汇丰8月3日发布的报告没有继续讨论"市盈率是否便宜"，而是反过来推演市场价格究竟隐含了怎样的长期盈利预期。结果显示，相比传统估值指标，目前市场真正押注的是AI超级周期将明显缩短，长期盈利能力将大幅回落。模型显示，三星电子当前股价隐含的长期盈利水平已经降至2024年EPS的约0.8倍。这意味着，市场不仅认为AI难以带来永久性的盈利提升，甚至已经把公司穿越周期的盈利能力定价到AI浪潮开始之前。换句话说，三星电子股价中，AI长期溢价几乎已被完全抹去。汇丰认为，这样的定价已经体现出对下行周期"过度悲观"。如果AI需求继续维持韧性，那么韩国存储股当前所隐含的长期盈利假设，或许存在重新修正的空间。#内存涨价
