6月17日陆家嘴论坛上，中国央行行长潘功胜宣布多项重磅举措：-授权六大银行在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；-创设境外央行回购工具，允许境外官方机构以国债质押获取人民币流动性；-研究设立非银流动性支持宏观审慎工具，应对债市极端系统性压力；完善短端利率调控机制，将利率走廊区间由70个基点收窄至50个基点。—————新工具：境外央行类机构回购工具到底是啥？该工具是央行向境外央行、国际金融组织及主权财富基金提供短期人民币流动性的机制。机构可通过质押或买断国债等高等级债券，获取7天至3个月资金。此举旨在便利境外机构管理流动性、盘活债券存量，增强其长期持有人民币资产的动力，推动我国金融高水平对外开放。#央行

国内机构则认为，判断 #美股 科技股顶部，市场惯用拥挤度、估值、历史类比等指标，但指标越多，判断越混乱。关键在于两条主线：一、产业趋势看云厂商资本开支的斜率变化，二、流动性则警惕AI融资循环能否持续——当前两者均未出现逆转信号，行情拐点取决于“商业闭环”与“流动性收紧”哪个先到。

高盛、巴克莱及摩根大通警告，一旦AI叙事降温或市场波动加剧，CTA与波动率控制基金可能触发连锁去杠杆。同时，AI企业IPO融资潮或分流市场流动性。机构认为，上周五（6月5日）暴跌或只是更大调整的前奏。

美银策略师Hartnett发出预警：如果接下来通胀数据超出预期，将直接触发风险资产抛售。历史数据显示，在过去100年中，一旦CPI突破4%，标普500指数在接下来的3个月内平均下跌4%，6个月内平均下跌7%。此外，市场"卖出信号"持续走强，SpaceX等巨型IPO将抽离创纪录流动性，叠加全球央行鹰派转向风险，科技泡沫迎来极端脆弱时刻。#美股

#黑石 旗下规模达790亿美元的旗舰私募信贷基金（BCRED）二季度赎回申请达10%，首次触及5%的赎回上限，引发市场对私募信贷流动性的担忧。此前一季度，黑石曾通过动用高管资金等方式化解约38亿美元的赎回压力。与此同时，Cliffwater、Partners Group等机构相继设限，Pimco亦警告信贷行业面临持续性违约周期。#信贷危机

超大型IPO排队抽走市场流动性、油价高企侵蚀消费者信心、中期选举年的历史规律拖累股市、债券收益率因结构性压力居高难下——四重风险同步逼近，令华尔街专业人士对未来数月的市场走势发出警示。市场共识正在浮现：美股当前的繁荣建立在盈利热潮、科技拥挤仓位和流动性充裕的三重基础之上，但这三根支柱在夏季将同时面临考验。投资者将迎接的将是一个风险密度罕见的季节。标普500可选消费板块今年以来仅涨2.3%，与科技板块18.1%的涨幅形成鲜明对比，已然反映出消费端的结构性疲软。根据道琼斯市场数据分析，在中期选举年，标普500从4月底至9月底的平均回报为-2.8%。J.P. Morgan Wealth Management首席投资策略师Phil Camporeale仍对美股保持乐观，认为科技板块估值倍数低于2026年初的水平，投资者并未达到"过度亢奋"的状态，并预计美联储更可能维持利率不变，收益率与通胀压力可能在第二季度见顶。#K型复苏

SEC搁置了一项原定本周出台的“第三方代币化股票”豁免计划。该计划拟允许任何第三方未经上市公司授权，发行追踪其股价的数字代币，并在去中心化平台上实现全天候交易。该计划一旦落地，同一只股票可能同时存在数十种第三方代币，市场流动性将被严重分割。#RWA

美国银行管理的逾450万亿美元私人客户资产——对象为可投资资产不低于300万美元的富裕个人——其现金占比已不足10%，为该调查启动以来的最低水平。这一动向折射出投资者对通胀预期的集中押注：债券吸引力下降，而股票被视为更有效的对冲工具。然而，这场资金大迁徙也意味着富裕群体的流动性缓冲已被大幅压缩。#美银调查 揭示，富裕个人对债券的配置已降至有记录以来的最低点，机构投资者的债券配置则创四年新低。在通胀预期上升的环境下，债券的吸引力明显减退，持有大量现金同样无法对冲购买力侵蚀。相比之下，股票提供了一种相对有效的通胀缓冲——无论是在需求旺盛推动物价上涨的情境下，还是在消费者能够承受更高价格的情境下，企业收入和盈利均有望保持韧性。这一逻辑推动资金持续向权益类资产集中。然而，当投资者手中的现金储备已近耗尽，市场在面对冲击时的缓冲空间也随之收窄。美国经济长期呈现所谓" #K型经济 "分化特征：富裕群体消费强劲，支撑起整体消费数据的光鲜，而普通民众的实际感受却远不如统计数字所呈现的那般乐观。风险在于：若股市出现较大幅度回撤，这批原本撑起消费的富裕人群可能随之压缩支出，使美国消费端承压，最直接受损的将是那些依赖真实现金流支撑估值的公司——消费品、零售和服务类企业。相比之下，以AI为核心叙事的科技公司，其价值更多建立在对远期增长的想象之上，短期现金流并非估值的主要锚点。#报告

经济信息联播: 中国 #央行 Q1 #货币政策执行报告 ：继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注外部输入型通胀影响。 报告提出，增强政策前瞻性灵活性针对性，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 报告指出，近期中东地缘政治事件引起国际原油和部分大宗商品价格上行，对当前我国物价指标回升有一定作用，但外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注。 专栏：未来国际收支有条件保持基本平衡，AI… 【非银机构过度加杠杆、期限错配等行为也是引发风险的重要因素，持续加强投资者 风险管理，完善债券市场建设和宏观审慎管理，对防范系统性风险十分重要。】—-#国债

中国 #央行 Q1 #货币政策执行报告 ：继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注外部输入型通胀影响。报告提出，增强政策前瞻性灵活性针对性，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。报告指出，近期中东地缘政治事件引起国际原油和部分大宗商品价格上行，对当前我国物价指标回升有一定作用，但外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注。专栏：未来国际收支有条件保持基本平衡，AI将赋能经济高质量发展。。。。把握好宏观审慎政策和货币政策兼具宏观属性和逆周期调节功能，各有侧重、紧密联动、相互补充的关系定位，健全“双支柱”调控框架。展望未来，人工智能行业将为经济高质量发展注入更多动能。全文下载地址：https://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2026051118520164705/index.htmlwww.pbc.gov.cn2026年第一季度中国货币政策执行报告继续实施适度宽松的货币政策。为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。完善结构性货币政策工具并加大支持力度。发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。适度宽松的货币政策效果持续显现。3月末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长7.9%和8.5%。继续实施好适度宽松的货币政策。