段永平持有泡泡玛特约1.02亿股（持股8.01%），成本约150港元/股。他近日仍表示"还会再买一些"，但持股上限不超10%。

自10月14日起，#泡泡玛特 （09992.HK）开启连续五个交易日下跌行情，五个交易日累计跌幅超13%，股价接近2025年4月以来低位。

10月13日，高盛发布的渠道跟踪报告显示，泡泡玛特天猫、抖音合计销售额三季度同比下降30%，其中9月单月下降44%。美国市场同样承压，高盛追踪的信用卡销售数据显示，三季度同比下降58%，9月降幅为50%，而海外曾是此前拉动公司估值上行的重要主线。

截至港交所最新权益披露（9 月 1 日），#段永平 通过其控制主体 H&H International Investment, LLC 持有泡泡玛特（09992.HK）权益比例为8.01%。

#泡泡玛特：
海外市场构成本期业绩的核心隐忧。亚太区收入同比下降9.7%至25.8亿元，美洲收入同比下降16.5%至18.9亿元，

线上渠道是主要拖累项。其中，亚太线上收入同比降39.8%，Shopee平台收入降幅达62.1%；美洲线上收入同比下降45.6%，自研APP及官网收入降幅为44.6%。

公司在财报中将上述下滑归因于"外部流量红利消退"及"核心IP热度回归常态"。

存货周转天数则从123天拉长至201天，系海外市场提前备货所致，需关注后续去化情况。#出海

#泡泡玛特 2026年上半年营收171.7亿元（同比+23.8%），净利润50.4亿元（同比+8.9%），均低于预期。

主因系海外线上流量退潮致美洲与亚太收入下滑，叠加7.2亿元汇兑损失侵蚀利润。然而，国内收入大增47.3%，星星人IP增580%，毛绒产品线占比达57.2%成为第一大引擎。

CEO王宁：可预见的是下半年压力比上半年还会更大一些，今年大概率完不成年初既定的20%增长的目标。

#段永平 回应，不会减持泡泡玛特，并预计十年内大概率持有。

他透露已将部分被接走的水果（苹果）资金转投美债，并计划卖出SpaceX、特斯拉、美光（MU）及Palantir的Put以布局AI，同时拟适度加仓谷歌与伯克希尔（BRK.B），保持英伟达持仓。

恒指收报25008.6点，涨幅1.33%；恒科收报4834.44点，涨幅1.98%。

恒生指数成分股中泡泡玛特、小米集团-W、吉利汽车涨幅居前；
联想集团、信达生物、中国铝业跌幅靠前。

恒生科技指数成分股中小鹏集团-W、同程旅行、小米集团-W涨幅居前；
智谱、华虹宏力、联想集团跌幅靠前。#港股

德银表示，#泡泡玛特 的旗舰IP Labubu 4.0发售仅一周，部分产品二级市场价格已跌破50元，IP动能减弱信号显现，同时多市场促销去库存蔓延。

展望下半年，初步估算，三季度集团营收同比降幅或达35%，四季度同比降幅约18%，2026年全年营收同比下降6%至350亿元。

#段永平 再次增持 #泡泡玛特 ，持股比例由5.69%上升至6.04%。他从今年4月开始以卖出看跌期权方式建仓，5月卖出中国神华并将资金转入泡泡玛特，不足两月即触发举牌。

【恒生指数收盘涨0.7%，恒生科技指数跌0.09%】

联想集团涨约22%，泡泡玛特涨约7%，碧桂园涨约16%，融创中国涨约7%；

中芯国际跌7.5%，华虹半导体跌约5%，蔚来跌约4%，小鹏集团跌约4%。#港股

#段永平 “说到做到”大举押注 #泡泡玛特 ，最新持股比例升至5.69%，对应市值约118亿港元，触发举牌披露。