昨日A股玻纤板块近日大涨，行情爆发直接动因是电子布近日再度提价。

本轮涨价源于AI算力建设驱动的高端需求爆发，而供给受制于高技术壁垒与高成本，扩产缓慢。电子布作为PCB关键基材，其紧缺正直接传导至AI服务器等高端硬件供应链，成为制约算力基础设施发展的新瓶颈。

财联社10月10日讯（记者 王晨）A股今年究竟开了多少户？答案揭晓，2015万户。
记者注意到，今年9月A股市场新开户数达294万户，同比增长61%，环比增长11%。也随着这一数据的更新，2025年已累计新开2015万户，较2024年同期增长50%。
去年“9·24”行情之后，开户数量屡创新高，这次294万新开户数属于什么水平？

1月A股新开户总数仅为157万户；

2月开户284万户实现了近翻倍增长；

3月开户突破300万；

4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%至192万户；

5月受假期影响回落至156万户；

6月有所回升环比增长5.84%至165万户；

7月新开户继续回升至196万户；

8月环比增长35%至265万户；

9月份进一步提升至294万。

同比来看，这波开户数量毫不逊色。与2024年9月新增183万户开户数相比，同比增长高达61%。结合2024年全年开户数据对比，265万户高于去年的11个月份：1月（195万）、2月（130万）、3月（242万）、4月（147万）、5月（127万）、6月（108万）、7月（115万）、8月（100万）、9月（183万）、11月（270万）、12月（199万）。

6月、7月、8月、9月连续四个月新开户数的持续回升，一个重要因素在于A股赚钱效应回升，A股迎来了多重升温信号，上证指数维持在3800点，单日成交量连续36个交易日突破2万亿，量能急剧放大，杠杆资金更是重要推手，两融余额连续42个交易日突破2万亿。
新开户数的大幅增长，既是市场“慢牛”趋势渐显的直接印证，也意味着增量资金入场动能在增强，更多投资者开始主动布局A股，对市场中长期走势的预期趋于乐观。这种由行情回暖带动的开户热潮，与去年同期的观望情绪形成鲜明对比，预示着A股正从资金面与情绪面形成良性循环，为后续行情延续注入了新的活力。
股市赚钱效应影响A股新开户数
回顾2025年9个月A股新开户数据，可以发现，股市赚钱效应和持续政策支持是影响A股新开户数的主要因素。
1月A股新开户平稳开局，157万的新开户数超上年6个月份，剔除春节因素，开户数仍较为可观。政策红利持续释放，证监会2025年重点工作明确“稳字当头”，长期资金增量可期，提振市场信心，为2025年全年奠定良好基础。
2月A股新增开户284万，超上年11个月份，仅次于2024以来10月份的历史峰值（684万户）。2月开户数的爆发式增长，主要原因是市场短期赚钱效应显著，同时也得益于政策红利持续释放和科技投资主线的明确。
3月新开户数突破307万户，较1月157万激增96%，环比2月284万增长8%，总量站稳高位，创下近5个月新高。3月开户潮的背后，是A股赚钱效应的持续提升，并与美股下跌形成鲜明对比，成为国际资金眼中的“避风港”。
4月，A股经历一段时间上涨后有所回调，国际形势变得复杂，受特朗普对等关税政策的影响，市场恐慌情绪弥漫，一度出现急跌行情。与2月3月相比，A股赚钱效应有所减弱，在强有力的稳市措施下迅速回稳，市场的回暖和信心的恢复也稳住了投资者的开户热情，最终实现192万新开户数，同比增30.6%，超过去年7个月份。
5月受五一、端午假期因素影响，新开156万户环比回落19.17%，但同比去年5月仍增长22.86%，并且高于去年的6个月份，这说明5月新开户数仍维持稳健态势。
6月A股上涨是多重利好因素共振的结果。陆家嘴论坛发布一些列利好政策，包括在上海实施8项金融开放举措，推出进一步深化改革的“1+6”政策等。此外，对市场影响最显著的当数国泰君安国际等中资券商获批虚拟资产交易牌照，拓展了券商行业想象空间，带动大金融板块整体走强，有效激发了市场做多情绪。
7月份、8月份A股主要指数普遍上涨，9月市场震荡走强。三季度上证指数报收3882.78点，上涨12.73%；深证成指报收13526.51点，上涨29.25%；创业板指报收3238.16点，上涨50.4%。三季度单日平均成交金额为2.1万亿元，远高于上半年日均的1.4万亿元。良好的赚钱效应，吸引7、8、9月份三季度连续三个月开户提升。
值得一提的是，去年同期6-9月新开户数分别为，6月（108万）、7月（115万）、8月（100万）、9月（183万）正是市场低迷期。这种显著的同比变化更反映出A股的市场人气已从去年的低迷状态中明显回升，投资者信心持续修复。
卖方研判：市场调整是机会，四季度将震荡上行
多家券商对10月A股市场走势持乐观态度，认为将延续震荡上行，处牛市第二阶段，增量资金为关键。风格偏大盘成长，行业或更均衡，科技为主线（部分提硬件切应用），还可关注贵金属、资源品、消费，而市场的调整是机会。
招商证券策略观点认为，展望10月，市场将会继续延续9月的趋势，保持震荡上行且低斜率的走势。目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，是驱动市场稳健上行的关键力量。风格选择方面，10月市场偏大盘风格，成长有望继续占优，行业风格或更均衡，重视贵金属的配置价值。
长江证券策略观点认为，继续看好十月的市场，看好科技主线，十月将迎来二十届四中全会，期待更多增量政策出台。2025年宏观线索的关键是“货币之活水”，微观流动性也较为充沛，在基本面缓慢回升中预计股市走牛。配置方向上，继续关注科技主线以及景气度逐步筑底回升的价值方向。
中航证券研究观点认为，四季度节奏整体或为“N”形震荡上行。结构上，一是科技仍是主线之一，但内部或将迎来“高切低”，或从硬件切换至应用；二是，“十五五”规划指引下，后续“反内卷”政策以及全国统一大市场的政策框架有望进一步明确，受政策利好且相对低位的资源品以及消费或将受到资金青睐。
国泰海通策略观点认为，市场调整反而是机会，中国股市不会止步于此。无风险收益的下沉，推动了“找资产”需求井喷，这是历史转折，也远未结束；“提高投资者回报”的资本市场改革，有助于社会各界改善对中国资产的观念认识；而中国转型的加快与传统“L型”企稳能见度的提高，带来的是经济社会发展的确定性提升，与资产回报率预期的企稳和改善，这是市场估值得以重估的基石。
如何看待短期市场走势？国泰海通研究分析，从战术看，中美元首通话表明短期风险展望稳定；弱美元与海外降息，有利于中国宽松与央行重启国债交易；资本市场改革红利有望加快，科创板成长层推出和第五套上市标准重启在即。由此能够清晰的是，市场调整是机会，后续A/H股指还有望走出新高。

财联社10月10日讯（记者 闫军）公募基金行业再迎老将退休卸任。
10月10日，西部利得基金发布高级管理人员变更公告显示，公司总经理贺燕萍因到龄退休，卸任公司总经理一职。接任人选尚无最新消息，过渡期由董事长何方代任总经理。
贺燕萍自2015年11月正式出任西部利得基金总经理，彼时西部利得基金非货规模93.81亿元，行业排名58；截至2025年前三季度，西部利得非货管理规模达到933.24亿元，十年来规模增长十倍，排名也提升了6个名次至52位。
贺燕萍掌舵十年，西部利得非货规模增10倍
贺燕萍即将退休的消息在国庆节前已有传言，节后亦有消息显示，西部利得内部已经明确了时间表，10月10日，消息落地。因“到龄退休”，贺燕萍卸任了执掌了近10年的西部利得基金。

公开履历显示，贺燕萍毕业于北京大学历史系，1998年起进入证券行业，证券从业经验丰富，历任华夏证券研究所客户部经理，中信建投证券机构销售部总经理助理，光大证券销售交易部总经理，光大证券资产管理公司总经理，国泰基金副总经理，自2015年11月起担任西部利得基金总经理。
在贺燕萍执掌西部利得基金十年间，公司内部评价较高，她推动了公司管理规模与发展质量的稳步提升。截至2025上半年，西部利得基金非货币基金管理规模实现超过25%的复合年均增长率，公司整体管理规模突破千亿，排名升至前50。
这十年来，是公募基金行业发展的黄金时期，西部利得基金也明确了基金风格稳定不漂移的“基础产品供应商”差异化定位。在该战略指引下，西部利得的各个业务条线展现出稳定与韧性：固收、量化、权益、混合资产等赛道齐头并进，形成了鲜明的市场辨识度。
以固收业绩为例，根据国泰海通证券研究发布了基金公司2025年三季度固定收益类基金绝对收益排行榜，十年收益率考核维度，有71家基金公司纳入排名。其中，西部利得基金以91.87%收益率排名行业第一，并且成为全市场唯一一家主动固收业绩10年收益率超90%的基金公司。此外，在近5年、近3年固收平均收益率上，西部利得分别排名第25、第34，同样不俗。
与此同时，量化也是西部利得基金的鲜明特色，比如市场知名量化基金经理盛丰衍也是贺燕萍在任期，由公司引入并培养。
西部利得也是较早搭建组织功能模块化的中小基金公司，在实现“基础产品供应商”定位这一过程中，西部利得基金建立起以“积木式矩阵架构”与“WISE 系统”为核心的“共享式”组织体系。
其中，“积木式矩阵架构” 旨在将公司组织功能模块化，实现权责清晰、高效协同的运作模式，让决策回归专业，让组织自我驱动。“WISE系统” 则是西部利得投研体系的科技内核，这套自主研发的系统不仅提升了投研效率，同时助力基金经理将个人脑海中的选股逻辑与投资经验，转化为可回测、可迭代、可传承的标准化系统模块。
在公告中，西部利得基金对贺燕萍在任职期间为公司发展做出的突出贡献表示由衷感谢。
到龄退休成为今年高管卸任的高频词
Wind数据显示，截至10月9日，今年已有37家基金公司公告董事长变动，变动人数高达74人；有29家基金公司发布总经理高管变动公告，涉及57人。其中，年内因退休的董事长、总经理高管已经有十余名，“到龄退休”成为今年高管卸任的高频词。
时间线上由近及远来看，9月，超级老将朱永强到龄退休，卸任信达澳亚基金总经理一职；8月底，诺德基金和华安基金同步公告了公司董事长到龄退休。多数高管的退休都获得公司的认可与感谢，学术型公募高管潘福祥在诺德基金任职19年后退休，内部更是以“功成身退”来评价他；华安基金也对退休离任的朱学华为公司作出的重大贡献给予高度评价并致以衷心感谢。
更早些时候，包括交银施罗德基金总经理谢卫、华泰柏瑞基金总经理韩勇和副总经理田汉卿、国海富兰克林董事长吴显玲、兴银基金董事长吴若曼、方正富邦基金董事长何亚刚等多位早期加入公募的高管因退休离任。

财联社10月9日讯（记者 高艳云）两融折算率一下子调整为0，今天一些个股的变化很是吸引了市场关注。
10月9日，有投资者反馈，接东方财富证券短信告知，自当日起，信用账户持有的中芯国际（688981）的两融折算率由0.7调整为0.00，佰维存储（688525）的两融折算率由0.5调整为0.00。

财联社记者就此致电东方财富证券客服，对方确认了上述调整信息，并解释称，依据两交易所规定，当个股静态市盈率超过300倍或为负数时，其融资融券折算率需调为0，而中芯国际、佰维存储当前静态市盈率均超过300倍，这正是依规进行的正常调整。该规定自2016年起实施，并沿用至今。2025年7月虽有部分股票调整，但核心规则未变，旨在加强风险控制，确保融资融券业务的平稳运行。
股票折算率调为0的情况并非单家券商行为，而是行业统一动作。同时，这一调整是券商依据交易所规则开展的常态化操作，当前市场中折算率为0的股票数量已超千只。此外，中芯国际等半导体板块午后集体调整，是多方面因素共同作用的结果。从板块整体表现来看，半导体板块年内已累计大涨57.19%，区间振幅达72.04%。
国信、国泰海通等多家券商同步调整
东方财富证券并非首家对上述两只股票进行两融折算率调整的券商。按照交易所的规定，近日，多家券商集中调整部分上市公司股票的两融折算率，只是没有像今天这样引起普遍关注。
国信证券：9月30日发布两份可充抵保证金证券调整的公告，包括中芯国际、佰维存储在内，共计10家上市上市公司折算率调整为0，上述两只股票等为调整时间为自下一交易日起。另外6家分别为曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、富春染织、路桥信息，中芯国际的折算率由0.5调整为0.00，佰维存储的折算率由0.6调整为0.00。

国泰海通与太平洋证券：10月9日，两家券商同步公告显示，其中将9家上市公司股票折算率调整为0，中芯国际、佰维存储同样位列其中，其余7家公司为曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、路桥信息。


对于折算率的调整，国泰海通在公告中提到，因长期停牌、长期停牌复牌或特别处理等，调整部分证券折算率水平；根据交易所要求调整可充抵保证金证券折算率。
中芯国际单日振幅超11%
折算率调整当日，半导体芯片板块午后出现大幅回落，相关个股及指数表现波动。
其中，中芯国际翻绿收跌0.87%，早盘一度涨超9%，振幅为11.42%，成交242.5亿元；佰维存储由盘中最高涨8.51%，收窄至收盘涨2.34%；华虹公司炸板回落，张江高科跌停，波长光电、凯美特气、聚辰股份等大幅走低。

科创50指数受到波及，该指数盘中最大涨幅为6.19%，午后走低，收盘涨幅收窄至2.93%。
对于股价波动原因，有观点认为与融资折算率调为0有关，也有投资者认为，前期半导体板块已累计较大涨幅，此次调整属正常行情。
以中芯国际为例，截至10月9日，自8月22日启动以来，股价累计上涨52.56%，区间振幅高达66.53%，换手率高达161.75%。
按交易所规定，折算率调整属常态化
从各家券商公告来看，此次多只股票折算率调整并非临时举措，而是依据交易所规则开展的常态化操作。
2016年12月2日，沪深两地交易所公告称，经证监会批准，近日沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，其中，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。

深交所相关通知显示，“被实行风险警示、暂停上市或进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%”。

券商人士表示，该规则核心逻辑是以风险控制为原则，对估值较低的股票保留杠杆空间，对估值较高的股票剔除杠杆，降低业务风险。
截至10月9日收盘，中芯国际静态市盈率为300.5，收盘价为138.91元，盘中最高价为153元，彼时市盈率高达330.95；佰维存储收盘市盈率为309，收盘价为106.74元，盘中最高价为113.18元，彼时最高市盈率为323.37。上述两只股票盘中市盈率，远高于上述市盈率规定标准。
有券商人士表示，当前市场中，约有超过1000只股票因静态市盈率不符合要求，其折算率被调整为0；而与此相关的规则已实施多年。
国泰海通官网提供了股票折算率查询窗口，折算率为0的股票不在少数，抽取数据来看，每个浏览页面平均有1到2个股票折算率为0，而浏览页面总数高达781页，粗算下来或有千余只股票。

财联社10月9日讯（记者 闫军）国庆节后开盘首日，A股为返岗股民奉上大红包。时隔10年，沪指再度突破3900点。
指数重回十年前高位，这十年来A股牛短熊长，期间先后经历了消费、新能源等两轮较大的结构性牛市，但市场整体缺乏较长期的赚钱效应，直到2024年“924”之后，A股开启一轮由政策利好、科技引领、热点不断的慢牛行情。
国泰海通证券研究在近日发布了基金公司2025年三季度收益类基金绝对收益排行榜，榜单数据显示，2025年三季度，165家公募基金公司的主动权益基金全部获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为25.93%。分公司类型来看，大、中、小型基金公司主动权益基金平均收益率分别为26.31%、24.90%和25.97%。
单季度业绩之余，更值得关注的是，3900点的轮回里，谁在这10年业绩领跑行业？
三季度165家基金公司权益基金全部正收益
赚钱效应依然贯穿了今年三季度，国泰海通证券研究表示，2025年7月，在外部扰动下，国民经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，二季度继续保持较强韧性，叠加近期中央持续强化“反内卷”政策导向，A股延续反弹势头；8月指数稳步上涨，9月高位震荡，科技依然吸金。
在此背景下，三季度上证综指上涨12.73%，深证成指上涨29.25%。主要指数方面，上证50指数上涨10.21%，沪深300指数上涨17.90%，中证500指数上涨25.31%，创业板指上涨50.40%，科创50上涨49.02%。
没有基金公司错过这一波行情，今年三季度，165家公募基金公司的主动权益基金全部获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为25.93%。
分公司类型来看，大、中、小型基金公司主动权益基金平均收益率分别为26.31%、24.90%和25.97%，大型基金公司主动权益基金平均业绩水平略优；小型基金公司的业绩分化程度高于大中型基金公司，前10%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为42.04%，而90%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为14.03%。

主动权益10年长跑，财通拿下冠军
沪指重回3900点，期间多次牛熊转换，更是考验基金公司投研综合实力，哪些公司领跑这十年？
国泰海通证券研究数据显示，财通基金近10年主动权益收益率为318%，领跑全市场88家基金公司，同时也是全市场唯一一家主动权益近10年收益率超300%的基金公司。
近10年主动权益业绩收益亚军是万家基金，同期收益率为272.77%，银河基金、大成基金分别以240.05%、238.41%位列第三名、第四名，第五名来自华商基金，近10年主动权益回报率为228.23%。
排名前十的还有华安（212.74%）、诺德（208.11%）、交银施罗德（202.32%）、宏利（191.09%）与中欧（188.23%）。此外，近10年主动权益收益率超150%的还有易方达、东吴、平安、兴证全球、泓德、景顺长城、金鹰、国海富兰克林、长信、宝盈、德邦、富安达和摩根等长跑健将。

从不同规模类型基金公司来看，13家大型基金公司近10年主动权益平均收益率为147.66%，华安、交银施罗德、中欧领跑，13家大型基金公司近十年收益率均为正；10家中型基金公司近10年主动权益收益率均为正，平均收益率为163.76%，万家、大成、华商位居前三；65家小型基金公司近10年主动权益平均收益率为108.58%，财通、银河、诺德领跑。整体对比来看，大中型基金公司投研体系完备，在平均收益率上更具优势，而小型基金公司业绩分化明显，有两家公司近10年主动权益为负收益。
近5年主动权益收益榜，东吴、金元顺安、华商拿下前三
近5年以来，A股市场先扬后抑，前半程是大消费与新能源赛道的高光时刻，也是公募基金数量与规模迅速扩容的时期，但到2022年中，随着赛道股调整，市场进入了两年多的下跌中，直到2024年四季度才再次扭转情绪。
这5年中，基金公司主动权益业绩也出现一定的承压，尤其是较多产品发行在高位，整体来看，这一阶段收益率排名靠前的基金公司更为小型。
东吴基金以161.33%的收益率，成为近5年主动权益基金排行榜的第一名，金元顺安、华商基金分别以126.99%、120.39%成为第二名、第三名。
主动权益近5年收益率超100%的还有淳厚基金、红土创新基金，收益率分别为118.89%、113.41%。值得注意的是，华商基金、红土创新基金在固收中长期业绩中同样表现不俗。
此外，中庚、东方阿尔法、财通、国金、宏利等基金公司近5年主动权益收益率超90%。

继续看大中小基金公司之间的对比，13家大型基金公司近5年主动权益平均收益率为17.42%，华安、华夏、工银瑞信领跑；10家中型基金公司近5年主动权益平均收益率为41.11%，华商、大成、万家位居前三；118家小型基金公司近5年主动权益平均收益率为27.31%，东吴、金元顺安和淳厚领跑。中小基金公司在近5年主动权益业绩上略胜大公司一筹。
近3年主动权益收益率排名，东吴依旧亮眼
近3年主动权益收益率上，152家基金公司中，东吴再次领先，近三年收益率为121.85%，华润元大以119.57%收益率紧随其后。在这一时间段维度中，仅有这两家基金公司收益率超100%。
排名第三的是德邦基金，近三年主动权益收益率为85.28%，淳厚基金、渤海汇金资管分别以71.99%、65.78%排名行业第四、五名。此外，国金、华商、凯石、国融以及银河位于前十。

不同规模基金公司对比来看，13家大型基金公司近3年主动权益平均收益率为19.08%，华商、万家、大成领跑；10家中型基金公司近3年主动权益收益率均为正，平均收益率为27.2%，华商、大成、万家位居前三；129家小型基金公司近3年主动权益平均收益率为21.32%，东吴、华润元大和德邦领跑。中型基金公司在近3年中表现更为灵活，业绩更佳。

财联社10月9日讯（编辑 杨斌）三季度结束，“固收+”基金表现优异，财联社据Wind数据最新梳理，表现较好的产品，回报率最高者超过了33%。
在中枢回报远超纯债基金的同时，头部固收+产品的表现不逊色于权益基金产品，固收+基金正成为债基发行的主力。业内分析指出，未来固收+业绩表现的胜负手将更聚焦于对含权资产投资机会的把握上。
Wind数据显示，在约3700只“固收+”基金（注：份额分开计；本文固收+基金是指可转债基金、混合一级债基、股票资产配置比例不超过20%的混合二级债基、以及股票资产配置比例不超过40%的偏债混合基金）中，三季度超过3300只取得了正收益，中位数收益3.54%。
具体来看，华安智联A/C三季度的净值增长超过33%，位居首位。南方昌元可转债A/C、华商双翼A/C、融通稳信增益6个月持有A/C、万家优享平衡A/C、金鹰元丰A/C/D等固收+基金三季度的净值增长居前。

图：三季度回报居前的固收+基金

（资料来源：Wind数据，财联社整理）

三季度以来，债市收益率从低位上行，10年国债收益率最多上行超20BP站上1.80%。不过，权益市场表现火热，上证指数连破3600、3700、3800点的大关。尽管9月初权益市场有所挑战，但短暂调整后继续上攻，今日沪指已突破3900点。
中金公司固收研究团队的研报指出，固收+组合的优势在于其“收益的不对称性”。所谓“收益不对称”，是指组合在股票涨跌相同水平时，其净值涨幅会大于跌幅绝对值，这一能力来源于纯债部分的票息和债券资本利得的“避险溢价”——后者还具备一定凸性。
三季度，万得债券型基金总指数上涨0.51%，短期纯债基金指数上涨0.14%，中长期纯债基金指数下跌了0.41%，固收+基金三季度的中位数收益远超纯债基金。同时，头部固收+基金与偏股基金三季度的表现相比也不逊色。三季度，万得股票型基金总指数上涨22.64%。
不过，也有固收+基金在三季度未能把握住权益市场的机会，收益告负。其中，部分固收+产品在三季度净值下跌接近7%。

图：三季度回报居后的固收+基金

（资料来源：Wind数据，财联社整理）

国金证券公募基金研究团队认为，利率利差双低格局下债市赔率空间极致压缩，收益预期不断下行，同时一致预期下债市投资交易行为放大债券波动，固收+从纯债转向转债、股票等含权资产寻求收益增厚的趋势将更为显著。可逐步增配中高波固收+产品，积极拥抱权益市场“牛市思维”，未来业绩表现的胜负手将更聚焦于对含权资产投资机会的把握上。
另外，在近年债券基金发行逐步遇冷的情况下，固收+基金凭借良好的表现正成为债基发行的主力。以目前定档10月发行的债券基金为例，全部为混合债基，无一为纯债基金。今日，有中欧优利、建信丰泽、国泰稳健添利、财通资管鸿曜90天持有、国泰海通稳健泰裕等固收+基金开启发售。
另据财联社近日报道，有基金公司收到交易所通知，针对股债恒定ETF产品进行系统改造。据悉，系统改造后，股债恒定ETF最快将于11月到12月迎来上报，场内版“固收+”即将问世。
华泰证券固收研究团队认为，固收+基金属于广义上的权益产品，依然符合监管吸引资金入市的政策导向。同时，低波稳健回报产品的需求仍旺盛，理财等也借此弥补权益能力短板。

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丰田汽车计划2027年至2028年推出配备全固态电池纯电动汽车
丰田汽车计划在2027年至2028年间推出配备全固态电池的纯电动汽车。住友金属矿山与丰田将合作量产全固态电池用正极材料。
国泰海通证券研报指出，固态电池安全与性能提升，政策与需求双重驱动。与主流液态锂电池相比，固态电池使用固态电解质本身不具备可燃性，可以不用或者少用具备可燃性的有机电解液溶剂，同时可搭配更高能正负极活性材料，极大提升能量密度上限。2024年3月，工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出万亿市场低空经济，推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产；5月，中国日报报道我国或投入约60亿元用于支持全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业参与。2025年3月，《电动汽车用动力蓄电池安全要求》首次将“不起火、不爆炸”设为强制要求并将于2026年7月正式实施。电池安全是电池发展的最重点方向之一，预计在政策和行业标准约束下，固态电池产业链有望提速，在多领域实现应用落地。
上市公司中，天齐锂业高度关注固态电池的技术进展，并已通过投资布局、技术研发与上下游协同合作等多种方式，积极参与固态电池产业链的发展。赣锋锂业固态电池研发进展顺利，已实现500Wh/kg级10Ah产品小批量量产。当升科技表示，2025年以来，公司半固态锂电正极材料持续稳定放量，全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现10吨级以上批量供货，相关产品已导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电、中汽新能等多家固态电池客户。
华为该系列机型或将引入“AI Agent”技术架构
行业媒体报道，华为Mate 80系列机型或将引入“AI Agent”技术架构，实现云端与本地AI能力的深度融合，有望成为新一代AI手机，再度引领行业。
今年以来，国内外厂商布局多智能体系统，实现“从1到N”场景化跃迁。国外厂商OpenAI推出GPT系列并持续优化其智能体能力，Anthropic的Claude在长上下文窗口方面取得突破，谷歌DeepMind的SIM2系列智能体在复杂环境中表现亮眼。华金证券认为，AI Agent市场规模持续扩张，应用渗透率不断提升，国内外厂商聚焦多智能体新赛道，叠加政策指引有望再迎突破。
上市公司中，科大讯飞讯飞星火X1升级版正式上线，在教育、医疗、企业应用、代码、科研等行业大模型和智能体也取得了新的进步，在复杂行业场景任务上进一步解决用户关键刚需。芒果超媒在AI Agent方面，公司已经进行了相关技术储备和产品开发，推出AI Agent平台—“芒果西米露”平台，目前搭建超过70个智能体，覆盖节目创意、广告创意、内容审核等多个业务场景。壹网壹创AI SaaS化工具是指公司将多年积累的运营经验、数据及技术能力产品化，开发覆盖智能生图、内容生成、投放优化等多场景的AI Agent（智能体），并致力于未来实现SaaS化服务交付。
行业会议将召开，机构称智能眼镜有望成为端侧AI落地最佳场景之一
第七届VR/AR产业博览会将于10月18-20日在南昌绿地国际博览中心盛大召开。为期三天的展会将聚焦VR/AR/XR、大空间、人工智能、AI眼镜、人形机器人等前沿科技。其中，中国电子视像行业协会智能硬件分会计划在博览会期间召开“2025AI眼镜技术创新和供应链对接会”，搭建技术、供需和生态共建的交流平台。
方正证券认为，智能眼镜有望成为端侧AI落地最佳场景之一。AI眼镜可以定义为在普通眼镜/墨镜的基础上，导入多模态AI功能，是对端侧AI应用场景重要探索。华鑫证券表示，端侧硬件智能化是AI应用的一大重要方向，AI眼镜未来潜力较大。IDC预计2025年全球智能眼镜市场出货量达1451.8万台，同比增长42.5%，未来几年出货量将保持高速增长，到2029年出货量将达4000万台以上；预计2025年中国智能眼镜市场出货量达290.7万台，同比增长121.1%，到2029年出货量将达1200万台以上。
公司方面，翱捷科技表示，在端侧AI方向，公司蜂窝基带芯片凭借强大的处理能力、出色的兼容性及低功耗优势，已成功切入AI玩具、智能穿戴、AI眼镜等领域晶晨股份主营业务为多媒体智能终端SoC芯片及无线连接芯片的研发、设计与销售，芯片产品目前已广泛应用于包括但不限于智能机顶盒、智能电视、智能健身镜、跑步机、AR眼镜等领域以及汽车电子领域。
江苏脑机接口研究院在宁成立
江苏脑机接口研究院近日在南京栖霞正式落地。该平台由江苏省人民医院、栖霞区政府、仙林大学城管委会联合多方共建，依托国家脑机接口共性创新和产业服务平台，打通脑机接口“产学研用”全链条，推动江苏乃至全国在脑机接口领域的前沿成果从实验室走向临床应用与产业化。
近年来，量子技术、脑机接口等未来产业已逐步从实验室走向实际应用阶段。随着硬件材料方面的突破，脑机接口的应用领域持续拓展，在医疗领域，它可以帮助瘫痪患者通过“意念”控制外骨骼实现自主运动；在消费领域，它有望改变人们与电子设备的交互方式。中泰证券表示，“脑机接口”打破人类传统控制界限，带动医疗+消费特定场景的技术变革。根据Precedence Research预测，全球市场10年内仍有约100亿美元增量空间，中国市场正加速追赶。而随着脑机接口设备与实际场景结合市场规模将产生“放大效应”，我国综合产业规模有望突破千亿元级别。
公司方面，科大讯飞脑机接口产业联盟成立大会在中国信息通信研究院举办，科大讯飞是首批加入联盟的理事单位之一。麒盛科技对外投资睡眠产业相关的技术与平台，包括双向脑机交互技术，该技术能够应用于智能家居领域。脑机接口在智能家居领域的应用主要集中在“补充”方向。智能家居是脑机接口与物联网跨领域结合的一大想象空间。
人形机器人批量化生产降本的核心，核心零部件配套迭代将提升这类公司的盈利能力
10月29日至11月1日，第7届CMES华机展 | 东莞国际机床展将在广东现代国际展览中心重磅举办，同期联动 CMES 华机展 | 东莞国际工业自动化及机器人展，以 “应用聚焦，震撼华南” 为主题，汇聚全球机床与自动化领域力量。
东北证券研报指出，工业母机是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心。从人形机器人整机成本来看，核心零部件分别是传感器、电机、丝杠和减速器，与工业母机核心零部件高度重叠。随着人形机器人市场不断扩张，其核心零部件产业链配套亦将持续迭代升级，推动工业母机向高端迈进的同时，共享规模效应带来的成本摊薄，进而提升工业母机公司的盈利能力。研报指出，假设人形机器人量产100万台，主要测算行星滚柱丝杠和谐波减速器带来的设备增量需求，预计新增设备增量空间大致在235.43亿元。
上市公司中，创世纪目前已与宇树科技等机器人领域客户及其零部件加工厂商有合作关系，公司密切关注人形机器人领域发展趋势。海天精工在数控机床研发领域已经有十余年的经验积累，主要产品包括包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心等。华东数控主营业务产品包括数控龙门铣床（龙门加工中心）、数控龙门磨床、数控外圆磨床、万能摇臂铣床、平面磨床、动静压主轴等机床和功能部件。到目前为止，公司是中国机床行业生产、销售数控龙门导轨磨床数量较多、规模较大的机床制造企业。
Sora 2与Sora APP重磅发布
OpenAI创始人Sam Altman称，ChatGPT专业版订阅用户可使用SORA2专业版进行生成创作，SORA2iOS版应用已在美国和加拿大应用商店上架，将迅速拓展市场。10月3日，该款应用便登上美区AppStore免费榜第一。此次迭代标志着其定位从“实验性模型”升级为大众化产品。
Sora2的发布，其核心意义在于将AI的角色从生产力“辅助工具”转变为构建“新成本曲线与盈利曲线”的起点。华鑫证券朱珠认为，Sora2及其App的推出，是AI视频创作在消费级应用领域的一次关键尝试，未来随着其他企业陆续跟进并推出类似应用，有望形成新的行业竞争格局，并带动用户流量的重新分配，看好AI让内容板块迎生产新范式。
上市公司中，利欧股份主要产品为媒体代理业务、数字营销服务，作为TikTok的代理商，目前日业务规模已超百万，且旗下“奇思妙想”的新一代AIGC产品核心功能是在优化投放效率、提高生产力的基础上，进一步扩展至图文、视频等内容的创作。芒果超媒自研的芒果大模型加速技术产业化，上线AIGC内容创作平台、短剧平台、综艺智库等核心产品，截至上半年，累计赋能30多档节目。
特斯拉人形机器人最新视频刷屏，公司称2026年开始量产
近日，特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克在社交平台发布了一段该公司开发的人形机器人“擎天柱（Optimus）”学习功夫的视频。视频显示，“擎天柱”正与专业人士学习功夫，它展示了用于自卫的武术技巧，且并非单纯模仿专业人士的动作，而是精准应对每个招式并进行反击。有网友提问“擎天柱”是由远程操控还是人工智能（AI）驱动的。马斯克回应称，“AI，而非遥控操作”。而9月30日，“TeslaAI”发文，特斯拉正在努力扩大人形机器人的规模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量产。马斯克预计2030年前将年产100万台。
中国电子学会预测，到2030年，中国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元。东方证券表示，在国内外人形机器人龙头公司的共同推动下，行业有望在明年进入量产阶段。站在量产的未来看今天，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。
公司方面，浙江荣泰目前已与国内外众多头部机器人及相关公司开展业务合作，泰国子公司有规划布局人形机器人新材料结构件和丝杠产品等相关业务。拓普集团在机器人领域已布局直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机、传感器、躯体结构件、足部减震器、电子柔性皮肤等产品。