财联社10月10日讯，市场全天震荡调整，三大指数集体下跌，黄白二线分化明显。沪深两市成交额2.52万亿，较上一个交易日缩量1376亿。盘面上，市场热点较为杂乱，核电板块表现活跃，合锻智能9天5板，中国核建、安泰科技2连板。光刻机概念股局部爆发，新莱应材、凯美特气双双涨停。创投概念股延续强势，大众公用4天3板，七匹狼等多股涨停。下跌方面，高位股集体下跌，电池、芯片概念股大面积调整，华虹公司、亿纬锂能、先导智能、佰维存储等多股大跌。截至收盘，沪指跌0.94%，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55%。
板块方面
板块上，大消费方向展开反弹，食品饮料、美容护理等方向领涨，庄园牧场2连板，依依股份、养元饮品涨停，巴比食品、水羊股份、嘉亨家化等个股涨幅居前。
消息面上，2025双十一促销活动于10月9日正式开启，市场预期通过提前并拉长活动周期、加大补贴力度等方式，激发更多消费需求。另一方面，大消费板块中多数个股此前的走势相对偏弱，位阶优势较为明显，在高位的科技与新能源方向集体调整的背景下，部分资金选择回流其中。不过从今日盘中也可以看出，消费股对于市场整体带动作用有限，故先以过渡性方向看待，延续性仍有待进一步的观察。
午后光刻机概念股局部爆发，新莱应材、凯美特气双双涨停，利和兴、国林科技、波长光电等个股涨幅居前。
消息面上，以 “芯启未来，智创生态”为主题的2025湾区半导体芯片展(湾芯展)，将于10月15日至17日在深圳福田会展中心举办。深圳市相关官员公开确认，本土半导体企业新凯来将参展，并会“给大家带来惊喜”。
此外，作为半导体产业链国产化重要细分，光刻机相关概念股下周能否延续强势较为关键，若能够维持资金正反馈的话，或有利于半导体芯片整体的修复。
电网设备概念股同样逆势活跃，新特电气、国电南自、四方股份、神马电力涨停，C昊创、泽宇智能、金盘科技、科林电气涨幅居前。
据高盛研报指出，AI和非AI工作负载对数据中心电力需求的影响显著。电网投资预期已从7月份的7200亿美元上调至7800亿美元（截至2030年），增加600亿美元，重点向配电基础设施倾斜，传输资本支出增长更快，以维持数据中心供应增长。

个股方面
个股层面，电池与芯片两大前期热门赛道双双遭遇大面积调整。电池方向中，亿纬锂能、先导智能、天宏锂电、利元亨跌超10%，上海洗霸、璞泰来、国轩高科跌停。半导体概念股中，华虹公司、东芯股份、晶合集成跌超10%，芯原股份、佰维存储、中微公司、中科曙光、中芯国际等同样跌幅居前。上述个股中不乏高人气权重标的身影，后续能否快速止跌企稳对于市场整体的强弱以及短线情绪都将具有较高的联动性。
另外随着高位题材的相继退潮，创投概念正逐步获得更多资金的青睐，如参股摩尔线程的大众公用与联美控股均走出9天5板，参股长江存储的养元饮品7天4板，而合肥城建、联发股份、七匹狼等个股同样涨停。在市场缺乏明确领涨主线的背景下，创投概念有望作为过渡题材在短线博弈中反复活跃。

后市分析
今日市场震荡走低，三大指数集体下跌，其中创业板指领跌，以一根带量阴线回踩至20线附近。那么20日线得失，便是下周关注的重点，若能在其附近快速企稳，中期震荡向上的趋势便有望得以延续。相反一旦有效跌破20日线的话，中期震荡整理的时间或将被进一步拉长。而站在市场整体的维度来看，虽然高位股方向集体退潮，但事实上个股仍是涨多跌少，并且截至收盘暂无明显的恐慌情绪蔓延，故对于今日市场之调整，或可视为资金进行一次热点高低切轮动。展望后市，一方面科技与新能源方向的核心标的何时止跌依旧关键，另一方面能否在低位板块中决出新一轮的领涨核心同样值得关注。

市场要闻聚焦
1、国家金融监督管理总局：推动财产保险公司非车险业务经营理念 由追求规模、速度向追求质量、效益转变
国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》。《通知》按照防风险强监管促高质量发展的工作思路，坚持问题导向、目标导向，聚焦非车险领域经营不规范、非理性竞争等问题，重点在六方面强化要求。一是优化考核机制，推动财产保险公司非车险业务经营理念，由追求规模、速度向追求质量、效益转变。二是规范产品开发使用，强化保险费率管理，严格执行经备案的保险产品，推动非车险产品的使用符合备案内容。三是规范保费收入管理，要求财产保险公司完善信息系统、健全内控机制，从源头严格财务管理。四是强化市场行为监管，对未按照规定使用经备案条款费率，编制或提供虚假报告、报表、文件、资料等行为，依法采取监管措施或实施行政处罚。五是推动改进非车险承保理赔服务，提升服务便捷性，增强保险消费者获得感。六是发挥行业组织支撑服务作用，有序推动非车险标准化建设，为提升非车险经营质量和监管实效提供有力支撑。
2、智能底盘首家独角兽诞生：CATL时代智能完成首轮融资 估值超百亿
《科创板日报》记者独家获悉，近日，宁德时代旗下智能滑板底盘产品技术服务商——宁德时代（上海）智能科技有限公司（简称“CATL时代智能”）完成首次对外融资，投资方包括知名市场化机构博裕投资、国泰君安，产业资本北汽产投，国有资本上海科创、孚腾资本等，本轮融资总额超20亿元，资金将主要用于宁德时代磐石底盘车型量产落地，以及下一代磐石底盘技术研发。此次融资完成后，CATL时代智能估值超百亿，成为智能底盘领域首个独角兽企业。资料显示，CATL时代智能成立于2021年，是宁德时代旗下专注滑板底盘技术研发与产业化的子公司。

《科创板日报》10月10日讯 据证监会官网，长鑫科技已发布IPO辅导工作完成报告。

三个月前的7月7日，长鑫科技启动IPO辅导工作。值得留意的是，日前其刚刚发布辅导进展第一期公告，公告末尾来自保荐机构中信建投和中金公司的辅导人员签名，多达34人。
截至目前，公司估值已超过1400亿元。作为长鑫科技的全资附属子公司，长鑫存储是国内规模最大、技术最先进、唯一实现大规模量产通用型DRAM的IDM（垂直整合制造）企业。辅导文件显示，长鑫科技注册资本达601.9亿元，无控股股东。第一大股东为合肥清辉集电企业管理合伙企业（有限合伙），直接持有公司21.67%股份。
兴业证券指出，长鑫存储作为国内DRAM龙头，是国内半导体产业重要稀缺标的。其援引Trendforce数据称，长鑫存储2025年底产能将达到30万片/月，同比增长近50%；另据Counterpoint预测，长鑫存储年底DDR5份额将从年初的1%提升至7%，LPDDR5份额将从2025Q1的0.5%提升至年底9%。
东方证券也认为，作为中国大陆DRAM产业链核心企业，长鑫科技拟IPO有望通过上市融资实现业务扩张，全面利好产业链上下游。先进存储的产能扩充，以及国产HBM产品逐步进入量产阶段，将持续利好上游设备和材料环节。
基于长鑫存储产业地位和中长期成长性，券商看好相关上下游产业链机会，建议关注：1）国产HBM产业链，关注精智达、芯源微、上海新阳、华海诚科、联瑞新材；2）DRAM端，关注受益中长期产能布局的前道设备公司：北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、中科飞测、芯源微、盛美上海等，以及受益新产能释放EPS高增速的半导体材料公司：安集科技、鼎龙股份、广钢气体、雅克科技。
另据《科创板日报》不完全统计，A股中长鑫科技相关概念股包括：

财联社10月9日讯，沪指高开高走突破3900点整数大关，刷新2015年8月以来新高。创业板指和科创50指数冲高回落。沪深两市成交额2.65万亿，较上一个交易日放量4718亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场共有99只个股涨停。从板块来看，有色金属、核电板块上演涨停潮。核电板块表现活跃，合锻智能8天4板，永鼎股份、安泰科技等十余股涨停。有色金属板块全天走强，精艺股份6天5板，江西铜业、河钢资源等十余股涨停。下跌方面，影视院线概念股集体大跌，中国电影等股跌停。截至收盘，沪指涨1.32%，深成指涨1.46%，创业板指涨0.73%。
板块方面
板块上，可控核聚变概念股全天领涨，西部超导、哈焊华通、中洲特材、合锻智能、中核科技、上海电气等个股涨停。
消息面上，我国可控核聚变领域再迎重大进展。近日，位于安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设现场传来好消息，该装置主机首个关键部件——杜瓦底座成功落位安装，标志着项目主体工程建设步入新阶段，部件研制和工程安装开启“加速度”。
核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码，2024年行业累计融资金额超71亿美元。行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放。而从市场角度来看，核聚变概念股此前大多经历了长时间的整理，位阶优势较为明显，故在消息面利好催化下，吸引了资金进行仓位回补，前排核心标的延续性或是后续关注的重点。
有色金属板块反复活跃，精艺股份6天5板，江西铜业、河钢资源、白银有色等十余股涨停。
“双节”期间，黄金、白银、铜、铝等金属全线大涨，其中COMEX黄金（10月1日至10月8日）期间涨幅达4.81%，国际现货黄金一度突破4060美元/盎司，为史上首次。而COMEX白银期间涨幅达3.87%，LME铜期间涨幅达4.21%，LME铝期间涨幅达2.61%，LME锡期间涨幅达2.37%，此外LME镍、LME铅等金属也纷纷跟涨。
午后稀土概念股持续走强，北方稀土、中国稀土、中国瑞林涨停，金力永磁、九菱科技、三川智慧涨超10%。　　
消息面上，今日上午，中国商务部发布两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告。其中，商务部2025年第61号公告对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制；2025年第62号公告对稀土相关技术实施出口管制。
中信建投证券研报认为，美国政府关门扰动、未来降息和衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，这推动了金银等贵金属价格进一步走高。与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。在上述逻辑的催化下，有色板块有望维持震荡上行走势，后续仍可寻找产业链中低位补涨机会。

个股方面
个股层面，今日市场整体的赚钱效应尚可，近百股涨停。不过市场内部的分歧也较为明显，其中半导体芯片方向于午后明显回落。中芯国际收绿，早盘一度涨超9%，华虹公司炸板回落，澜起科技、兆易创新、中微公司等均留下较长的上影线。而张江高科跌停，波长光电、凯美特气、聚辰股份、长川科技等个股集体走弱。半导体芯片产业链在经历了节前较为充分的演绎后，均已来至相对高位，短期累积不小的获利盘，今日早盘再度放量拉升后，部分资金选择兑现也在情理之中，后续仍需留意盘中波动加剧的风险。不过从中期维度而言，只要没有出现连续的破坏性下跌，在短线风险集中释放后，相关核心标的或仍存在着修复预期，届时可留意再度转强的右侧信号。
另外需要注意的是，今日市场跌停个股的数量同样不在少数，逾30股跌超9%，除了上文提及的张江高科以外，果麦文化、恒为科技、剑桥科技、海南华铁同样遭遇跌停，可见即使在热门板块个股中，个股的分化同样明显，故应对上更多地围绕前排核心标的寻找机会或具更高之胜率。

后市分析
今日市场全天震荡走高，三大指数全线收红，沪指突破3900点整数大关创下10年新高，两市成交额再度放大至2.65万亿，依旧维持价涨量增的良性结构。不过在目前市场整体位阶相对较高的背景下，若仍想要持续走强的话，后市量能的大小仍是关键，一旦量能再度萎缩的话，大概率仍以震荡上行为主。而从盘面维度来看，虽然指数一路向上，但个股的结构性分化仍在延续，目前来看，科技成长和部分周期股风格相对占优，热点主要围绕着有色、半导体芯片、AI产业链、固态电池、人形机器人等方向展开，把握轮动轮动节奏或仍是当前应对的重点。
市场要闻聚焦
1、东方财富证券客服确认：中芯国际、佰维存储两融折算率均调为零
今日下午，有投资者反映称，接东方财富证券短信告知，自10月9日起，信用账户持有的中芯国际（688981）的折算率由0.70调整为0.00；佰维存储（688525）的折算率由0.50调整为0.00。究竟是何原因？‌记者向东方财富证券致电，客服确认了上述信息，该客服指出，根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零，而上述两股票静态市盈率均超过300倍。该规定自2016年起实施，并沿用至今。2025年7月虽有部分股票调整，但核心规则未变，旨在加强风险控制，确保融资融券业务的平稳运行。
2、股票ETF市场9月份合计“吸金”超1100亿元
据银河证券基金研究中心数据统计，股票ETF市场9月份合计“吸金”1113.64亿元。这也是今年继4月之后，股票ETF市场月度资金净流入再次突破千亿元。从资金流向上看，跟踪港股通互联网指数、证券指数的ETF月度资金净流入超过百亿元，跟踪中证A500指数、电池指数、黄金股指数的相关ETF也有较大的资金净流入。

一、【早盘盘面回顾】
财联社10月9日讯，市场早盘震荡反弹，上证指数涨逾1%，时隔10年再度突破3900点。沪深两市半日成交额1.72万亿，较上个交易日放量3547亿。盘面上热点快速轮动，核电概念股集体大涨掀起涨停潮，合锻智能8天4板，万里石3天2板，永鼎股份、安泰科技等多股涨停。芯片产业链爆发，深科技6天3板，通富微电、华虹公司涨停创新高。有色金属板块反复活跃，精艺股份6天5板，江西铜业、河钢资源2连板。下跌方面，影视院线概念股重挫，横店影视等多股跌停。截至收盘，沪指涨1.24%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.77%。
个股来看，今日早盘涨停数量为70家（不包括ST及未开板新股），封板率为75%，连板股数量为7家，山子高科、冠中生态3连板，深科技、河钢资源、精艺股份、江西铜业、合锻智能2连板。
板块上，可控核聚变概念股全线爆发，中洲特材、哈焊华通、国光电气、上海电气、合锻智能、中核科技等个股涨停，西部超导、久盛电气等个股涨超10%。
消息面上，10月1日上午，位于安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设现场传来好消息：该装置主机首个关键部件——杜瓦底座成功落位安装，标志着项目主体工程建设步入新阶段，部件研制和工程安装开启“加速度”。
中航证券指出，聚变堆撬动万亿蓝海市场，推动中上游环节产业化提速：根据FIA的调查显示，高温超导、第一壁材料、低温系统、热交换器、真空室等一系列材料和零部件被多数企业视为装置的关键部分，而下游总装企业对氩和氲燃料、燃料循环系统、第一壁材料、特种金属等环节在未来的批量化供应仍有隐忧，上述环节的产业化进程值得关注。
有色金属概念股反复活跃，黄金、铜涨幅居前，精艺股份6天5板，江西铜业、河钢资源2连板，云南铜业、白银有色、四川黄金、山东黄金等同样涨停。
多家研究机构对黄金未来走势寄予厚望，认为其长期上涨逻辑明确。天风证券在近期研报中表示，展望今明两年，黄金或仍有上涨空间。弱美元周期延续，利好黄金；“避险”将继续推升黄金需求；央行购买方面有望继续发挥正面支撑。东证期货同样认为，金价上涨的核心驱动因素美国政府债务问题以及去美元化交易的中长期逻辑仍在，决定了黄金的牛市格局，美联储独立性问题长期来看仍有发酵空间，待到与其他资产形成共振，将会推动黄金价格继续攀升。
芯片产业链持续爆发，深科技6天3板，通富微电、华虹公司涨停创新高，灿芯股份、雅克科技、大为股份等涨停，芯原股份、晶合集成、康希通信、沪硅产业、中微公司等涨超10%。
花旗预计，AI数据中心半导体销售占比将从2022年的不足5%增长至2025年的约27%，并在2028年进一步达到40%。在AI需求推动下，半导体行业收入增长率有望从历史平均的7%提升至10%。
此外，国内大模型头部厂商智谱正式发布并开源新一代大模型GLM-4.6，在Agentic Coding等关键能力上实现大幅提升。智谱官宣GLM-4.6在寒武纪国产芯片实现FP8+Int4混合量化部署，为首套投产的该模式芯片一体方案，其基于vLLM框架，还可在摩尔线程新一代GPU原生FP8精度稳定运行，此次适配标志国产GPU具备与前沿大模型协同迭代能力。
综合来看，今日市场震荡走高，沪指时隔10年重返3900点，科创50指数同样涨超5.55%。其中可控核聚变概念全线爆发，板块中10余股涨停，半导体芯片产业链持续走强，华虹公司等个股涨停续创新高。有色板块反复活跃，黄金、铜等细分均涨幅居前。随着量能的进一步放大，后市或仍具上行之空间，应对上仍可围绕着上述的热点方向寻找轮动机会。
午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】
1、国庆中秋假期国内出游8.88亿人次 总花费超8090亿元
2025年国庆中秋假期，各地推出丰富多彩的文化和旅游产品、服务、活动，全国文化和旅游市场总体平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，国庆中秋假日8天，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。
2、央行今日开展6120亿元7天期逆回购操作 实现净回笼14513亿元
央行10月9日以固定利率、数量招标方式开展了6120亿元7天期逆回购操作。因今日有17633亿元7天期和3000亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼14513亿元。