高盛最新数据揭示，真正托举美股的三股力量是：顽强买入的散户、全力运转的企业回购（成交量达去年同期两倍），以及温和增持的CTA。然而隐忧暗涌：回购静默期将至、CTA下行卖压达千亿美元、做市商Gamma一旦翻负将放大波动，这场"亢奋"的牛市，拐点或比想象中更近。
数据显示，对冲基金整体账簿总杠杆率上升2.1个百分点至322.9%，达五年高位；净杠杆率升至80.9%，处于过去一年的第85百分位。基本面多空策略基金的净杠杆率更升至59.8%，位于过去一年的第99百分位。
截至5月27日当周，美国个人投资者协会（AAII）调查显示，看多比例上升3.9个百分点至35.6%，看空比例下降1.7个百分点至41.9%，中性比例降至22.6%。与历史均值相比（看多37.5%、看空31%、中性31.5%），当前看空比例仍明显偏高，情绪整体处于中性区间。
CNN恐惧与贪婪指数最新读数为59/100，与上周的58基本持平，仍处于"贪婪"区域。
这一组合意味着：散户并未陷入非理性亢奋，但买入行为持续且稳定，构成市场的重要底部支撑。
截至2026年5月29日当周，公开市场回购执行动能持续，成交量达2025年年初至今日均成交量的1.9倍，是2024年同期水平的2.0倍，集中于科技、金融和非必需消费品板块。
随着回购Q2静默期临近（预计6月中旬启动），静默期通常带来约30%的台面成交量下降。这意味着未来数周内，回购对市场的支撑力度可能出现阶段性减弱。
过去一周CTA对全球股票进行了温和增持，当前全球股票多头仓位约为930亿美元，处于过去一年的第62.3百分位。
拉长至一个月维度，下跌情景下的潜在卖出规模则大幅扩大至1004亿美元，显示出CTA策略的非对称性风险——顺势而为时买入温和，一旦趋势逆转则卖出力度可观。
高盛给出的标普500关键触发位为：短期7232点，中期6965点，长期6564点，投资者需密切关注这些水平。
近期值得关注的宏观与微观数据窗口包括：ISM制造业与服务业指数、JOLTS职位空缺数据、非农就业报告，以及消费和TMT板块的更多财报。#美股
#报告高盛最新数据揭示，真正托举美股的三股力量是：顽强买入的散户、全力运转的企业回购（成交量达去年同期两倍），以及温和增持的CTA。然而隐忧暗涌：回购静默期将至、CTA下行卖压达千亿美元、做市商Gamma一旦翻负将放大波动，这场"亢奋"的牛市，拐点或比想象中更近。数据显示，对冲基金整体账簿总杠杆率上升2.1个百分点至322.9%，达五年高位；净杠杆率升至80.9%，处于过去一年的第85百分位。基本面多空策略基金的净杠杆率更升至59.8%，位于过去一年的第99百分位。截至5月27日当周，美国个人投资者协会（AAII）调查显示，看多比例上升3.9个百分点至35.6%，看空比例下降1.7个百分点至41.9%，中性比例降至22.6%。与历史均值相比（看多37.5%、看空31%、中性31.5%），当前看空比例仍明显偏高，情绪整体处于中性区间。CNN恐惧与贪婪指数最新读数为59/100，与上周的58基本持平，仍处于"贪婪"区域。这一组合意味着：散户并未陷入非理性亢奋，但买入行为持续且稳定，构成市场的重要底部支撑。截至2026年5月29日当周，公开市场回购执行动能持续，成交量达2025年年初至今日均成交量的1.9倍，是2024年同期水平的2.0倍，集中于科技、金融和非必需消费品板块。随着回购Q2静默期临近（预计6月中旬启动），静默期通常带来约30%的台面成交量下降。这意味着未来数周内，回购对市场的支撑力度可能出现阶段性减弱。过去一周CTA对全球股票进行了温和增持，当前全球股票多头仓位约为930亿美元，处于过去一年的第62.3百分位。拉长至一个月维度，下跌情景下的潜在卖出规模则大幅扩大至1004亿美元，显示出CTA策略的非对称性风险——顺势而为时买入温和，一旦趋势逆转则卖出力度可观。高盛给出的标普500关键触发位为：短期7232点，中期6965点，长期6564点，投资者需密切关注这些水平。近期值得关注的宏观与微观数据窗口包括：ISM制造业与服务业指数、JOLTS职位空缺数据、非农就业报告，以及消费和TMT板块的更多财报。#美股 #报告
