#摩尔线程 在9月7日解禁2577万股 #限售股，导致流通盘激增近85%，引发技术性抛售并触及20%跌停。12月即将迎来的更大规模解禁（约占总股本39.55%）或仍构成短期市场供给侧的主要压力。

8月6日，SpaceX首批9.115亿股内部人士限售股正式解禁，潜在释放市值约1000亿美元——但市场此前广泛定价的二次踩踏并未发生。股价开盘后不跌反涨约5%，开盘半小时成交量约9300万股，相当于前一交易日全天的约四成。可交易股票总数从约6.39亿股增至约15.5亿股，规模翻倍有余，而价格并未下跌。#SpaceX 周四最终收涨6.14%，全天成交量2.51亿股，创6月18日以来新高。公司采用九阶段分批解禁机制，后续限售股将在未来数月陆续释放。

同时出现在智谱和MiniMax的招股书里的资本巨头阿里的逻辑是什么？不是押注谁能赢，而是押注这条赛道本身。目前阿里已经投资了包括月之暗面、MiniMax、智谱AI、百川智能、零一万物在内的几乎所有头部大模型公司。这是一种生态卡位策略——不管最终哪家模型胜出，阿里都能通过股权绑定获得优先接入权，同时用云计算、企业服务等基础设施从上游收割。腾讯的路径类似但角度不同。腾讯是MiniMax第三大股东（持股约2.58%），也投资了智谱2亿元，但同时加码自研混元模型。而腾讯的价值在于基础设施。目前MiniMax与腾讯云不仅在AI基础设施和算力层面建立了合作，腾讯云更是成为了MiniMax重要的商业化分发渠道与服务承载平台。高瓴和红杉的逻辑更纯粹——头部AI公司全押注。高瓴同时是两家的早期投资人，红杉中国是MiniMax第三大财务投资人（持股2.95%）同时也是智谱股东。这些重叠股东的存在，也解释了为什么超八成股东同时表态不卖。因为对于阿里、腾讯们来说，MiniMax和智谱不是二选一，而是同一张AI棋局上的两颗棋子。它们不需要哪方击垮哪方，只需要整个赛道继续有故事可讲。https://news.qq.com/rain/a/20260709A061XE00?adChannelId=techQq口嫌体直？“八成股东不卖”的MiniMax解禁日股价跌超18%_腾讯新闻21世纪经济报道记者 石恩泽 深圳报道7月9日，MiniMax（0100.HK）迎来上市后最危险的一天。1.53亿股限售股同日解禁，占总股本的48.9%，按上一日收盘价计算市值近594亿港元。就在三个月前，这家大模型公司的市值还高达4100亿港元，如今只剩不到千亿港元，77%的市值灰飞烟灭。流通股从不足6%骤增至约50%，筹码供给量瞬间放大近...

7月9日，#MiniMax 1.53亿股限售股解禁。虽然超八成股东前夜刚刚表态“不卖”。市场用真金白银回应了这份承诺——不是不相信，而是在48.9%的解禁规模面前，任何口头承诺都显得苍白。解禁日股价跌超18%。盘后，MiniMax启动上市以来最大规模再融资——配售新股叠加零息可转债，寻求筹集约19亿美元，近乎IPO募资额的三倍。股价抛压未散，融资已至

近日，两支港股大模型 迎来上市后首次限售股解禁#智谱 解禁限售股总量为2568.16万股。北京金融控股集团旗下国际投资基金JSC International Investment Fund SPC、投资机构WT Asset Management、Optimas Capital Limited，以及早期股东及基石投资人凌云光技术股份有限公司均相继表达长期持有意愿。另外，智谱宣布配股，此次以每股1588至1698港元的价格发售约1980万股，较周三收盘价最高折让约13%。募资将重点投向AI研发、全球扩张及并购，借高估值窗口加码布局。#MiniMax 方面，最大战略股东阿里巴巴与米哈游亦于6月下旬明确表示长期看好，MiniMax创始团队更自愿设定12个月禁售期，超出行业通行的6个月安排，首次解禁不涉及创始团队和员工持股。