巴克利研报：阿里与腾讯2Q26/Jan-Q资本开支合计约1200亿元人民币，主要由数据中心、服务器和芯片、模型训练、推理容量及云基建驱动。阿里截至6月底已支出3800亿元三年计划中的1900亿元；腾讯运营资本开支同比增长190%至518亿元；百度2Q26资本开支几乎环比翻倍至114亿元；快手1H26前置投入。随着算力需求扩大及中国TMT公司向海外数据中心和GPU容量延伸，企业可能更多作为租户、客户或承购方，由数据中心运营商和基础设施伙伴承担投资和债务融资；融资组合可能随资产和开发阶段而变化。#中概 #恒科

恒指涨0.69%，报23093.37点，恒科涨2.05%，报3871.66点 #港股科网股部分反弹，小米集团涨近4%，哔哩哔哩涨超2%，腾讯涨近1%，光通信概念股午后走强，中际旭创涨超4%，剑桥科技涨2%。锂电池龙头宁德时代反弹涨超5%，终结日线7连跌。

10月21日港股收盘，#腾讯控股 （0700.HK）股价跌破400港元关口，跌4.04%收报393.8港元，创下近一年新低。今年年初，腾讯股价一度到达约634港元附近，对应市值约5.76万亿港元，目前其总市值回落至3.58万亿港元，年内累计跌幅接近四成。————将于2026年11月18日正式披露第三季度财报。改变外界对腾讯市场判断的核心并非营收和利润表现，而是在AI的高额投入。据广发证券预计，腾讯2026年第三季度总营收将达2098亿元，同比增速约为9%；瑞银则预期单季收入实现7%的同比增长。瑞银测算腾讯当季AI相关运营支出高达160亿元，直接导致经调整营业利润同比下滑2%至710亿元，而广发证券预测为700亿元，同比下滑4%。中金：境内公募、海外主动基金对港股的配置均已回落至“ #924 ”底部附近甚至更低。

10月13日据报道，腾讯控股已为260亿元人民币（38.8亿美元）离岸债券完成定价，并已启动18亿美元美元债的发行。此次发行吸引投资者合计认购逾230亿美元，为最终发行规模的四倍以上。据更新后的条款说明书，腾讯在美元市场发行了13亿美元10年期债券及5亿美元20年期债券；离岸人民币（点心债）部分则发行200亿元人民币10年期债券及60亿元人民币30年期债券。定价方面，10年期美元债券利差定于美国国债基准上方90个基点，20年期定于115个基点，分别较初始指导价收窄25个基点。人民币债券方面，10年期票息定于2.40%，30年期定于3.00%，均较初始指导收益率下调50个基点。#腾讯 #企业债

据新浪财经援引知情人士称，#腾讯 控股在考虑发行至多50亿美元的离岸债券。这些债券可能以美元和离岸人民币计价，最早或于本月发行。腾讯6月已通过发行长期美元和人民币债券筹集了近47亿美元资金，创其2020年以来最大发债规模，所得资金主要用于债务再融资，以及包括开发AI产品和服务在内的一般公司用途。此前，#阿里巴巴、#字节跳动、#DeepSeek 在过去数月间相继完成大规模融资，四笔合计约560亿美元，折合人民币近4000亿元，资金指向同一个方向：AI基础设施扩张。这些公司并不缺钱，它们要的是在资金成本尚低的窗口期，提前锁定未来数年的AI扩张所需资本，无需等待业务逐步回款。#企业债 #中概股

#Manus 母公司蝴蝶效应于近日完成超过5亿美元新一轮融资。本轮融资由博裕投资、IDG 资本领投，老股东腾讯、红杉中国、真格基金继续加持。

#港股：恒生指数收涨0.18%，恒生科技指数收涨0.34%。科网股走强，腾讯控股涨超5%；大模型概念股下挫，智谱跌超6%，MINIMAX跌近4%；PCB概念股走势分化，广合科技涨超6%，建滔积层板跌超5%。

#腾讯 ：AI变现加速兑现——Harness付费用户推理毛利率已追平MaaS，Token消耗量是免费用户两倍以上，显示出较强的用户分层变现能力。

#腾讯 2026年二季度算力采购扩张明显，2026年第二季度资本开支达到527.84亿元，同比增长176%。#阿里巴巴 2027财年第一季度资本开支676.78亿元，同比增长75%。AI基础设施投入明显加速，主要由于智能体带动CPU算力需求增加以及芯片组件价格的上涨的因素

“杭州六小龙”之一的 #宇树科技 上市，背后股东可谓明星云集。前十大股东中，美团系、红杉、经纬创投、顺为资本均列其中；在完整股东中，还有腾讯、阿里等互联网巨头，以及AI新贵梁文锋的身影。根据计算，梁文锋旗下深度求索、幻方量化和九章资产通过战略配售、网下打新合计获配约119.16万股，以发行价计算(下同)，浮盈超11亿元。雷军创办的顺为资本关联方Astrend IV持有1610.6万股，浮盈超152亿元。而美团系是宇树科技持股比例最高的外部股东，通过汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z合计持股数量约3512.36万股，浮盈超333亿元。值得注意的是，大疆旗下基金在2018年曾有机会参与宇树科技增资，这笔投资最终未落地，若投资以预计金额1012万元完整保留至宇树上市，按发行价估算，对应股权市值超35亿元；按开盘价计算，痛失超250亿元。