#奈飞 FY26 Q1 财报
机构：若投资者更关注可持续经营性盈利，即以营业利润、营业利润率为主判断，一季度奈飞经营端的超预期幅度相对有限。

Q1 #奈飞 营收增长放缓至16%但强于预期；EPS同比增86%大超预期，源于结束竞购华纳的一次性收入28.5亿美元。

派拉蒙改进对华纳兄弟的敌意收购方案，承诺承担28亿美元Netflix终止费、15亿美元债务再融资担保，并设置每股25美分季度"滞期费"。

但每股30美元的基础报价未变，分析师认为除非提价至32美元以上，否则难以打动华纳兄弟董事会。#合并与收购 #奈飞

虽然外汇波动不利，但因付费用户增长和广告销售强于预期， #奈飞 四季度营收仍同比超预期增近18%，年末订阅用户突破3.25亿、一年增近8%。

预计今年继续涨价，全年广告收入将去年翻倍至30亿美元。但一季度利润指引远逊预期，全年营业利润率低于预期。

白宫最新披露的资料显示，特朗普买入的债券涉及CoreWeave、奈飞（Netflix）、通用汽车、波音、西方石油等公司，此外还包括美国城市及当地学区的市政债券。

这些投资是特朗普在任期间继续积累财富的最新例证，也引发了外界对其是否存在潜在利益冲突的质疑。

彭博数据显示，特朗普在短短一个半月内（11月14日到12月29日）疯狂下单189次，意味着平均每天要买4、5次债券。

去年8月，特朗普报告了2025年1月-8月的690笔交易，总额至少1.04亿美元。随后的11月和12月披露中，他又报告了总计1.06亿美元的交易。

与前任总统不同，特朗普并未剥离资产或将其资产通过盲目信托交由独立监督人管理。其庞大的商业帝国目前由他的两个儿子管理，且业务范围涉及多个与总统政策相交织的领域。
针对外界质疑，一名白宫高级官员在发布去年8月报告时曾表示，特朗普及其家族成员并未参与具体的投资决策。这些债券购买是由独立财务经理通过复制公认指数的程序进行的，并强调政府道德办公室已签署批准了这些文件。
#华盛顿股神

#派拉蒙 周一公布，在修订后的收购要约中，正式引入公司CEO之父、亿万富豪拉里·埃里森的不可撤销个人担保，为404亿美元股权融资及潜在赔偿责任提供兜底，直接回应华纳兄弟探索董事会此前对资金可靠性的质疑。

派拉蒙还提出，将其监管反向解约金从50亿美元提高至58亿美元。
周一 #WBD 华纳股价收涨3.5%，派拉蒙涨超4%，#奈飞 跌超1%。

#派拉蒙 已明确表示，每股30美元的报价并非“最佳和最终”报价，分析师预测，如果谈判重启，派拉蒙可能将报价提升至每股32美元，这一水平将考验 #奈飞 的反击意愿。

奈飞自9月份传出对 #华纳兄弟探索 收购兴趣以来，市值已蒸发20%，但现在可能获得体面的退场机会——收取28亿美元的交易终止费，同时避免监管审查风险。

派拉蒙以恶意收购姿态抛出1080亿全现金方案，不仅价格更具吸引力，更关键的是其与特朗普团队长期保持的友好关系，使其在新政府监管体系下拥有天然优势。

相比之下，#奈飞 若想在监管劣势中翻盘，唯一可行路径就是——继续加价，加到让华纳股东愿意冒监管风险。
#合并与收购 #反垄断

#奈飞 已同意以企业价值约827亿美元收购 #华纳兄弟，创造了好莱坞最重大的合并之一。通过剥离有线资产，精准猎获HBO及《哈利·波特》顶级IP库。

合并后用户高达4.5亿，虽面临监管极寒，但此举彻底重塑好莱坞版图，助奈飞坐稳流媒体绝对王座。
#合并与收购

但斌执掌的东方港湾海外基金，最新管理规模约12.92亿美元（约92亿元人民币），较二季度的11.27亿美元有所增长，持仓标的从二季度的13只增加至17只。

“三大买入”
①首次买入阿里巴巴：这是三季度最引人注目，且重磅的操作之一，新买入22.1万股，且是有13F记录以来首次买入，占组合比重3.06%，新晋前十大重仓榜单。

②强化AI产业链布局，新进了两家重要的半导体公司：博通和Astera Labs。

③涉足加密资产领域，

“两大减持”
①大幅减持亚马逊与奈飞
②调整杠杆产品：在杠杆工具方面，新进了2倍做多GOOGL ETF，同时清仓了二倍做多英伟ETF。
#东方港湾 #私募 #13F