上证指数收报3858.25点，涨1.15%。深证成指收报14148.73点，涨2.72%。创业板指收报3590.79点，涨3.16%。沪深300收报4702.43点，涨1.15%。科创50收报1807.95点，涨1.16%。中证500收报7720.60点，涨2.49%。中证1000收报7228.78点，涨3.33%。长鑫科技今日上市，股价大涨超460%，成交超1400亿刷新记录，超越工商银行成为A股总市值“一哥”。三市约5200股飘红，今日成交2.09万亿。脑机接口、美容护理、电池、PCB等板块涨幅居前，油气、保险等板块逆势下跌。#A股

7月20日，#保险 行业三大头部机构——中国平安、中国太保、新华保险当日先后发布关于“坚定支持资本市场发展与提升股东回报/积极回报投资者”的公告。7月20日，多家 #券商 集中披露旨在提升股东回报、稳定市场预期的重要公告。#救市

上证指数收报3796.28点，涨0.85%。深证成指收报13610.23点，跌0.71%。创业板指收报3443.10点，涨0.42%。沪深300收报4598.32点，涨1.53%。科创50收报1718.69点，涨0.19%。中证500收报7411.31点，跌1.36%。中证1000收报6965.38点，跌2.83%。沪深两市 3415飘绿，1709 股飘红；成交额27183亿，较上一交易日小幅放量464亿。煤炭、电力、保险、公用事业、白酒板块涨幅居前，电子化学品、元件、塑料、半导体、非金属材料板块跌幅居前。#A股

曾被视为全球金融体系最大增量资金来源之一的私募信贷，如今正迎来成立以来最严峻的考验。随着违约上升、赎回潮爆发以及基金陆续启动赎回限制，规模高达2.5万亿至3万亿美元的私募信贷市场正从高速扩张转向风险出清，其影响也开始向商业银行、AI融资和资本市场传导。从去年四季度开始，First Brands、Tri-Color Auto等企业相继破产，私募信贷组合信用质量持续承压。今年以来，#贝莱德 、#黑石 、#阿波罗、Cliffwater、Blue Owl等多家头部机构旗下基金先后触发赎回限制（Gating），二季度赎回压力进一步加剧。市场人士认为，私募信贷市场实际上已陷入停滞，行业正从"限制赎回"逐步走向"折价处置资产"。私募信贷市场诞生于2008年全球金融危机之后。危机过后，监管趋严迫使商业银行收缩高风险贷款业务，非银行金融机构迅速填补这一空白，以私募信贷基金和商业发展公司（BDC）为代表的直接贷款市场快速崛起，资金主要来自养老金、保险公司、捐赠基金以及高净值投资者。与公开交易的高收益债不同，私募信贷贷款通常持有至到期，不进行公开交易，也无需每日盯市。对于借款企业而言，这意味着融资效率更高、条款更加灵活、信息更加保密；对于投资人而言，则意味着能够获得高于公开债券的收益率，同时账面波动较小。但这种"低波动"更多来自估值机制，而非风险本身。摩根士丹利2015年11月曾预计，未来AI数据中心约1.5万亿美元外部融资需求中，最多一半可能来自私募信贷市场。私募信贷基金综合收费通常达到净资产的3%-4%，虽然低于私募股权基金，但远高于传统固定收益产品。这一模式吸引大量华尔街机构争相布局，也推动资金持续流入。#信贷危机 #报告

SemiAnalysis又甩出重磅预测：2029年AI债务将突破7万亿美元。英伟达正以自己“AA级”信用为这笔天量融资兜底，化身“AI央行”。英伟达一项战略布局——“后盾计划”（backstop）。英伟达正用自己的AA/Aa2投资级信用评级，为AI算力租赁商提供最低收入保证，以此撬动银行放贷。换句话说，英伟达正在充当整个AI生态的最终贷款人和保险商，把大量销售记在账上同时把下游需求不足的风险部分扛在自己身上。SemiAnalysis将英伟达比作 “AI领域的中央银行” 。他认为：AI债务来自两类资本开支。一类是AI IT资本开支，包括GPU、网络、存储和配套CPU；另一类是AI数据中心资本开支，包括承载这些GPU所需的机房、电力和制冷等基础设施。过去，Google、Amazon、Meta、Microsoft、Oracle等云巨头主要依靠自身现金流建设AI集群。但过去一年，Oracle、Meta，甚至Google开始更多使用债务。随着项目规模继续扩大，市场约束不再只是能否拿到GPU，也不是单纯能否找到机房，而是能否借到足够便宜、足够长期的钱。#AIDC #AI泡沫

英国海上贸易行动办公室5日发布的公告显示，称美国3天护航70艘船通过，霍尔木兹海峡通航量远低于美伊冲突前！业内：保险费仍是正常水平20倍。业内人士分析称，在阶段性停火后，与战事相关的保险费用已经从峰值时期占船舶价值5%至10%降至约2%，但正常年份此类保险占船舶价值的比例不足0.1%。#航运 #保险

上证指数收报4112.45点，涨0.44%。深证成指收报16119.17点，跌0.53%。创业板指收报4260.72点，跌1.89%。沪深300收报4958.98点，跌0.41%。科创50收报2153.04点，跌2.48%。中证500收报9028.93点，跌0.03%。中证1000收报8876.63点，涨0.76%。三市超4300股飘红，罕见超过220只股票涨停。今日成交3.68万亿，较昨日放量3890亿。保险、券商、养殖、创新药等板块涨幅居前，培育钻石、光纤、光模块、半导体等板块跌幅居前。#A股

上证指数收报4073.90点，涨1.16%。深证成指收报15812.87点，涨0.19%。创业板指收报4216.70点，涨0.54%。沪深300收报4926.92点，涨1.21%。科创50收报2126.01点，涨4.61%。中证500收报8821.09点，涨1.35%。中证1000收报8597.89点，跌0.04%。三市超2800股飘绿，近2500股飘红今日成交3.54万亿，较上一交易日小幅缩量361亿。医药医疗、半导体芯片、大消费、保险等板块涨幅居前，消费电子、PCB、CPO、MLCC等板块跌幅居前。#A股

上证指数收报4027.26点，跌2.26%。深证成指收报15782.22点，跌3.44%。创业板指收报4194.21点，跌4.07%。沪深300收报4868.22点，跌3.03%。科创50收报2032.28点，跌1.65%。中证500收报8703.57点，跌2.62%。中证1000收报8601.41点，跌2.54%。三市约4700股飘绿，不足800只飘红；今日成交3.58万亿。玻璃基板、光刻机、猪肉、工业气体等板块逆势走强，电池、保险、医药医疗、CPO等板块跌幅居前。#A股

国际海事组织称一艘船周四在阿曼湾遭袭，该组织决定暂停疏散滞留海峡船舶。此船遇袭前，据称已有试图走阿曼航线通行的多艘商船折返。美伊协议后，霍尔木兹海峡战争险保费腰斩，从5%降至2%。这使得单艘船舶节省保险成本数十万美元。自6月18日起已有172艘船只过境，航运信心明显回升，越来越多船只重开AIS应答器。但覆盖石油、粮食等大宗商品的货物险保费基本持平，市场对地缘局势判断仍存分歧。特朗普明确表态：若美伊最终协议包含任何航运费用，对他而言“不可接受”。#航运 #保险 #美伊冲突