中国央行Q2货币政策执行报告：适度宽松货币政策效果持续显现

专栏：逐步增加隔夜逆回购的操作频率，进一步畅通政策利率向市场利率的传导。

预计本轮主要经济体央行货币政策调整将相对温和。

一是本轮能源冲击烈度趋向缓和，加息幅度无需过大。一方面，本轮能源冲击后，能源价格虽有上涨但并未断供。另一方面，近年来各主要经济体也通过新能源转型、能源供给多元化、增加原油储备等方式，增强了自身能源结构韧性，有助于缓冲能源供给冲击。#央行

7月末，中国央行黄金储备达7608万盎司，较6月末增加64万盎司，连续第21个月增持，且7月增持规模高于6月的48万盎司，购金节奏加快。

截至2026年7月末，中国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末增加25亿美元，升幅为0.07%。#外储 #央行购金

#中国央行 ：加大逆周期和跨周期调节力度，贷款的降速提质可能成为宏观运行的新常态之一。

中国1至6月社会融资规模增量 208400亿人民币，前值 174800亿人民币。
中国1至6月新增人民币贷款 107200亿人民币，前值 91100亿人民币。

中国6月M2货币供应同比 8%，前值 8.6%。
中国6月M1货币供应同比 4%，前值 5.5%。
中国6月M0货币供应同比 11.8%，前值 11.9%。

上半年住户贷款减少3668亿元，其中，
短期贷款减少5881亿元，中长期贷款增加2212亿元；#中国央行

行政长官李家超7月7日宣布，香港黄金中央清算系统当日开始试运行，并透露港交所将与中国央行签署跨境人民币支付清算谅解备忘录，同时考虑开发新的人民币黄金期货合约。

新系统上线的同时，港交所宣布自7月6日起豁免 #黄金 期货相关费用，豁免期为一年，意在激活本地黄金期货市场，降低市场参与成本。

中国人民银行行长潘功胜7月7日在“香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛”上表示，未来国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例，为香港资本市场发展注入更多动能。

支持更多优质企业到香港上市和发债，债券通“南向通”年度投资净额度提升至8000亿元. #中国央行

6月30日，#中国央行 将隔夜逆回购操作规模从前一日的3000亿元大幅加码至6000亿元，实现规模翻倍；
与此同时，7天期逆回购操作规模则从1575亿元缩减至695亿元。这“一增一减”的操作，向市场传递了精准呵护短期资金面、同时避免资金过度淤积的明确信号。

#中国央行 首次开展3000亿元隔夜逆回购操作。除了新增的隔夜逆回购操作品种，央行周一还宣布开展1575亿元7天期逆回购，以这些操作应对半年末的跨季流动性压力。

隔夜逆回购从临时工具升级为常规品种，与7天期形成期限搭配，有助于完善短端利率调控机制。

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（#LPR）分别维持在3%和3.5%不变。

6月17日陆家嘴论坛上，中国央行行长潘功胜宣布多项重磅举措：

-授权六大银行在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；
-创设境外央行回购工具，允许境外官方机构以国债质押获取人民币流动性；
-研究设立非银流动性支持宏观审慎工具，应对债市极端系统性压力；
完善短端利率调控机制，将利率走廊区间由70个基点收窄至50个基点。
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新工具：境外央行类机构回购工具到底是啥？

该工具是央行向境外央行、国际金融组织及主权财富基金提供短期人民币流动性的机制。机构可通过质押或买断国债等高等级债券，获取7天至3个月资金。

此举旨在便利境外机构管理流动性、盘活债券存量，增强其长期持有人民币资产的动力，推动我国金融高水平对外开放。#央行