WGC： 5月全球黄金ETF资金流向由强转弱，净流出20亿美元。资金外流主要由亚洲和北美驱动，两地分别流出12亿美元和11亿美元。欧洲是唯一录得净流入的地区，当月吸金3.34亿美元。除价格走势因素外，持有黄金的机会成本也在上升——美元走强、利率维持高位，以及市场对美联储未来降息路径预期的调整，均对黄金需求形成制约。#黄金

千亿规模 #ETF 公募基金情况一览

Wind统计显示，截至6月3日晚间，易方达基金公司ETF规模为约6185.2亿元，超过华夏基金公司约6166.13亿元的ETF规模，成为了这一类型下的规模头名。考虑到两者数据相当接近，中长期谁能执 #ETF 行业牛耳尚待观察。

iShares扩展科技软件ETF（IGV）自4月低点以来累计涨幅已达约44%，并在近期两个交易日内创下自2001年以来最大的单日相对标普500超额表现。2026年初，横扫软件板块的"SaaSpocalypse"（#SaaS 末日）恐慌曾是市场的主旋律。如今，这一切已成往事。Snowflake季报是第一把火。黄仁勋的表态是第二把火。轧空行情是第三把火。美国软件股的强劲表现，迅速将市场目光引向大洋彼岸的另一个板块。#恒科（HSTECH）近期单日大涨近5%，首次站上下降趋势线并回升至100日均线上方，突破长达数月的三角形整理形态。然而，摩根大通同时明确提示，IGV与中国互联网的类比存在根本性局限：其一，IGV旗下公司整个2026年EPS趋势持续强劲，而中国互联网板块EPS过去两年几乎持平；其二，两者商业模式本质不同，美国软件公司与中国互联网平台不可直接类比。他指出，此轮IGV反弹本质上是情绪逆转驱动，而非盈利加速，中国互联网若要从短期轧空演变为持续性行情，需要EPS趋势的实质改善，或AI驱动增长叙事的清晰确立——"押注增长转折点，比乘势一个已在运行的叙事要难得多。" #中概互联网

SpaceX计划以至少1.8万亿美元估值、750亿美元募资规模冲击IPO史上最大上市，其体量之巨已迫使纳斯达克等主要指数机构紧急修改纳入规则，大幅缩减加入指数的等待期。#基金 #ETF #赌场有千

#黄金 牛市还在吗？关键在4370美元这一“生死线”。Finance Magnates分析师认为，一旦200日均线4370美元这一牛熊分水岭失守，下方4000美元乃至3400美元的极端目标将浮出水面；而高盛、摩根大通等机构仍力挺年末5400至6300美元。洛克菲勒策略师表示，当前牛市仍处于早期阶段，预计金价将在2027年突破5500美元，并在2030年前触及8000美元，超调情形下有望冲击10000美元。同时他警告，随着西方金融投资者通过ETF等渠道大规模入场，市场的边际定价权正向动量驱动型资金转移，短期波动风险随之上升。

韩国三星电子、SK海力士双倍杠杆ETF正式上市，八家资管公司同日密集布局，散户热情远超预期——五天内报名人数从10万暴增至21万，直接将监管强制要求的投前教育网站"挤崩"，部分投资者被迫延迟入场。#杠杆ETF

韩股周二迎来三星、SK海力士两倍杠杆ETF，单日涨跌幅可达60%。韩国为抢回流失资金，首次放开个股杠杆产品交易。围绕三星电子和SK海力士的16只杠杆及反向产品周三上市，预计吸引35亿美元资金流入。#ETF #杠杆ETF

美银证券技术策略师Paul Ciana在5月18日研报中指出，“半导体仍然火热，但风险正在升温。”VanEck Semiconductor ETF（SMH）今年以来涨约50%，自4月7日美伊停火消息以来涨约35%。更极端的是，SMH当前价格较200周简单移动平均线高出约150%，超过2021年和2024年约100%至108%的历史高位。这意味着行情尚未给出明确反转信号，但容错率正在下降。1995年以来，半导体板块出现过7次类似极端超买阶段，历史样本显示，从RSI升至约80到最终见顶，平均约21周；到跌破关键支撑，平均约36周；到阶段低点，平均约73周；平均回撤约44%。#美股

#高瓴 13F：【建仓/抄底】 迈威尔科技（Marvell）（市值增长第一）、叮咚买菜。【加码/增持】AI与半导体： 英伟达、台积电、英特尔。光通信硬件： 高意公司（Coherent）、Lumentum、康宁公司。中概与医药： 唯品会、Arrivent BioPharma。【逢高减持】中概电商： 拼多多、阿里巴巴（两家持仓市值下降最多，但仍位列前五大重仓股）。美股科技与加密： 谷歌A、iShares比特币ETF（IBIT）。