高盛prime services数据显示，对冲基金对日本的总/净配置占其全球组合的比重，分别处于过去五年的第99和第98百分位。今年以来TOPIX的涨幅高度集中——大量成分股仍在其200日均线以下，但指数被银行、钢铁有色金属、电子/精密仪器、AI相关出口商带动走高。一旦三种情形相继发生，一场资本市场的地震将更猛烈地到来：1、美国通胀降温；2、#BoJ 加息，3、在日本政府的 干预下，日元加速走强；高盛G10外汇策略团队已将3个月、6个月、12个月的美元兑日元预测分别上调至162、163、165（此前为160、158、155），理由是"更高更久的美国利率、低衰退风险、日本财政顾虑以及日本央行极为缓慢的加息路径，共同支持日元持续贬值压力"。宏观面利好日元维持弱势，但股票端的脆弱性正在悄然累积。目前外资净头寸比2024年7月崩盘前高出逾20%。散户融资余额（保证金买入余额）较2024年7月高出35%，接近五年高点。

中国6月规模以上工业企业利润同比15.1%，上半年电子行业利润大幅增长96.9%。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%。其中，国企实现利润总额13077.4亿元，同比增长17.9%；股份制企业实现利润总额30443.2亿元，增长24.7%；外商及港澳台投资企业实现利润总额8873.2亿元，增长2.6%；私营企业实现利润总额9655.6亿元，增长13.0%。分行业看：前三：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长99.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长96.9%，化学原料和化学制品制造业增长67.8%后四：农副食品加工业下降12.0%，汽车制造业下降19.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降25.0%，非金属矿物制品业下降47.8%

恒生指数收跌0.98%，恒生科技指数跌1.47%。权重科网股普跌，阿里巴巴跌超4%，腾讯控股、百度集团跌超2%；PCB概念股下挫，建滔积层板跌超7%，建滔集团跌超7%，胜宏科技跌超6%；有色金属板块下跌，五矿资源跌超5%，赣锋锂业跌超5%，洛阳钼业跌超4%。#港股

上证指数收报3814.20点，跌1.61%。深证成指收报13774.68点，跌2.47%。创业板指收报3480.87点，跌2.65%。沪深300收报4649.19点，跌1.67%。科创50收报1787.20点，跌0.14%。中证500收报7532.70点，跌2.61%。中证1000收报6995.69点，跌2.78%。三市近5000股飘绿，仅500股飘红；今日成交1.94万亿，较昨日缩量2651亿，自2026年4月7日以来首次跌破2万亿。仅地面兵装板块逆市上涨，贵金属、医疗美容、电力、工业金属、能源金属、小金属、有色金属、稀土板块跌幅居前。#A股

恒生指数收涨0.52%，恒生科技指数涨0.06%。PCB概念股领涨，建滔积层板涨超14%，建滔集团涨超8%。有色金属板块上涨，中国铝业涨超9%，中国宏桥、五矿资源、洛阳钼业均涨超7%。黄金板块上涨，珠峰黄金涨超14%，灵宝黄金涨近6%，紫金黄金国际涨超5%；科网股走低，百度集团跌超7%，金山云跌近7%。#港股

上证指数收报3967.13点，涨1.36%。深证成指收报14924.87点，涨2.77%。创业板指收报3851.14点，涨3.43%。沪深300收报4796.50点，涨2.15%。科创50收报2009.73点，涨0.77%。中证500收报8275.94点，涨1.69%。中证1000收报7925.12点，涨1.76%。三市超4200股飘红，今日成交2.72万亿，较昨日缩量逾千亿。算力硬件、油气、医药、有色金属等板块涨幅居前，军工、商业航天、游戏、影视等板块逆势下跌。#A股

上证指数收报3970.88点，跌0.49%。深证成指收报14939.73点，跌1.87%。创业板指收报3845.35点，跌1.70%。沪深300收报4755.53点，跌0.77%。科创50收报2016.23点，涨0.73%。中证500收报8390.02点，跌1.40%。中证1000收报8117.86点，跌2.22%。三市约3800股飘绿，今日成交2.58万亿。油气、算力租赁、数据安全、大模型等板块涨幅居前，锂矿、机器人、培育钻石、有色金属等板块跌幅居前。#A股

经济信息联播: 《为什么说 Anthropic 是邪恶的？》 如果把 #Anthropic 社的操作逻辑挪到线下，大致就是： 因为发现罪犯中有色人种的比例更高，因此我们要对有色人种实行更严格的监视政策，甚至是直接惩罚。 这在任何意识形态的的现代司法区里都是不能拿到台面上来的行为。 关键是，Anthropic 自己知道这个是不义之举，所以才选择用隐藏方法进行筛选和传递信息，而不是像世界上所有的互联网金融公司一样用有效证件做正经的 KYC。 1935 年，纳粹德国颁布《纽伦堡法案》（Nuremberg Laws）。… #Anthropic 承认Claude Code存在「木马」

《为什么说 Anthropic 是邪恶的？》如果把 #Anthropic 社的操作逻辑挪到线下，大致就是：因为发现罪犯中有色人种的比例更高，因此我们要对有色人种实行更严格的监视政策，甚至是直接惩罚。这在任何意识形态的的现代司法区里都是不能拿到台面上来的行为。关键是，Anthropic 自己知道这个是不义之举，所以才选择用隐藏方法进行筛选和传递信息，而不是像世界上所有的互联网金融公司一样用有效证件做正经的 KYC。1935 年，纳粹德国颁布《纽伦堡法案》（Nuremberg Laws）。这部法案做的第一件事，不是抓人，是重新定义”谁是犹太人”。以前，这个身份多少带点宗教和文化认同的意味——你有犹太信仰你就是犹太人，你改宗了你就可以不是。法案之后，身份变成了纯粹的血统算术：查你祖父母四人里有几个是犹太人，划进”犹太人”或”米施林格”（Mischlinge，混血）的不同等级，再细分出四分之一、二分之一血统的类别。这套分级表画出来像一份遗传学作业。极其精确，极其官僚，极其冷。它冷的地方在于：一旦你被归进某一格，能不能上学、能不能行医、能不能结婚、能不能保有财产，全部按格子走，不需要再看你这个人到底是谁。你的灵魂不再重要，你的成分决定了一切。护照上盖一个“J”字，是这套分级表最后、最可见的产物。真正干活的，是前面那张分级表。盖章的公务员，只是在执行一份早就做完的分类。把这套逻辑，原封不动地摆到 Claude Code 旁边对照一遍。Claude Code 会检测你的时区是不是 Asia/Shanghai，跟纽伦堡式的“居住地／血统普查”是同一个动作，只是普查对象从“你祖上是哪个民族”，换成了“你的系统时钟设在哪儿”。撇号被换成一个 Unicode 变体，跟集中营里那个只有管理者看得懂的色标三角形，也是同一个动作，只是载体从衣服上的布料换成了网络传输的字节。一个是墨水戳在纸上，一个是零宽度级别的字形替换。技术上，二者相差了大概九十年的载体演进。逻辑上，它们是同一件事：先给你建一份档，再决定拿这份档怎么用——而你，作为被标记的对象，全程不知道自己已经被记录在案。https://mp.weixin.qq.com/s/oJVVQ54QwCKCdfKTsvU6iw?token=227740531&lang=zh_CN

6月27日，国家统计局公布的数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。5月份，规模以上工业企业利润同比增长21.1%，较4月24.7%的同比增速有所回落。数据显示，电子行业与原材料制造业是本轮利润增长的主要支撑力量，前者受益于全球人工智能技术变革带动的芯片需求爆发，后者则受新能源及AI产业需求拉动，铜、铝等有色金属价格维持高位。与此同时，汽车、电气机械、黑色金属、非金属矿物制品等行业利润仍在下滑。#规上企业