《杠杆结构远比所谓的“流动性”重要》金融市场危机本质上是市场结构的危机，而非单纯的资产估值危机。每一代新杠杆的诞生，都宣称通过技术手段消灭了风险；但实际上，它们只是将风险从“资产负债表”内，转移到了“尾部事件”中。所有的杠杆游戏，本质上都是在预支未来的流动性。它们建立在一个共同的、傲慢的本体论假设之上：“当我想离场时，门永远是开着的。”#报告 #金融危机 #去杠杆 https://mp.weixin.qq.com/s/i_oGAK0wDZV6CDpl71PZrA
叙旧
https://v.xu9.net