"大空头“ Michael Burry警告称，美联储以“储备管理购买”名义变相重启QE，暴露银行体系仍然依赖央行流动性“续命”。尽管美联储强调RMP仅为技术性操作，市场已将其视为宽松信号。回购市场持续波动与期限利差异动加剧了年底融资紧缩担忧，凸显体系底层脆弱。美银表示，根据2019年的经验，流动性注入将迅速压低担保隔夜融资利率（SOFR），而联邦基金利率（FF）的反应则相对滞后，这种“时间差”将为投资者创造显著的套利空间。橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）警告称，美联储在“资金成本”上的这些“干预”将迫使人们在回报环境趋于温和之际转向更高风险的投资。#Fed #QE